■工業(yè)硅：

1.現(xiàn)貨：上海有色通氧553#硅(華東)平均價(jià)為11500元/噸，相比前值下跌100元/噸；上海有色不通氧553#硅(華東)平均價(jià)為11400元/噸，相比前值下跌100元/噸，華東地區(qū)差價(jià)為100元/噸；上海有色421#硅(華東)平均價(jià)為12050元/噸，相比前值下跌100元/噸；

2.期貨：工業(yè)硅主力價(jià)格為9450元/噸，相比前值下跌85元/噸；

3.基差：工業(yè)硅基差為1950元/噸，相比前值下跌210元/噸；

4.庫存：截至8-09，工業(yè)硅社會(huì)庫存為48.1萬噸，相比前值累庫0.5萬噸。按地區(qū)來看，黃埔港地區(qū)為2.6萬噸，相比前值降庫45.3萬噸，昆明地區(qū)為4.7萬噸，相比前值累庫0.1萬噸，天津港地區(qū)為5.1萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，廣東交割庫為4.7萬噸，相比前值累庫0.1萬噸，江蘇交割庫為4.7萬噸，相比前值累庫0.1萬噸，昆明交割庫為4.7萬噸，相比前值累庫0.2萬噸，上海交割庫為4.7萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，四川交割庫為4.7萬噸，相比前值累庫0.2萬噸，天津交割庫為4.7萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，新疆交割庫為4.7萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，浙江交割庫為4.7萬噸，相比前值累庫0.0萬噸；

5.利潤：截至7-31，上海有色全國553#平均成本為12613.5元/噸，對比上海有色553#均價(jià)的即時(shí)利潤為-314元/噸。

6.總結(jié)：盤面的絕對位置偏低，有資金已經(jīng)在準(zhǔn)備入場抄底，抄底這個(gè)話題從6月開始就一直在陸續(xù)談?wù)?，但直到現(xiàn)在工業(yè)硅依然沒有走出明確的上行趨勢?，F(xiàn)在這個(gè)價(jià)格，新疆地區(qū)的只停了幾個(gè)小廠，大廠基本上都處于維持生產(chǎn)的狀態(tài)，雖然盤面價(jià)格逼近成本線也還能抗（9000-10000元/噸）；而云南地區(qū)以交付前期訂單為主，421#的成本在11500元/噸，對應(yīng)盤面價(jià)格為9500元/噸，意味著現(xiàn)在的盤面距離全行業(yè)虧損還有一定距離，且廠家大都在盤面參與套保自救，從當(dāng)前盤面來看，賣保利潤情況尚可，只要能維持出貨，廠商就不會(huì)有停產(chǎn)的想法。因此我們參考9000-9500元/噸的價(jià)格為盤面底部（目前08合約已接近這個(gè)價(jià)格），從當(dāng)前位置來看已經(jīng)處于接近底部的過程，但考慮到11月出現(xiàn)巨量交割的可能性，9-11月合約尚不具備大漲的可能性，逢高試空是比較合適的選擇。

■雙鋁：

1.現(xiàn)貨：上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價(jià)為19010元/噸，相比前值上漲60元/噸；上海有色氧化鋁價(jià)格指數(shù)均價(jià)為3904元/噸，相比前值上漲0元/噸；

2.期貨：滬鋁價(jià)格為19205元/噸，相比前值上漲190元/噸；氧化鋁期貨價(jià)格為3928元/噸，相比前值上漲45元/噸；

3.基差：滬鋁基差為-195元/噸，相比前值下跌130元/噸；氧化鋁基差為-24元/噸，相比前值下跌45元/噸；

4.庫存：截至8-15，電解鋁社會(huì)庫存為82.31萬噸，相比前值下跌0.5萬噸。按地區(qū)來看，無錫地區(qū)為34.34萬噸，南海地區(qū)為23.62萬噸，鞏義地區(qū)為8.9萬噸，天津地區(qū)為2.5萬噸，上海地區(qū)為4.4萬噸，杭州地區(qū)為4.4萬噸，臨沂地區(qū)為1.8萬噸，重慶地區(qū)為2.4萬噸；

