本周，國內(nèi)市場利率整體呈現(xiàn)短弱長強(qiáng)態(tài)勢。一方面，隨著月中繳稅、繳款的結(jié)束，加之特別國債發(fā)行結(jié)束，資金需求釋放完畢，短端利率有所下滑；另一方面，市場對前期的降息已經(jīng)反映得比較充分，中長端利率開始上升。截至8月20日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、1月期、6月期分別報收于1.712%、1.761%、1.812%、1.88%，較8月13日分別下降21.6、6.7、0.1、0.5個百分點(diǎn)；2周期、3月期、9月期、1年期利率分別報收于1.919%、1.838%、1.913%、1.926%，較8月13日分別上升1.3、0.1、0.3、0.3個基點(diǎn)。

前期，由于國債繳款量龐大，市場短期資金需求上升，央行加大逆回購?fù)斗帕Χ?。上周央行累?jì)開展逆回購15449億元，本周前兩個工作日開展了2012億元逆回購，本周央行大概率實(shí)現(xiàn)資金凈回籠，短期資金供應(yīng)量略有下降。8月20日，全國銀行間同業(yè)拆借中心公布新版LPR報價，1年期品種報3.35%，5年期以上品種報3.85%，均與上月持平。不過，央行推遲了中期借貸便利（MLF）投放時間，二者進(jìn)一步脫鉤。

整體分析，下周國內(nèi)市場利率穩(wěn)定為主，不會出現(xiàn)較大波動。其一，短期資金需求進(jìn)入相對弱勢階段；其二，雖然中長端利率反彈，但在流動性充裕的大前提下，反彈高度有限。