易盛農(nóng)期綜指上周震蕩上漲，截至上周五，易盛農(nóng)期綜指報(bào)收于1181.95點(diǎn)。

棉花方面，ICE棉花整體呈震蕩上漲走勢(shì)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月供需報(bào)告顯示，2024/2025年度美國(guó)棉花產(chǎn)量、出口量以及期末庫(kù)存較上期均有所下調(diào)，利好ICE美棉期價(jià)走勢(shì)。此外，美聯(lián)儲(chǔ)首次降息50BP，對(duì)棉花期貨價(jià)格也形成利好。從需求端看，當(dāng)前已至金九銀十傳統(tǒng)旺季，訂單情況逐步好轉(zhuǎn)，但從新接訂單情況來(lái)看，普遍以小單、短單為主，長(zhǎng)期大單不多。下游紡織企業(yè)開(kāi)機(jī)率自8月以來(lái)開(kāi)始回升，但幅度有限，企業(yè)對(duì)原材料采購(gòu)態(tài)度仍偏謹(jǐn)慎?？傮w上，多空因素交織，未來(lái)棉價(jià)仍以震蕩走勢(shì)為主。

白糖方面，ICE白糖以及鄭糖均明顯上漲。根據(jù)咨詢(xún)公司Datagro發(fā)布的一份報(bào)告，受干旱影響，2024/2025年度巴西中南部甘蔗壓榨量預(yù)計(jì)為5.93億噸，比之前預(yù)估的減少900萬(wàn)噸。國(guó)際糖業(yè)組織（ISO）發(fā)布的最新2023/2024全球糖平衡報(bào)告也顯示，全球食糖赤字從2月份預(yù)測(cè)的68.9萬(wàn)噸激增至295.4萬(wàn)噸。展望后市，全球食糖供需不平衡態(tài)勢(shì)仍在加劇，疊加歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體開(kāi)啟降息周期，白糖有望走出震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

菜油方面，價(jià)格延續(xù)上漲走勢(shì)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的全球菜籽供需平衡表繼續(xù)上調(diào)2024/2025年度全球菜籽產(chǎn)量、國(guó)內(nèi)消費(fèi)量和期末庫(kù)存，全球菜籽產(chǎn)量較上年度略增。受菜籽集中收獲、加拿大菜籽庫(kù)存較高以及美國(guó)大豆豐產(chǎn)影響，預(yù)計(jì)2024/2025年度全球菜籽供需基本平衡。國(guó)內(nèi)方面，菜油供應(yīng)充足，累庫(kù)態(tài)勢(shì)明顯，不過(guò)下半年油脂消費(fèi)進(jìn)入旺季，下游企業(yè)采購(gòu)心態(tài)有望改善，有助于庫(kù)存消化，預(yù)計(jì)菜油將維持寬幅震蕩走勢(shì)。

菜粕方面，9月初大幅上漲后呈小幅回調(diào)走勢(shì)。前期中國(guó)對(duì)進(jìn)口加拿大菜籽展開(kāi)反傾銷(xiāo)調(diào)查，使國(guó)內(nèi)菜粕期價(jià)保持強(qiáng)勢(shì)，但短期國(guó)內(nèi)菜粕供過(guò)于求局面并未改變，下游采購(gòu)意愿仍差，因此現(xiàn)貨漲幅不及期貨。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月13日當(dāng)周，沿海油廠菜籽庫(kù)存、菜籽壓榨量雙雙下降，油廠菜粕庫(kù)存和華東顆粒菜粕庫(kù)存也分別降至2.2萬(wàn)噸和13.1萬(wàn)噸，整體仍處于去庫(kù)存狀態(tài)。在需求端未明顯改善的背景下，預(yù)計(jì)菜粕價(jià)格仍以震蕩走勢(shì)為主。

花生方面，總體延續(xù)下跌走勢(shì)。自二季度以來(lái)，花生主力合約持續(xù)下跌，與供應(yīng)端較為充足有關(guān)。根據(jù)中國(guó)花生網(wǎng)數(shù)據(jù)，2024年全國(guó)花生種植面積同比增加10.36%至6230萬(wàn)畝，接近2021年水平。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)往后看，在新米上市之際，市場(chǎng)供應(yīng)壓力增大，油廠入市收購(gòu)對(duì)產(chǎn)區(qū)價(jià)格起到一定托底效應(yīng)，但收購(gòu)積極性一般，成交多隨行就市，以質(zhì)論價(jià)。在高庫(kù)存、低利潤(rùn)現(xiàn)狀下，油企對(duì)下游節(jié)日需求提振反饋并不強(qiáng)烈，補(bǔ)庫(kù)意愿也較低。預(yù)計(jì)未來(lái)花生價(jià)格仍維持偏弱走勢(shì)。

綜上所述，中短期內(nèi)易盛農(nóng)期綜指震蕩偏強(qiáng)的概率較大，短期需關(guān)注商品市場(chǎng)的情緒交易及品種升貼水情況。