5.利潤：截至8-08，上海有色中國電解鋁總成本為17663.92元/噸，對比上海有色A00鋁錠均價(jià)的即時(shí)利潤為1116.08元/噸。

6.氧化鋁：1）10月份之前基本面依然保持強(qiáng)勢的可能新比較大（外礦供應(yīng)受限、需求維持年內(nèi)最大值），但考慮到內(nèi)礦正在恢復(fù)，其實(shí)基本面強(qiáng)勢的邊際是在走弱的，意味著現(xiàn)在盤面能抗住不跌的支撐也在逐漸走弱，對應(yīng)盤面價(jià)格持續(xù)小幅走低?，F(xiàn)在月間也是比較明顯的back結(jié)構(gòu)，短期內(nèi)出現(xiàn)大跌的可能性比較小，考慮到中間可能涉及美聯(lián)儲(chǔ)提前降息問題，從基本面角度可以順應(yīng)趨勢長線做空至10月；2）礦端問題在10月之前依然是核心交易邏輯，期間若出現(xiàn)內(nèi)礦大規(guī)模停產(chǎn)或外礦供應(yīng)受到較大擾動(dòng)等突發(fā)重大事件，可跟隨資金及熱度一起短暫做多，扭轉(zhuǎn)10月前的長空邏輯，但考慮到宏觀范圍不及上半年，預(yù)計(jì)價(jià)格不會(huì)超過今年年內(nèi)高點(diǎn)；3）10月后基本面轉(zhuǎn)變?yōu)楣┰鲂铚p，這個(gè)時(shí)候?qū)τ趦r(jià)格的判斷需要看價(jià)格的絕對位置。若美聯(lián)儲(chǔ)已開始降息，配合基本面利空預(yù)期，預(yù)計(jì)三季度會(huì)有較大程度的回調(diào)，但回調(diào)力度不及電解鋁，價(jià)格回到3000元/噸附近即出現(xiàn)安全邊際，可輕倉試多；若仍未降息，價(jià)格可能沒有調(diào)整到位的情況下，新資金不會(huì)進(jìn)場，價(jià)格也不宜看多。

7.電解鋁：現(xiàn)在價(jià)格已經(jīng)向下深度調(diào)整至去年震蕩區(qū)間的頂部18700-19000元/噸，可做右側(cè)交易，向上趨勢起來后可進(jìn)場跟多，但考慮到降息情緒不如上半年，預(yù)計(jì)價(jià)格高點(diǎn)也很難達(dá)到上半年的高點(diǎn)。

■銅：銅價(jià)7萬一線支撐有效，關(guān)注70700-73000一線的突破方向

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為72270元/噸，漲跌25元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差：65元/噸。

3. 進(jìn)口:進(jìn)口盈利137.18元/噸。

4. 庫存：上期所銅庫存286305噸，漲跌-8836噸，LME庫存307450噸,漲跌25噸。

5.利潤：銅精礦TC6.12美元/干噸，銅冶煉利潤-1594.18元/噸。

6.總結(jié)：銅的邏輯直接從通脹和供應(yīng)偏緊轉(zhuǎn)到是否衰退。7萬平臺(tái)支撐有效下仍按照寬幅震蕩對待。技術(shù)上看，滬銅78000-77500破位，短期支撐69000-70000。銅價(jià)7萬一線支撐有效，關(guān)注70700-73000一線的突破方向。中期來看，滬銅高位轉(zhuǎn)區(qū)間運(yùn)行。區(qū)間上限：84000-87000；觀察調(diào)整過程中形態(tài)的構(gòu)筑。

■鋅: 鋅價(jià)反彈，關(guān)注重要壓力位突破情況

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅錠平均價(jià)為22800元/噸，漲跌-30元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)0#鋅錠現(xiàn)貨基差：0元/噸，漲跌-5元/噸。

