二、我國期貨公司分類監(jiān)管模式的建立

　　1.期貨公司實施分類監(jiān)管是監(jiān)管資源有限條件下監(jiān)管個體存在差異的必然選擇

　　分類監(jiān)管的優(yōu)勢是，能突出監(jiān)管重點，有的放矢，避免對不同風險管理水平的期貨公司平均用力，使監(jiān)管部門有限的資源得到合理有效的配置。同時，分類管理通過扶優(yōu)限劣，既推動了優(yōu)秀經(jīng)紀公司向前發(fā)展，又警示了抗風險能力差的公司，從而帶動整個期貨行業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。

　　2.科學的分類評級體系的建立是期貨公司分類監(jiān)管的重中之重

　　如何建立評級體系關系到分類監(jiān)管改革的成敗。筆者認為，以期貨經(jīng)紀公司抗風險能力和風險管理水平為標準的分類體系應放棄單純以凈資本為指標的“一刀切”做法，而應以設立綜合指標評價體系作為分類基礎。凈資本高的公司抗風險能力并不一定強，美國最大期貨經(jīng)紀商瑞富期貨的破產(chǎn)申請保護就是最生動的案例。期貨公司目前所面臨的主要風險是市場風險和管理風險。評級指標的設定應圍繞如何控制這兩種風險從四個方面展開：資產(chǎn)規(guī)模、管理水平、內(nèi)部控制與公司治理和盈利能力。在此基礎上，分別選取有代表性的二級指標進行定性和定量分析，通過加權平均得出綜合評級。

　　(1)資產(chǎn)規(guī)模。

　　衡量期貨公司資產(chǎn)規(guī)模的最主要指標可以選取注冊資本和總資產(chǎn)。一般來說，注冊資本和總資產(chǎn)規(guī)模大的公司其抗風險能力也強。這也是國內(nèi)外普遍采用的指標。

　　(2)盈利能力。

　　利潤是反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的最重要指標，也是經(jīng)濟效益的最直接體現(xiàn)?？梢赃x取的二級指標是凈資產(chǎn)收益率和利潤總額占行業(yè)總利潤的比例。凈資產(chǎn)收益率可以綜合反映企業(yè)本身的盈利能力，而利潤總額占行業(yè)利潤比例可以反映該公司在行業(yè)中的規(guī)模和地位。

　　(3)管理水平。

　　主要考察期貨公司經(jīng)營策略、業(yè)務能力、管理者經(jīng)歷與經(jīng)驗及水平、員工的學歷結構和具有從業(yè)資格的人數(shù)等。這里面包含了一些非定量因素，這方面的評價有一定難度，需要一線監(jiān)管人員對期貨公司進行深入了解。