8月20日，A股震蕩走低，上證指數(shù)收跌0.93%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收跌1.34%，科創(chuàng)板收跌1.39%，滬深兩市成交0.56萬億元。板塊方面，能源金屬、游戲、傳媒等板塊收漲，煤炭、能源、軟件、計(jì)算機(jī)等板塊跌幅居前。當(dāng)日，期權(quán)交投活躍度回升，滬深兩市及中金所期權(quán)總成交640.18萬張，較前一交易日的528.68萬張?jiān)黾?1.09%；總持倉961.89萬張，較前一交易日的892.37萬張?jiān)黾?.79%。

上證50ETF期權(quán)成交量增加4.79%，至103.82萬張；持倉量增加5.06%，至198.32萬張。從8月合約各執(zhí)行價(jià)的持倉變動(dòng)情況來看，合計(jì)增持2.35萬張，其中認(rèn)購增持2.30萬張、認(rèn)沽僅增持456張。認(rèn)購在平值、淺虛值部位大筆增持，認(rèn)沽則變動(dòng)不大，整體持倉重心下移，預(yù)計(jì)市場(chǎng)上行阻力加大。

滬深300期權(quán)成交量、持倉量均有增加。上交所滬深300ETF期權(quán)成交量增幅為31.41%，深交所滬深300ETF期權(quán)成交量增幅為13.22%，中金所滬深300股指期權(quán)成交量增幅為7.99%。與此同時(shí)，上交所滬深300ETF期權(quán)持倉量增幅為5.74%。深交所滬深300ETF期權(quán)持倉量增幅為10.43%，中金所滬深300股指期權(quán)持倉量增幅為5.44%。從交投最為活躍的上交所滬深300ETF期權(quán)持倉變動(dòng)情況來看，當(dāng)月合約總計(jì)增持1.10萬張，其中認(rèn)購增持1.71萬張、認(rèn)沽減持0.61萬張。認(rèn)購在淺虛值部位大筆增持，而認(rèn)沽減持，預(yù)計(jì)市場(chǎng)維持震蕩下跌態(tài)勢(shì)。

科創(chuàng)50ETF期權(quán)成交量較前一交易日減少7.62萬張，而持倉量增加10.58萬張。從成交最為活躍的華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)持倉變動(dòng)情況來看，當(dāng)月合約總計(jì)增持0.35萬張，其中認(rèn)購增持0.66萬張、認(rèn)沽減持0.31萬張。認(rèn)購在平值部位增持，而認(rèn)沽減持，預(yù)計(jì)市場(chǎng)維持偏空行情。

標(biāo)的市場(chǎng)創(chuàng)近日新低，期權(quán)隱含波動(dòng)率整體走高。截至8月20日，上證50ETF當(dāng)月合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為13.74%，而前一交易日為10.84%。歷史波動(dòng)率基本持平，整體處于低位。上證50ETF30日歷史波動(dòng)率為10.95%，滬深300指數(shù)30日歷史波動(dòng)率為12.94%。隱含波動(dòng)率與歷史波動(dòng)率價(jià)差走擴(kuò)。

整體上，標(biāo)的市場(chǎng)下行，成交量變動(dòng)不大，期權(quán)隱含波動(dòng)率回升。此外，認(rèn)購在平值部位增持力度較大，而認(rèn)沽減持，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期弱勢(shì)震蕩。投資者可逢高賣出小盤指數(shù)認(rèn)購期權(quán)，也可輕倉做多隱含波動(dòng)率。