3.進(jìn)口利潤:進(jìn)口盈利50.52元/噸。

4.上期所鋅庫存96461元/噸，漲跌-8959噸。LME鋅庫存260600噸，漲跌-1675噸。

5.鋅7月產(chǎn)量數(shù)據(jù)48.96噸，漲跌-5.62噸。

6.下游周度開工率SMM鍍鋅為58.63%，SMM壓鑄為54.88%，SMM氧化鋅為55.65%。

7.總結(jié)：礦供應(yīng)偏緊加劇，需求淡季回落，預(yù)計(jì)鋅價(jià)區(qū)間仍運(yùn)行。因鋅精礦供應(yīng)緊張一直未能緩解。短期看反彈，壓力位：22900-23200，突破可進(jìn)一步做多。中期區(qū)間運(yùn)行。區(qū)間下限：20700-21400，上限：24800-25800。

■螺紋：庫存逐漸進(jìn)入健康區(qū)間，仍將繼續(xù)關(guān)注舊標(biāo)去庫情況

1、現(xiàn)貨：上海3110元/噸（-20），廣州3250元/噸（-30），北京3120元/噸（0）；

2、基差：01基差-72元/噸（-8），05基差-124元/噸（18），10基差-9元/噸（-20）；

3、供給：周產(chǎn)量166.37萬噸（-2.17）；

4、需求：周表需195.96萬噸（5.2）；主流貿(mào)易商建材成交9.0098萬噸（-0.1）；

5、庫存：周庫存690.56萬噸（-29.59）；

6、總結(jié)：偏弱的終端需求+松動(dòng)的成本共同導(dǎo)致周內(nèi)螺紋價(jià)格持續(xù)走低。一方面，螺紋正處淡季，季節(jié)性走弱仍在繼續(xù)，盤面跟隨宏觀預(yù)期的走弱而不斷下探。另一方面，現(xiàn)實(shí)需求的疲軟也在松動(dòng)螺紋的價(jià)格。地產(chǎn)端庫存高位、工地資金到位不及預(yù)期、制造業(yè)PMI位于榮枯線以下、財(cái)新PMI 2023年11月以來首次低于榮枯線景氣水平回落，都說明了需求高度有限，淡季之內(nèi)需求弱勢盡顯無疑。更重要的是，6月鋼材出口數(shù)據(jù)環(huán)比出現(xiàn)下滑，越南、泰國對中國鋼材的反傾銷調(diào)查將進(jìn)一步打擊鋼材去除過剩產(chǎn)能的信心。建議10合約應(yīng)擇機(jī)平倉了結(jié)或換月。當(dāng)前10-01月差已有正套的安全邊際，但尚未形成啟動(dòng)條件，可等趨勢明顯或信號(hào)明確之后參與進(jìn)行右側(cè)交易，關(guān)注螺紋倉單和有效預(yù)報(bào)的注冊情況，或關(guān)系到舊國標(biāo)貨在盤面的拋售問題。后續(xù)將繼續(xù)關(guān)注宏觀政策、產(chǎn)業(yè)鏈庫存?zhèn)鲗?dǎo)情況。

■鐵礦石：接近85美金成本線

1、現(xiàn)貨：超特粉589元/噸（-14），PB粉707元/噸（-25），卡粉865元/噸（-30）；

2、基差：01合約3.5元/噸（9.5）,05合約13元/噸（9），09合約-13元/噸（20）；

3、鐵廢差：31元/噸（-25）；

4、供給：45港到港量2354.7萬噸（-256），澳巴發(fā)運(yùn)量2282.3萬噸（2）；

5、需求：45港日均疏港量308.019萬噸（9.63），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量231.7萬噸（-4.92），進(jìn)口礦鋼廠日耗283.79萬噸（-7.11）；

