橡膠

方向：滬膠，觀望；20膠，觀望；合成膠，觀望。

現(xiàn)貨和盤面：

RU主力09合約報收14555點(diǎn)，上漲+185點(diǎn)或+1.29%。截至前日12時，銷地WF報收14000-14100元/噸，越南3L混合報收14400-14500元/噸。NR主力09合約報收12195點(diǎn)，上漲+175點(diǎn)或+1.46%；新加坡TF主力10合約報收164.0點(diǎn)，下跌-2.1點(diǎn)或-1.26%。截至前日18時，泰標(biāo)現(xiàn)貨或近港船貨報收1685-1690美元/噸，泰混現(xiàn)貨或近港船貨報收1705-1710美元/噸，人民幣混合膠現(xiàn)貨報收14050-14150元/噸。

BR主力09合約報收14820點(diǎn)，上漲+235點(diǎn)或+1.61%。截至前日18時，山東地區(qū)大慶石化順丁報收15000元/噸，齊翔騰達(dá)順丁報收14900-15000 元/噸，華東市場揚(yáng)子石化順丁報收14900-15000元/噸，華南地區(qū)茂名石化順丁報收15000-15200元/噸。山東地區(qū)撫順石化丁苯1502報收15000-15100元/噸。山東地區(qū)丁二烯報收13300-13400元/噸 。     

邏輯：截至2024年7月21日，中國天然橡膠社會庫存120.99萬噸，較上期增加0.09萬噸，增幅0.08%。中國深色膠社會總庫存為72.4萬噸，較上期增加0.43%。 中國淺色膠社會總庫存為48.5萬噸，較上期下降0.4%。中國庫存小幅增加，累庫幅度有限，呈現(xiàn)深增淺降的趨勢。 合成橡膠端:原料丁二烯市場價格止跌回調(diào)，成本支撐尚存，斯?fàn)柊钛b置臨停刺激盤面。齊魯石化裝置據(jù)悉已經(jīng)重啟。目前合成膠受到原料強(qiáng)勢影響，持續(xù)升水天然橡膠，然而順丁橡膠行業(yè)利潤持續(xù)倒掛，下游輪胎產(chǎn)能利用率預(yù)期走低，入市采購情況難有改觀。天膠端：短期東南亞產(chǎn)區(qū)仍有明顯降水預(yù)期，割膠工作推進(jìn)不暢，原料膠水價格回落受限，成本端支撐尚可。海南預(yù)計受到臺風(fēng)影響，膠乳價格短期有所支撐。

策略：RU01擇機(jī)試多。

棉花

方向：CF2409偏空運(yùn)行為主。

邏輯：1、本年度供需疲軟的現(xiàn)實(shí)逐漸兌現(xiàn)。終端疲軟利空的持續(xù)積累逐漸在棉花供需端體現(xiàn)，內(nèi)地紗廠開工持續(xù)下滑，且保稅港、內(nèi)地儲備庫進(jìn)口棉充裕，截至6月底全國棉花商業(yè)庫存量達(dá)327.35萬噸，同比增37.66萬噸。新疆市場方面，隨著內(nèi)地-新疆價差走弱，鐵路運(yùn)費(fèi)恢復(fù)，疆棉出疆進(jìn)度放緩，本年度尾聲疆棉供應(yīng)偏緊預(yù)期有所松動，疆內(nèi)基差高位偏穩(wěn)運(yùn)行。2、新作增產(chǎn)預(yù)期升溫。新疆產(chǎn)區(qū)植棉意愿穩(wěn)定，面積小幅下降，主因次宜棉區(qū)種植活動退出。7月USDA供需報告上調(diào)24/25年度美棉種植面積。

策略：CF2409合約擇機(jī)在14700-14900壓力位附近逢高沽空為主。

風(fēng)險提示：全球棉區(qū)天氣、宏觀因素。