【導(dǎo)語】根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部和規(guī)模場能繁母豬存欄環(huán)比數(shù)據(jù)以及生豬存欄量的數(shù)據(jù)變化推算，今年8-12月生豬理論出欄量或呈跌后逐步上漲走勢。結(jié)合生豬屠宰量季節(jié)性變化特點(diǎn)，宰量或呈震蕩回升走勢，其中8月增幅較小，10月有短期小幅回落，再結(jié)合二次育肥補(bǔ)欄和出欄數(shù)據(jù)推算后，初步預(yù)測8-12月供需比或呈跌-漲-跌-漲的走勢，預(yù)計(jì)生豬均價(jià)最高點(diǎn)出現(xiàn)在8月，次高點(diǎn)為10月。

8-12月理論出欄量或呈跌后逐步上漲走勢，小體重生豬存欄陸續(xù)增加

卓創(chuàng)資訊根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的10個(gè)月前的全國能繁母豬存欄環(huán)比數(shù)據(jù)，以及自主監(jiān)測的能繁母豬存欄在200頭以上的規(guī)模豬場能繁母豬數(shù)據(jù)進(jìn)行推算，8-12月生豬理論出欄量呈現(xiàn)連續(xù)回落走勢。而根據(jù)6個(gè)月前的全國新生仔豬數(shù)據(jù)進(jìn)行推算，8月生豬理論出欄量或環(huán)比繼續(xù)下滑，而9-12月開始，生豬理論出欄量略有增加，這部分或得益于肥轉(zhuǎn)母的養(yǎng)殖周期的縮短。

根據(jù)不同體重生豬養(yǎng)殖周期數(shù)據(jù)進(jìn)行推算，8-12月20公斤以下和21-50公斤中小豬存欄量或環(huán)比整體增加。而51-90公斤體重生豬存欄或在8-10月環(huán)比下滑，11-12月環(huán)比略有提升。91-120公斤、121-140公斤與140公斤以上生豬存欄量或呈環(huán)比連續(xù)下滑走勢。整體而言，未來5個(gè)月小體重生豬存欄量或增加，大體重豬源存欄或繼續(xù)回落。

8-12月生豬屠宰量或呈震蕩回升走勢，10月有短期小幅回調(diào)

按照生豬屠宰量季節(jié)性走勢的特點(diǎn)來看，一般8-12月生豬屠宰量呈震蕩回升走勢。主因8月下旬開始，院校開學(xué)利多下游消費(fèi)，屠企宰量或小幅度回升。而9-10月或稍有回落，跌幅不大，11-12月氣溫降低刺激豬肉鮮品消費(fèi)，疊加西南、西北等地腌臘和北方灌腸需求啟動，下游消費(fèi)或穩(wěn)步提升，進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)旺季。

卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，1-7月日均屠宰量為15.90萬頭，同比下滑15.27%，在2019-2024年1-7月日均屠宰量的同比變化幅度中，跌幅僅次于2020年。且2024年1-7月屠宰毛利月均值震蕩下滑，原因主要是供應(yīng)端縮量主導(dǎo)支撐豬價(jià)上漲，屠宰端議價(jià)話語權(quán)下降，而白條豬肉價(jià)格跟漲毛豬價(jià)格幅度不及預(yù)期，屠企減產(chǎn)減虧。綜合過去幾年的經(jīng)驗(yàn)推算，白條肉價(jià)格上漲對下游消費(fèi)有一定抑制，但宰量回落至臨界值后，屠企繼續(xù)減產(chǎn)或?qū)е略讱⒊杀旧仙?，預(yù)計(jì)8-12月宰量漲幅有限，整體在8%-12%，最高點(diǎn)為12月，最低點(diǎn)為8月。

二次育肥補(bǔ)欄和出欄，以及體重的預(yù)計(jì)趨勢變化，導(dǎo)致供應(yīng)端存在不確定性

基于基礎(chǔ)供應(yīng)缺口的存在，今年8-12月理論供應(yīng)量的確定性較強(qiáng)。只有二次育肥的補(bǔ)欄和出欄，以及交易體重的趨勢變化會小幅度影響短時(shí)實(shí)際供應(yīng)量的變化。卓創(chuàng)資訊對7-12月二次育肥的補(bǔ)欄和出欄占正常出欄量的占比進(jìn)行推算，同時(shí)根據(jù)育肥戶對未來看漲預(yù)期的不一致存在集中性和分散性兩種情況分別進(jìn)行推算，其中9-10月二次育肥為未來二次育肥相對集中的補(bǔ)欄時(shí)間點(diǎn)，而8月和12月分別為二次育肥相對集中的出欄時(shí)間點(diǎn)。

供需比或呈先跌后漲再跌再漲走勢，但年底市場或仍處于供略小于求局面

基于對2024年二次育肥行為的總結(jié)，市場更傾向于隨補(bǔ)隨出，補(bǔ)欄體重以105-115公斤豬源為主，育肥至150公斤需40天左右。根據(jù)2024年1-7月二次育肥特點(diǎn)和預(yù)計(jì)理論出欄量的變化引起的預(yù)期調(diào)整推算，8-12月二次育肥或以集中補(bǔ)欄和分散出欄為主。卓創(chuàng)資訊結(jié)合產(chǎn)能數(shù)據(jù)變動推算生豬月度理論出欄量變化，以及二次育肥補(bǔ)欄/出欄量數(shù)據(jù)的推算，得出月度出欄指數(shù)；以及根據(jù)生豬屠宰量的季節(jié)性變化規(guī)律，疊加凍品庫存的出庫節(jié)奏進(jìn)行推算，得出月度屠宰指數(shù)，而出欄指數(shù)/屠宰指數(shù)推算得出供需比。

根據(jù)目前呈現(xiàn)的供需比數(shù)據(jù)預(yù)測，8-12月供需比最低出現(xiàn)在8月，最高出現(xiàn)在9月，因存欄恢復(fù)緩慢，市場仍呈現(xiàn)供略小于求的局面。

綜上根據(jù)卓創(chuàng)資訊對8-12月生豬供需比數(shù)據(jù)的推測，在二次育肥集中補(bǔ)欄和分散出欄的模式下，以及考慮養(yǎng)殖端合理增重，在排除極端天氣和豬病等其他因素的影響下，預(yù)計(jì)8-12月生豬價(jià)格呈現(xiàn)“M”走勢，目前認(rèn)為月均值最高點(diǎn)在8月，次高點(diǎn)為10月。

（卓創(chuàng)資訊 李晶）