7月16日，A股低開(kāi)高走，上證指數(shù)收漲0.08%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收漲1.39%，科創(chuàng)板收漲2.26%，滬深兩市成交0.64萬(wàn)億元。板塊方面，貴金屬、元器件、消費(fèi)電子、半導(dǎo)體等板塊漲幅居前，廚衛(wèi)電器、保險(xiǎn)、紅利指數(shù)等前期漲幅較大的板塊跌幅居前。當(dāng)日，滬深兩市及中金所期權(quán)總成交581.43萬(wàn)張，較前一交易日的436.26萬(wàn)張?jiān)黾?3.28%；總持倉(cāng)877.63萬(wàn)張，較前一交易日的825.28萬(wàn)張?jiān)黾?.34%。

上證50ETF期權(quán)成交量增加6.16%，持倉(cāng)量增加5.72%。當(dāng)日，市場(chǎng)成交92.95萬(wàn)張，較前一交易日的87.56萬(wàn)張?jiān)黾?.39萬(wàn)張；持倉(cāng)171.38萬(wàn)張，較前一交易日的162.10萬(wàn)張?jiān)黾?.28萬(wàn)張。從7月合約各執(zhí)行價(jià)的持倉(cāng)變動(dòng)情況看，合計(jì)增持1.96萬(wàn)張。其中，認(rèn)購(gòu)減持0.39萬(wàn)張，而認(rèn)沽增持2.35萬(wàn)張。加之認(rèn)購(gòu)持倉(cāng)重心上移，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期震蕩上行。

滬深300期權(quán)成交量和持倉(cāng)量也同步增加。成交方面，深交所滬深300ETF期權(quán)增加49.59%，上交所滬深300ETF期權(quán)成交量增加47.64%，中金所滬深300股指期權(quán)成交量增加17.71%。持倉(cāng)方面，深交所滬深300ETF期權(quán)持倉(cāng)量增加13.03%，上交所滬深300ETF期權(quán)持倉(cāng)量增加8.24%，中金所滬深300股指期權(quán)持倉(cāng)量增加1.50%。從交投最為活躍的上交所滬深300ETF期權(quán)持倉(cāng)變動(dòng)情況看，7月合約總計(jì)增持1.91萬(wàn)張。其中，認(rèn)購(gòu)減持0.97萬(wàn)張，而認(rèn)沽增持2.88萬(wàn)張。加之認(rèn)沽在淺虛值部位增持力度更大，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期維持上行格局。

科創(chuàng)50ETF期權(quán)成交量、持倉(cāng)量分別增加53.35萬(wàn)張和8.20萬(wàn)張。從交投最為活躍的華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)持倉(cāng)變動(dòng)情況看，7月合約總計(jì)減持2.36萬(wàn)張。其中，認(rèn)購(gòu)減持4.13萬(wàn)張，而認(rèn)沽增持1.77萬(wàn)張。認(rèn)購(gòu)大幅減持，認(rèn)沽增持，且認(rèn)沽在淺虛值部位持倉(cāng)重心上移，短期市場(chǎng)上行預(yù)期增強(qiáng)。

A股市場(chǎng)窄幅震蕩，期權(quán)隱含波動(dòng)率整體走弱。截至7月16日，上證50ETF當(dāng)月平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為10.84%，低于前一交易日的16.42%。歷史波動(dòng)率基本持平，但整體處于低位，上證50ETF30日歷史波動(dòng)率為8.08%，滬深300指數(shù)30日歷史波動(dòng)率為8.35%。隱含波動(dòng)率與歷史波動(dòng)率價(jià)差收縮。

綜合上述分析，期權(quán)操作上，建議投資者采用大盤指數(shù)牛市價(jià)差多頭組合，并留意做多隱含波動(dòng)率的機(jī)會(huì)。