6、庫存：45港庫存15043.96萬噸（-46.35）,45港壓港量35萬噸（-9），鋼廠庫存9045.87萬噸（-76.81）；

7、總結(jié)：鐵礦石價(jià)格繼續(xù)下滑。一則，供給高位和鐵水的大幅下降形成鮮明對比，在海外發(fā)運(yùn)情緒尚可之際，供增需減的局面進(jìn)一步下修鐵礦石估值。二則，宏觀預(yù)期并未形成明顯的支撐，黑色整體估值仍在向下，負(fù)反饋邏輯始終主導(dǎo)盤面價(jià)格。因此，鐵礦石雖有小幅去庫，但巨大的港口庫存還是引發(fā)鐵礦石的悲觀情緒，主力合約預(yù)計(jì)鐵礦石將跟隨板塊維持偏弱格局。

■純堿：盤面估值低位

1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價(jià)1850元/噸，華北地區(qū)重堿主流價(jià)2050元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價(jià)1900元/噸。

2.基差：沙河-2409：265元/噸。

3.開工率：全國純堿開工率89.23，氨堿開工率89.35，聯(lián)產(chǎn)開工率86.51。

4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存54.21萬噸，輕堿全國企業(yè)庫存60.18萬噸，倉單數(shù)量13369張，有效預(yù)報(bào)297張。

5.利潤：氨堿企業(yè)利潤246.43元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤416.6元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤27.74元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤145.31，浮法玻璃（天然氣）利潤-214.69元/噸。

6.總結(jié)：企業(yè)檢修及個(gè)別企業(yè)設(shè)備問題，供應(yīng)下降。下游需求表現(xiàn)一般，按需為主，觀望情緒重。短期看，純堿走勢震蕩運(yùn)行，成交可談。當(dāng)前盤面估值低位。

■玻璃：市場情緒悲觀

1. 現(xiàn)貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻日度市場價(jià)1424元/噸(0),華北地區(qū)周度主流價(jià)1394元/噸(-4)。

2. 基差：沙河-2409基差：180元/噸。

3. 產(chǎn)能：玻璃周熔量118.75萬噸(-0.36)，日度產(chǎn)能利用率85.2%。周開工率83.0114%。

4. 庫存：全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存6735.62萬重量箱，環(huán)比-2.51%；折庫存天數(shù)28.7天，較上期-0.8天；沙河地區(qū)社會(huì)庫存368萬重量箱，環(huán)比0.93%。

5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤27.74元/噸(16.6)；浮法玻璃（石油焦）利潤145.31元/噸(-10)；浮法玻璃（天然氣）利潤-214.69元/噸(0)。

6.總結(jié)：近日供需博弈加劇，場內(nèi)觀望情緒濃厚，預(yù)計(jì)今日價(jià)格窄幅震蕩，運(yùn)行區(qū)間1428-1432元/噸?，F(xiàn)貨產(chǎn)銷有所好轉(zhuǎn)，周一開始有廠家提漲20元/噸左右，關(guān)注漲價(jià)庫存效果。本周期現(xiàn)貨市場情緒偏弱，對下周較為悲觀。

■豆粕：美豆7月壓榨略高于預(yù)期

1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕2800（+10）

2.基差：01日照基差-168（-23）

3.成本：10月美灣大豆CNF 442美元/噸（+5）；美元兌人民幣7.18（+0.03）

4.供應(yīng)：中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，第32周全國油廠大豆壓榨總量為187.18萬噸，較上周降低26.88萬噸。

5.需求：8月15日豆粕成交總量15.57萬噸，較前一日減少9.59萬噸，其中現(xiàn)貨成交12.80萬噸。

6.庫存：中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止第31周末，國內(nèi)豆粕庫存量為146.7萬噸，較上周的134.0萬噸增加12.7萬噸。

