重點關(guān)注

燃料油、螺紋和熱卷

燃料油：價格總體跟隨原油下跌，LU-FU價差小幅走闊，后續(xù)關(guān)注國內(nèi)配額下發(fā)情況以及亞太地區(qū)到貨情況。近期原油價格經(jīng)歷前期反彈后，轉(zhuǎn)而出現(xiàn)小幅轉(zhuǎn)弱，導致內(nèi)外盤燃料油價格跟隨原油價格出現(xiàn)下跌。LU、FU市場內(nèi)部來看，由于國內(nèi)地煉開工保持低位，高硫二次原料需求持續(xù)低迷導致國內(nèi)高硫價格偏弱，F(xiàn)U市場持續(xù)對新加坡市場貼水。而同時，在新一批配額下發(fā)之前，國內(nèi)沿海低硫船燃供應量將較為有限，這一點既對LU估值產(chǎn)生直接支撐作用，也同時支撐國內(nèi)LU-FU價差在前期反彈后仍然保持在高位。后續(xù)，我們預計將有兩方面因素影響當下高低硫強弱對比格局：其一，從往年來看，9月份可能將是新一批低硫出口配額下發(fā)的時間點，而一旦配額下發(fā)，國產(chǎn)低硫供應量增加可能對LU價格產(chǎn)生直接利空；其二，重油海運費高位回落之后新加坡、馬來西亞地區(qū)低硫到貨增多可能導致MOPS價格下探從而引導LU價格回落。因此，后續(xù)建議一方面需要關(guān)注國內(nèi)配額下發(fā)的情況來判斷沿海低硫現(xiàn)貨的供應量，另一方面則需要關(guān)注亞太市場因現(xiàn)貨到港增多可能對各個地區(qū)市場價格產(chǎn)生的利空。

螺紋和熱卷：短期承壓。下跌主要驅(qū)動來自于鋼材需求超預期下滑而引發(fā)的負反饋過程。建材需求一方面受困于羸弱的房地產(chǎn)新開工，另一方面專項債下發(fā)整體偏緩慢，疊加極端自然天氣而無法形成有效實物工作量。熱卷需求同樣承壓，國內(nèi)家電排產(chǎn)進入季節(jié)性淡季，出口端因為越南、墨西哥等國家對中國出口鋼材進行反傾銷調(diào)查而面臨下滑風險。此外，下行過程中煉鋼原料無法給予有效支撐，鐵礦石價格距離非主流和國產(chǎn)礦減產(chǎn)線還有一定空間，焦煤供給充裕。短期黑色整體承壓下行，低多建議等待需求好轉(zhuǎn)，或煉鋼原料減產(chǎn)之后。

所長早讀

美國CPI數(shù)據(jù)發(fā)布利好降息，9月降息25還是50個基點？

觀點分享：8月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月CPI同比2.9%，低于預期與前值的3%；剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI同比3.2%，符合預期3.2%，低于前值3.3%，環(huán)比0.2%；備受關(guān)注的超級通脹指標（除住房外的核心服務CPI）環(huán)比上漲0.2%，但同比漲幅回落至4.73%。知名財經(jīng)記者Nick Timiraos撰文表示，7月CPI數(shù)據(jù)已經(jīng)為美聯(lián)儲在9月會議上開始降息鋪平了道路，這份報告在一定程度上減少了對首次降息的異議。他預計，美聯(lián)儲9月會議的討論焦點將是降息規(guī)模，究竟是按照傳統(tǒng)的降息25個基點，還是更大幅度50個基點。

今日早評

黃金：震蕩調(diào)整

白銀：震蕩反彈

銅：美國通脹略低預期，價格承壓

鋁：底部震蕩

氧化鋁：期現(xiàn)價差隨期貨價格重心回升而收斂

鋅：供需雙弱，錨定宏觀

鉛：錨定下游開工

鎳：震蕩運行

不銹鋼：庫存高位壓制，成本底部支撐

錫：企穩(wěn)反彈

工業(yè)硅：短期囤貨投機情緒有所起色

碳酸鋰：宏觀與基本面雙弱，價格再創(chuàng)新低

鐵礦石：需求驅(qū)動有限，弱勢震蕩

螺紋鋼：弱勢延續(xù)

熱軋卷板：弱勢延續(xù)

硅鐵：板塊情緒共振，震蕩波動下行

錳硅：寬幅震蕩

焦炭：四輪提降開啟，震蕩偏弱

焦煤：震蕩偏弱

動力煤：需求發(fā)力有限，高位震蕩

玻璃：部分市場賣價略松動

對二甲苯：擔憂倉單流入市場，大幅走弱

PTA：聚酯產(chǎn)銷回暖，TA加工費回升

MEG：趨勢仍偏弱

橡膠：寬幅震蕩

合成橡膠：估值回歸，震蕩運行

瀝青：成本弱勢震蕩，下游緩步向好

LLDPE：偏弱震蕩為主

PP：現(xiàn)貨價格偏弱，成交有限

燒堿：暫時是震蕩市

紙漿：震蕩運行

甲醇：震蕩偏弱

尿素：現(xiàn)貨偏弱，盤面承壓

苯乙烯：多單止盈

純堿：市場偏弱整理

LPG：海外租船活動均有回升

短纖：現(xiàn)貨維穩(wěn)，產(chǎn)銷一般

PVC：再次小幅下探，短期基本面仍然偏弱

燃料油：夜盤弱勢延續(xù)，成本定價邏輯為主

低硫燃料油：跟隨原油下跌，高低硫價差暫時平穩(wěn)

集運指數(shù)（歐線）：震蕩偏弱

棕櫚油：關(guān)注產(chǎn)地報價情況

豆油：CBOT大豆的影響仍偏負面

豆粕：技術(shù)反彈

豆一：震蕩

玉米：震蕩行情

白糖：偏弱運行

棉花：對需求的擔憂令價格承壓

雞蛋：震蕩調(diào)整

生豬：累庫啟動，近強遠弱格局逐步明確

花生：逢高拋空