6月11日，A股繼續(xù)縮量震蕩，上證指數(shù)收跌0.76%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)探底回升，最終收漲0.35%，科創(chuàng)板指數(shù)收漲2.43%。滬深兩市成交0.70萬億元。個股漲多跌少，超3000家個股上漲。板塊方面，半導(dǎo)體、電子、計(jì)算機(jī)應(yīng)用等板塊漲幅居前，貴金屬、航運(yùn)、煤炭、銀行等板塊跌幅居前。期權(quán)市場交投活躍度小幅降溫，當(dāng)日滬深兩市及中金所期權(quán)總成交592.95萬張，較前一交易日的706.79萬張減少16.11%；總持倉917.57萬張，較前一交易日的830.45萬張?jiān)黾?0.49%。

避險需求提升，上證50ETF期權(quán)成交量增加18.01%、持倉量增加15.04%。當(dāng)日，上證50ETF期權(quán)成交138.95萬張，較前一交易日的117.75萬張?jiān)黾?1.20萬張；持倉206.90萬張，較前一交易日的179.85萬張?jiān)黾?7.05萬張。從6月合約各執(zhí)行價的持倉變動情況來看，合計(jì)增持14.99萬張，其中認(rèn)購增持10.97萬張、認(rèn)沽增持4.03萬張。認(rèn)購、認(rèn)沽在虛值部位均增持，且認(rèn)購增持力度更大，預(yù)計(jì)短期市場上行阻力加大。

滬深300期權(quán)成交量下降，而持倉量增加。深交所滬深300ETF期權(quán)成交量減少2.53%，上交所滬深300ETF期權(quán)成交量減少19.28%，中金所滬深300股指期權(quán)成交量減少19.73%。與此同時，深交所滬深300ETF期權(quán)持倉量增加17.74%，上交所滬深300ETF期權(quán)持倉量增加10.66%，中金所滬深300股指期權(quán)持倉量增加4.51%。從交投最為活躍的上交所滬深300ETF期權(quán)持倉變動情況來看，6月合約總計(jì)增持6.82萬張，其中認(rèn)購增持4.52萬張、認(rèn)沽增持2.30萬張。認(rèn)購、認(rèn)沽均在淺虛值部位增持，認(rèn)購增持更多，且相對均衡，預(yù)計(jì)短期市場上行阻力加大。

當(dāng)日，科創(chuàng)50ETF期權(quán)成交量減少7.22萬張，而持倉量增加13.13萬張。從成交最為活躍的華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)成交情況來看，6月合約總計(jì)增持2.24萬張，其中認(rèn)購減持0.16萬張，而認(rèn)沽增持2.39萬張。認(rèn)購持倉重心上移，認(rèn)沽在淺虛值部位明顯增持，預(yù)計(jì)短期市場反彈動能增加。

6月11日，期權(quán)整體隱含波動率有所回升。上證50ETF當(dāng)月合約平值期權(quán)隱含波動率為13.52%，高于前一交易日的12.78%。歷史波動率基本持平，上證50ETF30日歷史波動率為10.83%，滬深300指數(shù)30日歷史波動率為11.19%。隱含波動率與歷史波動率價差走擴(kuò)。

整體來看，期權(quán)市場隱含波動率走高，大盤指數(shù)相關(guān)期權(quán)認(rèn)購增持力度較大，小盤指數(shù)相關(guān)期權(quán)認(rèn)沽增持力度更大，短期小盤指數(shù)表現(xiàn)占優(yōu)，建議小倉位進(jìn)場科創(chuàng)指數(shù)相關(guān)期權(quán)牛市價差多頭組合。