【導(dǎo)語】2024年7月初以來，PTA經(jīng)歷了長達(dá)半個(gè)月的下跌行情，其中7月4日華東PTA市場價(jià)6110元/噸，而截至7月22日，PTA華東市場價(jià)跌至5868元/噸，較7月4日下跌3.96%。主因原油行情下跌，對(duì)PTA成本支撐下移，此外PTA重啟產(chǎn)能增多，盡管部分PTA裝置計(jì)劃外短停但對(duì)PTA行情提振有限。

成本端來看：利好跟進(jìn)不足，參與者選擇離場觀望

隨著颶風(fēng)貝里爾登陸德州并在向內(nèi)陸移動(dòng)時(shí)減弱為熱帶風(fēng)暴，對(duì)煉油活動(dòng)影響不大，對(duì)海上生產(chǎn)原油的影響也可能有限，市場擔(dān)憂情緒消退，原油價(jià)格不斷高位弱勢(shì)調(diào)整。隨后相對(duì)疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)需求擔(dān)憂，美國選情確定性提升也令市場避險(xiǎn)情緒加重，原油價(jià)格連續(xù)多個(gè)交易日下跌，截至7月23日收盤，市場普遍擔(dān)心需求疲軟，歐美原油期貨跌至六周以來最低，對(duì)PTA成本支撐下移。

供應(yīng)端來看：重啟產(chǎn)能增多，PTA貨源充裕。

中泰石化120萬噸PTA裝置于7月12日重啟，獨(dú)山能源220萬噸PTA裝置于7月6日重啟，此外東北一套250萬噸PTA裝置也按計(jì)劃于7月14號(hào)重啟，此外，蓬威石化90萬噸PTA裝置、海倫石化120萬噸PTA裝置、逸盛大連兩套共計(jì)600萬噸PTA裝置短停后重啟，對(duì)PTA供應(yīng)影響有限，因此整體來看，PTA貨源供應(yīng)充裕。

需求端來看：主流聚酯工廠加大減產(chǎn)力度，利空PTA需求。

進(jìn)入7月以后淡季效應(yīng)顯著，下游生意轉(zhuǎn)淡開機(jī)率逐步下滑，此外聚酯及下游持續(xù)維持博弈試探心態(tài)，主流聚酯工廠持續(xù)累庫的同時(shí)一口價(jià)也遭遇較大瓶頸。繼6月21日浙江主流聚酯工廠宣布計(jì)劃在原有減產(chǎn)上追加10%-18%新增減產(chǎn)的基礎(chǔ)上，部分聚酯工廠7月中旬開始繼續(xù)追加減產(chǎn)5%幅度。并且主流短纖工廠也達(dá)成一致，在7月底前集中減產(chǎn)10%，引發(fā)市場對(duì)PTA需求的擔(dān)憂。

預(yù)期：利空出盡，短期PTA或?qū)⒎磸棥?/p>

供應(yīng)端來看，嘉通能源計(jì)劃于7月底檢修，暫無其他計(jì)劃內(nèi)PTA檢修計(jì)劃，但是考慮到PTA供應(yīng)充裕，仍需關(guān)注PTA計(jì)劃外檢修。需求端來看，華南60萬噸聚酯瓶片裝置或?qū)⒂?月完成投產(chǎn)，并且前期檢修的多套聚酯裝置也將于8月陸續(xù)重啟，因此8月份PTA基本面預(yù)期尚可。此外成本端來看，油市多空消息交織，仍以震蕩為主，長期來看對(duì)PTA成本支撐尚在。因此短期PTA或?qū)⑿》磸棥?/p>

（卓創(chuàng)資訊 趙甲強(qiáng)）