7.總結(jié)：NOPA月報(bào)顯示，美國7月大豆壓榨量為1.82881億蒲式，市場預(yù)期為1.82367億蒲式耳，6月份數(shù)據(jù)為1.756億蒲式耳，2023年7月數(shù)據(jù)為1.73303億蒲式耳。USDA8月報(bào)告顯示，阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估被調(diào)低至4900萬噸，低于市場預(yù)期的4960萬噸；巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估維持在1.53億噸，高于市場預(yù)期；美豆新作單產(chǎn)被大幅調(diào)高至53.2蒲/英畝，種植面積被上調(diào)至8710萬英畝，亦超出市場預(yù)期。供應(yīng)端壓力致使全球大豆期末庫存預(yù)估再被上調(diào)，報(bào)告整體利空明顯。USDA作物生長報(bào)告顯示，截至8月11日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為68%，高于市場預(yù)期的67%，前一周為68%，上年同期為59%。大豆開花率為86%，上年同期為88%，五年均值為84%。大豆結(jié)莢率為59%，上年同期為61%，五年均值為56%。截至8月13日當(dāng)周，約7％的美國大豆種植區(qū)域受到干旱影響，而此前一周為5%，去年同期為38%。

■PP：等待尋找低位做反彈的機(jī)會(huì)

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7500元/噸（-50）。

2.基差：PP主力基差5（+17）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存80.5萬噸（-1）。

4.總結(jié)：從丙烯角度看，山東丙烯價(jià)格處于下邊際丙烯出口成本附近，靜態(tài)估值低，即使未來行情還有向下空間，也不建議現(xiàn)在過分博弈，丙烯的低估值隨時(shí)可能通過預(yù)期的轉(zhuǎn)變帶來盤面的反彈。這波下跌行情的高位空單可以繼續(xù)持有，新空單不建議進(jìn)場，反而可以尋找低位做反彈的機(jī)會(huì)。

■塑料：即將迎來反彈

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8150元/噸（-20）。

2.基差：L主力基差62（+77）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存80.5萬噸（-1）。

4.總結(jié)：短期PE價(jià)格在8月12日晚間開始的這輪沖高回落結(jié)束后，將會(huì)迎來一輪明顯反彈，但考慮到前期盤面交易的供應(yīng)增長預(yù)期目前無法證偽，也僅能定義為反彈，不是趨勢反轉(zhuǎn)。L-PP，09合約期內(nèi)PP整體供應(yīng)壓力大于PE，維持震蕩。未來進(jìn)入01合約內(nèi)，基于PE進(jìn)入投產(chǎn)期，與PP的投產(chǎn)差距縮小，可以考慮做縮L-PP價(jià)差。

■短纖：等待反彈進(jìn)場空單

1.現(xiàn)貨：1.4D直紡華東市場主流價(jià)7490元/噸（-0）。

2.基差：PF主力基差254（+18）。

3.總結(jié)：短纖盤面價(jià)格來到仿大化+500給到的估值極端下邊際附近，再生普纖開工率下滑、庫存累積，不排除后續(xù)出現(xiàn)原生對再生的替代。目前盤面估值處于低位，追空不合適，等待反彈進(jìn)場空單，10合約反彈關(guān)注7400一線壓制情況。

■PTA：消費(fèi)端淡季延續(xù)

1.現(xiàn)貨：CCF內(nèi)盤5480元/噸現(xiàn)款自提（-100）；江浙市場現(xiàn)貨報(bào)價(jià) 5490-5495元/噸現(xiàn)款自提；

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨基差 -4元/噸（-2）；

3.庫存：社會(huì)庫存375.1萬噸（+6.2）；

4.成本：PX（CFR臺(tái)灣）：958美元/噸（-13）；

5.負(fù)荷：86%（+1.6）；

6.裝置變動(dòng)：華東一套220萬噸PTA裝置目前重啟中，該裝置8.12附近停車檢修。

7.加工費(fèi)：316元/噸（-29）；

8.總結(jié)：下游聚酯延續(xù)降負(fù)荷，備貨需求有所減少剛需為主，PTA檢修偏少，后續(xù)存在累庫壓力。當(dāng)前供應(yīng)端壓力不大。近期基差較窄。預(yù)計(jì)近期主要跟隨原料波動(dòng)為主。

