8月中旬以來，甲醇價(jià)格止跌反彈，從2430元/噸附近提升至2530元/噸。展望后市，雖然國內(nèi)開工有望繼續(xù)提升，但由于9月進(jìn)口存在縮減預(yù)期且MTO需求將明顯增加，預(yù)計(jì)甲醇將繼續(xù)向上運(yùn)行。

國內(nèi)開工提升

目前來看，8月下旬重啟計(jì)劃略偏多。近期，煤制甲醇利潤小幅盈利，且進(jìn)入9月煤價(jià)存下滑預(yù)期，因此國內(nèi)開工有繼續(xù)提升可能。

進(jìn)口方面，近期伊朗ZPC330萬噸以及BUSHER165萬噸裝置降負(fù)運(yùn)行，8月外盤開工環(huán)比下滑，預(yù)計(jì)9月進(jìn)口量存縮減預(yù)期。

近期MTO利潤虧損有所擴(kuò)大，久泰、誠志二期近日已重啟。目前MTO裝置已基本回歸，預(yù)計(jì)9月MTO需求環(huán)比將明顯增加。

傳統(tǒng)下游方面，8月以來下游開工整體下滑，甲醛開工率從30.07%下滑至28.7%，醋酸開工率從95.08%大幅下滑至82.45%，MTBE開工率從61.12%下滑至60.96%，二甲醚開工率從5.68%提升至6.28%。臨近“金九銀十”需求旺季，預(yù)計(jì)傳統(tǒng)下游開工繼續(xù)下滑的可能性不大，不排除將出現(xiàn)提升。

港口庫存累積的可能性不大

本周港口庫存大幅累積至109.3萬噸，相比上周上漲11.98萬噸?？紤]到 9月進(jìn)口有縮減預(yù)期，據(jù)了解8月30日~9月15日國內(nèi)進(jìn)口船貨到港量在66.9萬—67萬噸。而港口MTO裝置已回歸，預(yù)計(jì)9月港口庫存大幅累積的可能性較小，不排除有去庫預(yù)期。

圖為甲醇港口庫存季節(jié)性走勢（單位：萬噸）

整體上看，雖然煤價(jià)有走弱預(yù)期，但供需驅(qū)動(dòng)偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)甲醇下跌空間不大，整體將偏強(qiáng)運(yùn)行。后市關(guān)注煤價(jià)、進(jìn)口、MTO開工等情況。