【聚丙烯】

從估值看，丙烯單體聚合利潤(rùn)位于偏低位，丙烷脫氫制聚丙烯利潤(rùn)小幅下行；聚丙烯拉絲與共聚價(jià)差回到歷史同期均值水平，綜合看聚丙烯估值偏低。

從供需看，本周聚丙烯國(guó)內(nèi)開(kāi)工率環(huán)比上升0.51%至72.65%，同比明顯低于過(guò)去兩年同期水平。排產(chǎn)比例方面，拉絲排產(chǎn)比例回升至31.83%。綜合看國(guó)內(nèi)聚丙烯供應(yīng)壓力增加。需求端，本周聚丙烯下游行業(yè)平均開(kāi)工下降0.32個(gè)百分點(diǎn)至49.61%，較去年同期高0.75個(gè)百分點(diǎn)。

庫(kù)存方面，本周聚丙烯商業(yè)庫(kù)存總量在73.59萬(wàn)噸，較上期上漲0.65萬(wàn)噸，環(huán)比漲0.89%，其中生產(chǎn)企業(yè)總庫(kù)存環(huán)比-0.77%；樣本貿(mào)易商庫(kù)存環(huán)比+7.20%；樣本港口倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存環(huán)比+0.43%。分品種庫(kù)存來(lái)看，拉絲級(jí)庫(kù)存環(huán)比+3.32%；纖維級(jí)庫(kù)存環(huán)比-21.91%。綜上，聚丙烯供需面轉(zhuǎn)弱。

策略上建議暫以觀望為主。

【塑料】

從估值看，聚乙烯進(jìn)口利潤(rùn)小幅回落，而聚乙烯線型與低壓膜價(jià)差則維持高位，綜合看塑料估值偏高。

從供需看本周聚乙烯產(chǎn)能利用率78.34%，較上周期下降了0.32個(gè)百分點(diǎn)。本周期內(nèi)萬(wàn)華化學(xué)、寧夏寶豐、燕山石化裝置檢修，導(dǎo)致本周產(chǎn)能利用相較上周期有所下降，同比看開(kāi)工率略低于去年同期水平。

從排產(chǎn)來(lái)看，本周線型排產(chǎn)比例降至26.9%。綜合看本周國(guó)內(nèi)總供應(yīng)減少。

需求端聚乙烯下游制品平均開(kāi)工率較前期+0.29%。其中農(nóng)膜整體開(kāi)工率較前期+0.49%；PE管材開(kāi)工率較前期-0.34%；PE包裝膜開(kāi)工率較前期+0.55%；PE中空開(kāi)工率較前期+0.44%；PE注塑開(kāi)工率較前期+0.67%；PE拉絲開(kāi)工率較前期-0.78%。下游總開(kāi)工低于過(guò)去兩年同期水平。

庫(kù)存方面，上游生產(chǎn)企業(yè)樣本庫(kù)存量41.57萬(wàn)噸，較上期跌3.55萬(wàn)噸，環(huán)比跌7.87%，庫(kù)存趨勢(shì)維持跌勢(shì)。聚乙烯社會(huì)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存較上周期增0.02萬(wàn)噸，環(huán)比增0.04%。PE社會(huì)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存分品種來(lái)看，HDPE社會(huì)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存與上周期增3.27%；LDPE社會(huì)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存較上周期降9.4%；LLDPE社會(huì)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存較上周期降1.88%。綜上，塑料供需面偏中性。