■MEG：國產(chǎn)供應(yīng)較為寬裕

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨4551元/噸（-24）；內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨：4578元/噸（-27）；華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4630元/噸（-10）。

2.基差：MEG主流現(xiàn)貨主力基差+41（-2）。

3.庫存：MEG港口庫存指數(shù)66.6萬噸（+7.3）；

4.MEG總負(fù)荷65.89%（+2.19）；合成氣制MEG負(fù)荷64.54%（+4.27）。

5.裝置變動(dòng)：美國一套83萬噸/年的MEG裝置于近日因故臨時(shí)停車，預(yù)計(jì)持續(xù)時(shí)間在一個(gè)月附近。

6.總結(jié)：港口庫存到貨偏少，后續(xù)顯現(xiàn)庫存有望進(jìn)一步下降，煤化工裝置檢修臨近尾聲，海外進(jìn)口量逐漸回歸中，供應(yīng)端目前壓力不大。需求端聚酯延續(xù)降負(fù)，然下降幅度有限，剛需采購下補(bǔ)庫需求不大。

■橡膠：

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海14450元/噸（+150）、TSR20（20號(hào)輪胎專用膠）昆明13900元/噸（+50）、RSS3（泰國三號(hào)煙片）上海18400（+200）。

2.基差：全乳膠-RU主力-505元/噸(+50）；RSS3-RU主力：3065（+250）；泰混-RU主力-585（0）。

3.庫存：截至2024年8月11日，中國天然橡膠社會(huì)庫存121.35萬噸，較上期下降0.14萬噸，降幅0.12%。中國深色膠社會(huì)總庫存為72.3萬噸，較上期下跌0.26%。其中青島現(xiàn)貨庫存降0.67%；云南增3.2%；越南10#微降6%；NR庫存降0.7%。中國淺色膠社會(huì)總庫存為49萬噸，較上期增加0.09%。其中老全乳膠環(huán)比下降1.8%，3L環(huán)比降3%，RU庫存小計(jì)增2.2%。

4.需求：半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為79.66%，環(huán)比+0.02個(gè)百分點(diǎn)，同比+1.16個(gè)百分點(diǎn)。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為58.93%，環(huán)比-0.40個(gè)百分點(diǎn)，同比-6.81個(gè)百分點(diǎn)。

5.總結(jié)：半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率延續(xù)高位運(yùn)行態(tài)勢，當(dāng)前半鋼胎企業(yè)訂單充足，產(chǎn)能利用率將延續(xù)高位來滿足訂單需求。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)干旱有所緩解，海外產(chǎn)量逐漸減少但炒作部分不確定性增加，原料價(jià)格整體偏強(qiáng)。

■棕櫚油/豆油：美豆油庫存低于預(yù)期

1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津7820（+100），廣州7720（+130）；山東一級(jí)豆油7460（+60）

2.基差：01合約一級(jí)豆油134（+66）；01合約棕櫚油江蘇44（-90）

3.成本：9月船期印尼毛棕櫚油FOB 955美元/噸（+7.5），9月船期馬來24℃棕櫚油FOB 917.5美元/噸（+5）；10月船期美灣大豆CNF 442美元/噸（+5）；美元兌人民幣7.18（+0.03）

4.供給：SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，8月1-10日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少5.56%，油棕鮮果串單產(chǎn)下滑8%，出油率增長0.49%。

5.需求：AmSpec Agri數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞8月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口量為599663噸，較上月同期的771660噸下降22.3%。

6.庫存：截止第31周末，國內(nèi)棕櫚油庫存總量為56.8萬噸，較上周的47.5萬噸增加9.3萬噸。國內(nèi)豆油庫存量為127.4萬噸，較上周的125.7萬噸增加1.7萬噸。

