本周，國內(nèi)市場利率呈現(xiàn)“短強長弱”的態(tài)勢。一方面，臨近年中，市場進入階段性資金需求高峰期，短期利率走強；另一方面，國內(nèi)融資數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，整體偏弱的資金需求使得中長期利率走弱。

上周，央行為了平抑年中資金需求高峰，加大了逆回購?fù)斗帕浚塾嬮_展3980億元的逆回購操作。本周一，央行開展了500億元的7天期逆回購。央行加大逆回購?fù)斗?，有助于緩解階段性資金需求壓力，抑制短期利率上行。本月有2370億元的中期借貸便利（MLF）到期，央行僅續(xù)作1820億元。

央行公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份國內(nèi)社會融資規(guī)模為20648億元，較去年同期上升8.4%，雖然環(huán)比小幅上升，但仍處于較低水平。5月份國內(nèi)新增人民幣貸款為8197億元，同比下降32.92%。

表為上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）周度變化

綜上，下周國內(nèi)利率將延續(xù)“短強長弱”態(tài)勢。一方面，臨近年中，銀行面臨MPA考核，開始收緊銀根，企業(yè)也開始回籠資金，市場流動性階段性偏緊，短期利率有望繼續(xù)走強；另一方面，市場整體資金需求仍然偏弱，中長期利率弱勢格局難改。