端午節(jié)前最后一個交易日，美國5月新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅超出預(yù)期，市場預(yù)期美聯(lián)儲降息時點延后和降息次數(shù)下調(diào)，黃金價格大幅回調(diào)。6月10日，國際市場開盤，紐約黃金延續(xù)弱勢但跌幅收窄，倫敦黃金微漲但仍運行在2300美元/盎司下方。

“近期黃金價格迎來調(diào)整，主要原因是美國5月新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅超出預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示美國勞動力市場延續(xù)強勁，支撐美國經(jīng)濟和通脹內(nèi)在保持韌性。非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，市場降息預(yù)期明顯降溫，美聯(lián)儲首次降息時間延后至四季度，年內(nèi)降息次數(shù)縮減至12月降息一次。數(shù)據(jù)公布后美元指數(shù)上漲，壓制黃金價格。”長江期貨有色資深研究員李旎解讀稱。

嘉盛集團資深分析師Fawad Razaqzada也告訴記者，回顧上周五，交易員們在等待美國5月就業(yè)報告，在美國消費者價格指數(shù)（CPI）及美聯(lián)儲利率決議發(fā)布前，對黃金整體持觀望態(tài)度。而后晚間發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠超預(yù)期，工資增長速度也更快，導(dǎo)致美元全面上漲，而股票、債券和黃金價格均下跌。

除美國強勁的就業(yè)報告外，中國央行在今年5月暫停增持黃金也被視為近日使黃金承壓的原因之一。央行日前最新數(shù)據(jù)顯示，5月末我國黃金儲備為7280萬盎司，與4月末持平，意味著中國在今年5月首次結(jié)束了連續(xù)18個月的購金行為。

對此，東方金誠首席宏觀分析師王青分析表示，此前4月央行黃金儲備增持幅度創(chuàng)2022年11月以來最低已有所預(yù)示，這或與近期國際金價上漲幅度顯著擴大等因素有關(guān)。在黃金價格處在歷史高位的背景下，適當(dāng)調(diào)整增持節(jié)奏，有助于控制成本。

Fawad Razaqzada也表示，此前創(chuàng)紀(jì)錄的金價使中國央行暫停購金，但并不意味著中國央行未來不會再購買黃金。只要央行不出售儲備黃金，后續(xù)對黃金價格的影響應(yīng)該不會過大。

受訪人士表示，前期央行持續(xù)增加黃金儲備，背后主要是受國際儲備結(jié)構(gòu)優(yōu)化需求推動，展望后期，央行增持黃金仍是大方向。

“全球央行的購金力度往往在金價回調(diào)時明顯增加，在金價上漲時購金力度會有所減弱。2022年俄烏沖突以來，在美國債務(wù)規(guī)?？焖贁U張和地緣政治沖突頻發(fā)令美元信用體系動搖的背景下，全球央行加快外匯儲備資產(chǎn)多元化配置步伐，央行購金占全球黃金需求比例從此前的10%左右躍升至20%?！崩铎桓嬖V記者，今年5月，外盤黃金價格創(chuàng)下歷史新高，央行雖暫停增持，但從當(dāng)前來看，我國黃金儲備占外匯儲備的比重不足5%，遠低于全球央行平均近15%的水平，還有較大的增持空間。

展望未來一周，即將公布的美國CPI數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲議息會議將成為市場關(guān)注的焦點?！氨局苊绹鳦PI數(shù)據(jù)將為市場提供更多關(guān)于美國通脹方向的線索?！盕awad Razaqzada說。

李旎告訴期貨日報記者，美國通脹同比數(shù)據(jù)回落趨勢自2023年7月以來出現(xiàn)反復(fù)，其中住房、交通運輸、核心服務(wù)等分項通脹較為頑固，企業(yè)盈利與居民收入仍處于正向反饋的良性循環(huán)中，薪資增速增長與勞動力缺口同時存在，推升了美國居民消費需求，強化了再通脹預(yù)期，導(dǎo)致后續(xù)美聯(lián)儲降息路徑存在較大的不確定性。若美國5月CPI數(shù)據(jù)延續(xù)走弱趨勢，美聯(lián)儲最早可能在9月開啟降息，年內(nèi)降息兩次。如果5月通脹數(shù)據(jù)反彈超預(yù)期，美聯(lián)儲降息時點將延后至11月或12月，降息次數(shù)將減少至年內(nèi)1次。

“此外，歐洲央行已開啟降息周期，美國5月CPI數(shù)據(jù)公布后，將在周四迎來美聯(lián)儲6月議息會議，需要關(guān)注美聯(lián)儲官員是否釋放超預(yù)期的鷹派信息，短期內(nèi)黃金價格或?qū)⒗^續(xù)面臨階段性調(diào)整的壓力?！崩铎徽f。

更長期來看，F(xiàn)awad Razaqzada表示，在經(jīng)歷了多年的過度通脹之后，法定貨幣顯著貶值，促使投資者將貴金屬視為對抗通脹的可靠保障。當(dāng)前貴金屬的看多者強調(diào)貴金屬在強勢美元和上漲的債券收益率面前表現(xiàn)出的近期韌性，他們認為在通脹不再高企的背景下，金屬的上升趨勢可能會繼續(xù)，特別是考慮到貴金屬的基本因素，如各國央行持續(xù)購買黃金等貴金屬作為通脹對沖工具的角色。

李旎也認為，今年下半年，美聯(lián)儲將開啟降息周期，加之地緣政治風(fēng)險延續(xù)，黃金的避險屬性和抗通脹屬性對投資需求形成支撐，中長期來看黃金價格仍有上漲空間。