6月以來,東北陳季玉米所剩不多,華北地區(qū)新季小麥上線,玉米價格再次沖高回落。近期東北多雨、華北高溫,玉米出苗情況受到多大影響?玉米市場基本面是否有新變化? 徽商期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師劉冰欣告訴期貨日報記者,從陳季玉米的供需角度來看,消費增幅不及產(chǎn)量,因此庫消比反彈。進(jìn)口方面,今年1—5月我國玉米進(jìn)口總量為1013萬噸,較上年同期的1018噸略減0.5%。玉米進(jìn)口量不大,但小麥和大麥進(jìn)口卻激增,小麥飼用替代較多,因此目前雖然市場上流通的玉米越來越少,但整體來看,全年玉米基本不存在供需缺口。 “今年東北春播開局順利,近期華北地區(qū)旱情引發(fā)了市場關(guān)注,目前華北地區(qū)正處于夏玉米播種至出苗階段,持續(xù)的高溫不利于玉米出苗。中央氣象臺數(shù)據(jù)顯示,6月18日開始華北地區(qū)將有較大范圍的降雨天氣,旱情將有所緩解,因此近期盤面玉米新季合約走勢雖較近月略抗跌,但整體依然偏弱?!眲⒈婪Q。 “經(jīng)過大半年的市場消耗,玉米市場余糧壓力漸行漸弱,目前逐步進(jìn)入傳統(tǒng)供應(yīng)斷檔期,如僅考慮玉米供需面情況,玉米市場或迎來一波反彈行情,但小麥與玉米緊密的消費比價關(guān)系決定了小麥?zhǔn)袌銮闆r對玉米有較大影響?!贝蠖?4517, 8.00, 0.18%)天下網(wǎng)高級分析師康全貴表示,今年新季小麥整體產(chǎn)情較好,華北地區(qū)小麥與玉米的價差快速收窄至可替代價差的水平。已經(jīng)有飼料企業(yè)在小麥產(chǎn)區(qū)收購新麥,但數(shù)量不大,以隨用隨采為主。 “由于我國小麥產(chǎn)量穩(wěn)定、供應(yīng)充足,每年均有部分小麥用于飼料消費,對飼用玉米需求會形成擠壓,不過,今年流入飼用領(lǐng)域的小麥數(shù)量會小于去年。綜合看,新季小麥對玉米價格有一定拖累但相對溫和,二者價格仍會在相互比價中尋求平衡?!笨等F稱。 需求方面,雖然夏季是玉米深加工傳統(tǒng)淡季,但生豬價格反彈給玉米需求帶來曙光。不過,康全貴認(rèn)為,盡管近期生豬價格大幅反彈,生豬養(yǎng)殖利潤明顯增加,養(yǎng)豬熱度快速升溫,但對玉米需求的起量而言為時尚早。一方面,去年持續(xù)下降的能繁母豬存欄對生豬產(chǎn)能的影響開始顯現(xiàn),預(yù)計二季度的存欄及出欄數(shù)據(jù)較一季度仍有下降可能,從而導(dǎo)致整體飼料需求難以起量。盡管養(yǎng)殖端有二育及壓欄的現(xiàn)象,但這部分增量難以覆蓋整體存欄減少導(dǎo)致的需求減量,而伴隨著生豬價格的上漲,壓欄及二育明顯退潮。豬周期的核心在于能繁母豬的產(chǎn)能變化,能繁母豬已連續(xù)回落至4000萬頭下方,但距離國家最新預(yù)設(shè)的3900萬頭安全保有量仍多出近百萬頭。從養(yǎng)殖情緒回升到事實產(chǎn)能重回增長需要較長時間,而且目前的生豬價格也僅處于相對合理水平,并不能大幅刺激養(yǎng)殖熱情,綜合看其對玉米需求的影響正面但支撐有限。 劉冰欣也提到,飼料企業(yè)有采購小麥替代玉米的現(xiàn)象存在,有部分品質(zhì)偏差的新麥已經(jīng)流入飼料企業(yè),擠占玉米市場需求。但目前不僅是小麥,玉米和高粱的價差也從此前的負(fù)值轉(zhuǎn)正。在玉米市場沒有出現(xiàn)明顯供應(yīng)缺口的背景下,小麥大規(guī)模替代玉米的難度較大,即便能夠替代,可能也要到8月以后。不過,市場對新季玉米的豐產(chǎn)預(yù)期較為強烈。雖然市場看好下半年生豬價格,但谷物供給無虞,玉米上行空間有限。 綜合來看,劉冰欣認(rèn)為,從玉米市場供需關(guān)系分析,小麥補充飼用,疊加前期大量進(jìn)口的替代谷物,后期不存在供需缺口,國內(nèi)飼料糧供應(yīng)仍偏寬松。預(yù)計在未來青黃不接的七八月份,玉米價格或有小漲,但也會呈現(xiàn)“一步三回頭”的走勢。未來需關(guān)注中儲糧對玉米和小麥的政策導(dǎo)向,以及美國玉米主產(chǎn)區(qū)天氣變化對國際玉米價格走勢的影響。 “對后期價格持中短期弱反彈、遠(yuǎn)期仍將承壓的判斷,中短期反彈的重要核心支撐是,供應(yīng)斷檔期部分地區(qū)深加工企業(yè)被迫提價促使現(xiàn)貨價格回升?!笨等F告訴記者,后市市場干擾因素包括進(jìn)口玉米拍賣、陳稻拍賣及小麥替代。遠(yuǎn)期看,今年東北產(chǎn)區(qū)的種植成本明顯下降,玉米價格仍將面臨較大壓力。 責(zé)任編輯:劉健偉 |
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