7.總結(jié)：NOPA月報(bào)顯示，美國7月豆油庫存為14.99億磅，市場預(yù)期為16.08億磅，6月份數(shù)據(jù)為16.22億磅，2023年7月數(shù)據(jù)為15.27億磅。馬棕亮眼的出口表現(xiàn)持續(xù)性令人懷疑。因?yàn)樽貦坝拖鄬Χ?、葵油的性價(jià)比正在走低。在8月棕櫚油產(chǎn)量不出問題的情況下，價(jià)格兌現(xiàn)階段性利多而回落調(diào)整可能性仍大。由于美豆方面超預(yù)期的利空因素，因此豆棕價(jià)差或難以反彈，前期進(jìn)場頭寸建議離場規(guī)避。

■尿素: 小幅下跌

1.現(xiàn)貨：尿素小顆粒山東現(xiàn)貨價(jià)2070元/噸（-30），河南現(xiàn)貨價(jià)2110元/噸（-10），河北現(xiàn)貨價(jià)2090元/噸（-10），安徽現(xiàn)貨價(jià)2130元/噸(-10)；

2.基差：山東小顆粒-UR09=150元/噸（62），河南小顆粒-UR09=190元/噸（82）；

3.供給：尿素日生產(chǎn)量為17.034萬噸（0.14），其中，煤頭生產(chǎn)量為12.694萬噸（0.14），氣頭生產(chǎn)量為4.34萬噸（0）;

4.需求：上周尿素待發(fā)訂單天數(shù)為6.82天（1.38），下游復(fù)合肥開工率為40.48%（1.73），下游三聚氰胺開工率為67.66%（0）;

5.出口：中國大顆粒FOB價(jià)格為307.5美元/噸（0），中國小顆粒FOB價(jià)格為302.5美元/噸（0），出口利潤為-419.89元/噸(-248.04);

6.庫存：昨日上期所尿素期貨倉單為1453張（0)；上周尿素廠內(nèi)庫存為43.72萬噸（11.29)；上周尿素港口庫存為17.3萬噸（0.4)

7.利潤：尿素固定床生產(chǎn)毛利為-174元/噸（10），氣流床生產(chǎn)毛利為380元/噸（30），氣頭生產(chǎn)毛利為260元/噸（0）。

8.總結(jié)：尿素昨日小幅下跌?，F(xiàn)貨下跌10-30元/噸。故障檢修企業(yè)增加，上周日均產(chǎn)量17.9萬噸，跌回18萬噸以下，對尿素行情起到了支撐作用。目前復(fù)合肥由于秋季備肥開工率有所提升，工業(yè)需求有所提升。因此，短期尿素基本面尚有支撐。但長期供增虛弱格局不變，短期震蕩運(yùn)行。

■玉米：臨近交割 9月基差仍大

1.現(xiàn)貨：暫止跌。主產(chǎn)區(qū)：哈爾濱出庫2220（0），長春出庫2240（0），山東德州進(jìn)廠2290（0），港口：錦州平倉2350（0），主銷區(qū)：蛇口2410（0），長沙2460（0）。

2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2409=50（-14）。

3.月間：C2409-C2501=44（-8）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本1955（7），進(jìn)口利潤455（-7）。

5.供給：8月15日，博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，山東地區(qū)深加工企業(yè)門前到車剩余數(shù)373輛（-293）。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2024年8月4日-8月7日，全國主要149家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米121.89（+0.22）萬噸。

7.庫存：截至8月7日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量390.7萬噸（環(huán)比-2.41%）。截至8月1日，18個(gè)省份，47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米平均庫存29.44天，周環(huán)比-1.95%，較去年同期+2.3%。截至8月2日，北方四港玉米庫存共計(jì)211.1萬噸，周比-4.1萬噸（當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)9.9萬噸，周比-12.9萬噸）。注冊倉單量85446（-1914）。

