【導(dǎo)語】7月國際油價(jià)整體回落，國際汽柴油價(jià)格環(huán)比均有上漲，而國內(nèi)汽柴油價(jià)格回落，出口利潤空間明顯擴(kuò)大。預(yù)計(jì)8月汽油出口有望維持正向，柴油出口利潤仍較為可觀。

7月國際原油價(jià)格回落整理，國際汽柴油價(jià)格環(huán)比均有窄幅反彈，國內(nèi)汽柴油價(jià)格環(huán)比波動有限，汽油出口利潤仍有虧損，但環(huán)比虧損幅度收窄，柴油出口利潤維持正值且明顯擴(kuò)大。

宏觀施壓而產(chǎn)業(yè)支撐相對有限 7月原油價(jià)格回落整理

7月國際油價(jià)整體呈現(xiàn)震蕩下行走勢，但月度均值環(huán)比上漲，美原油主流運(yùn)行區(qū)間77-83美元/桶。雖有美國石油需求提升及庫存去化支撐油價(jià)，但在墨西哥灣石油供應(yīng)未受熱帶風(fēng)暴影響、市場對于經(jīng)濟(jì)及能源需求擔(dān)憂、美國選情引發(fā)的避險(xiǎn)情緒等多種因素利空油市，使得油價(jià)震蕩下行。卓創(chuàng)資訊整理數(shù)據(jù)顯示，美原油均價(jià)80.48美元/桶，環(huán)比上漲2.27%，同比上漲5.85%；布倫特原油均價(jià)83.88美元/桶，環(huán)比上漲1.06%，同比上漲4.6%。

國內(nèi)汽柴油價(jià)格環(huán)比下跌  出口利潤空間擴(kuò)大

7月國際汽柴油價(jià)格環(huán)比均有上漲。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)整理顯示，7月國際汽油月均價(jià)為92.15美元/桶，環(huán)比上漲4.87%，同比下跌1.13%；國際柴油月均價(jià)為99.31美元/桶，環(huán)比上漲1.23%，同比下跌2.40%。值得注意的是，國際柴油與國際汽油價(jià)格的價(jià)差在6-10美元/桶。

國內(nèi)方面，成品油零售限價(jià)歷經(jīng)1次下調(diào)，1次上調(diào)，標(biāo)準(zhǔn)汽柴油均下跌35元/噸，利空國內(nèi)成品油市場。本月正式進(jìn)入暑期加之天氣多轉(zhuǎn)晴好，居民出行積極性增加，出行范圍有所擴(kuò)大，需求端剛需支撐，加油站以銷定進(jìn)為主；柴油方面來看，原油重心下移，業(yè)者避險(xiǎn)情緒較重，下游剛需購進(jìn)為先，市場成交多以小單為主，月內(nèi)部分單位因計(jì)劃欠量，多有讓利出貨操作。卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月華南汽油均價(jià)為8769元/噸，環(huán)比下跌0.59%，同比上漲0.36%；華南柴油批發(fā)均價(jià)為7464元/噸，環(huán)比下跌0.85%，同比下跌0.93%。

綜上，7月汽油出口仍處于虧損局面，柴油出口利潤保持盈利狀態(tài)，但下旬盈利空間有所收窄。以華南地區(qū)為例，卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月汽油出口月均虧損-11元/噸，環(huán)比減虧323元/噸，同比增虧163元/噸；柴油出口月均利潤為203元/噸，環(huán)比上漲194%，同比縮減35%。

2024年1-7月，汽油出口利潤均值為3元/噸，同比盈利空間增加31元/噸；柴油出口利潤均值為252元/噸，同比盈利空間增加290元/噸。

后市預(yù)測：

國際原油方面，8月原油價(jià)格有望呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢，但上漲空間相對有限。產(chǎn)業(yè)方面繼續(xù)為油市提供利好：一是美國處于夏季消費(fèi)旺季，石油需求提升及庫存去化繼續(xù)兌現(xiàn)，對油市形成持續(xù)性支撐；二是歐佩克+三季度維持減產(chǎn)，供應(yīng)緊平衡策略支撐油價(jià)中高位運(yùn)行。宏觀方面美聯(lián)儲9月降息概率較大，美元疲弱同樣對油市形成一定支撐，但與此同時(shí)，高利率環(huán)境引發(fā)的需求及流動性擔(dān)憂將繼續(xù)施壓，美國選情引發(fā)的避險(xiǎn)情緒同樣利空油市。因此，產(chǎn)業(yè)支撐但宏觀壓力持續(xù)，油價(jià)上行趨勢將受限制。在此影響下，高溫空調(diào)用油需求或仍對國際汽油價(jià)格形成支撐，且近期地緣局勢有緊張趨勢及美國商業(yè)原油庫存仍存下降預(yù)期，柴油價(jià)格或有望重回100美元/桶。

國內(nèi)方面，需求方面，國內(nèi)持續(xù)高溫天氣，且暑假及開學(xué)季影響，居民自駕出游積極性或仍偏高，車用空調(diào)剛需用油支撐，汽油需求平穩(wěn)；柴油方面來看，8月華南地區(qū)進(jìn)入臺風(fēng)多發(fā)季節(jié)，對基建類形成短時(shí)影響，利空柴油剛需，但考慮8月中旬休漁期將結(jié)束，漁業(yè)、倉儲、運(yùn)輸?shù)葎傂鑼Σ裼托枨笮纬芍?，柴油需求存好轉(zhuǎn)預(yù)期。預(yù)計(jì)8月國內(nèi)汽柴油價(jià)格存先跌后漲可能。

綜上所述，預(yù)計(jì)8月國內(nèi)汽油出口利潤空間有望由負(fù)轉(zhuǎn)正，柴油出口利潤空間有望維持高位。

（卓創(chuàng)資訊 曹瑩瑩）