8.小結(jié)：隔夜美玉米下跌，12月合約繼續(xù)圍繞400美分一線震蕩。連盤玉米主力期價(jià)短期震蕩，一方面關(guān)注前低至2300區(qū)間的支撐力度，另一方面，9月合約已臨近交割，有基差修復(fù)需求，現(xiàn)貨走勢是關(guān)鍵，若不能進(jìn)一步下跌，將由9月期價(jià)反彈來完成基差修復(fù)。1月合約聚焦新季玉米產(chǎn)情的預(yù)估，目前市場存在偏空的一致性預(yù)期，需要提防延遲上市，甚至部分區(qū)間減產(chǎn)炒作的可能。

■棉花：階段性企穩(wěn)

1.現(xiàn)貨:新疆14461（-142）；CCIndex3218B 14782（-114）

2.基差:新疆1月803，3月788；5月768；7月743；9月828；11月762

3.生產(chǎn):USDA7月報(bào)告預(yù)期新產(chǎn)季產(chǎn)量大增，消費(fèi)有所增長，全球期末庫存同比增加，本產(chǎn)季預(yù)期變化不大。產(chǎn)業(yè)端國內(nèi)市場下游紡紗織布產(chǎn)能整體偏弱，開工率環(huán)比持續(xù)數(shù)周下調(diào)。

4.消費(fèi):國際情況，USDA7月報(bào)告調(diào)減產(chǎn)量和庫存；國內(nèi)市場下游近期有去庫跡象，但是終端消費(fèi)表現(xiàn)無亮點(diǎn)。

5.進(jìn)口：6月進(jìn)口26萬噸，同比增加17萬噸，進(jìn)口利潤打開讓本年度進(jìn)口同比預(yù)計(jì)繼續(xù)增加。

6.庫存：紡企棉花原料庫存偏低且穩(wěn)定，并沒有表現(xiàn)出備貨跡象，下游產(chǎn)品去庫速度減慢，仍然需要終端消費(fèi)改善。

7.總結(jié)：美棉繼續(xù)弱勢回調(diào)，近期內(nèi)盤保持利空驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤開始向下游修復(fù)，繼續(xù)觀察下游消費(fèi)表現(xiàn)是否有所回暖，另外關(guān)注全球新棉種植和生長情況。

■白糖：保持弱勢

1.現(xiàn)貨:南寧6490(-10）元/噸，昆明6180(-20）元/噸

2.基差:南寧1月760；3月787；5月821；7月828；9月432,；11月686

3.生產(chǎn)：巴西7月上半月產(chǎn)量同比減少，但累計(jì)產(chǎn)量仍然同比明顯增加，新產(chǎn)季制糖比維持高位預(yù)計(jì)讓產(chǎn)量維持高位，總體產(chǎn)量預(yù)計(jì)維持在4000萬噸以上；印度和泰國減產(chǎn)兌現(xiàn)，但是總體產(chǎn)量好于預(yù)期。國內(nèi)全國糖廠壓榨結(jié)束，本產(chǎn)季最終產(chǎn)量接近1000萬噸。

4.消費(fèi)：國內(nèi)情況，需求端暫時(shí)正常，下游即將進(jìn)入季節(jié)性備貨旺季。

5.進(jìn)口：1-6月進(jìn)口130萬噸，同比增加20萬噸，本產(chǎn)季進(jìn)口總量318萬噸，同比增加30萬噸，二季度進(jìn)口總量處于歷史低位區(qū)間。進(jìn)口配額外空間打開，關(guān)注下半年進(jìn)口買船和到港情況。

6.庫存：6月258萬噸，同比增加49萬噸。

7.總結(jié)：國際市場巴西壓榨進(jìn)入新產(chǎn)季，市場關(guān)注點(diǎn)來到巴西產(chǎn)量的兌現(xiàn)。近期外盤原糖價(jià)格反彈結(jié)束下探。當(dāng)前國內(nèi)港口進(jìn)口糖開始陸續(xù)到港，國內(nèi)加工糖糖價(jià)短期內(nèi)上方仍然有明顯壓力，鄭糖價(jià)格回落，不過市場即將進(jìn)入下游的備貨旺季，預(yù)計(jì)下方仍然具有暫時(shí)性支撐。