5月下旬螺紋鋼期貨價(jià)格一度上探至3820元/噸，之后震蕩下行。

“房地產(chǎn)市場(chǎng)利好兌現(xiàn)后，市場(chǎng)邏輯從強(qiáng)預(yù)期轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí)驗(yàn)證階段，5至6月南方逐步進(jìn)入梅雨季，螺紋鋼需求轉(zhuǎn)弱，而板材面臨高庫(kù)存壓力。宏觀方面，5月份制造業(yè)增速放緩，市場(chǎng)預(yù)期板材去庫(kù)存難度上升，在缺乏進(jìn)一步利好刺激的情況下，鋼材價(jià)格出現(xiàn)小幅下跌。”銀河期貨黑色研究總監(jiān)尉俊毅說(shuō)。

光大期貨研究所黑色研究總監(jiān)邱躍成告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，近期螺紋期貨價(jià)格連續(xù)下跌，一是因?yàn)槭袌?chǎng)從消費(fèi)旺季轉(zhuǎn)入淡季，需求下降幅度較為明顯，5月最后一周螺紋表觀需求降至249.9萬(wàn)噸，是3月下旬以來(lái)的最低水平；二是螺紋鋼生產(chǎn)利潤(rùn)有所回升，近期產(chǎn)量連續(xù)回升，5月末螺紋周度產(chǎn)量達(dá)到239.5萬(wàn)噸，較4月份增加約17.4萬(wàn)噸，長(zhǎng)流程、短流程產(chǎn)量均有所增加，市場(chǎng)供應(yīng)壓力有所加大；三是最近兩周鐵水日均產(chǎn)量連續(xù)下降，最新一周鐵水日均產(chǎn)量為235.83萬(wàn)噸，較上期回落0.97萬(wàn)噸，原料價(jià)格承壓下行，螺紋鋼成本支撐有所減弱。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年1至4月螺紋鋼累計(jì)產(chǎn)量為6630.6萬(wàn)噸，同比下降12.8%。1至4月中厚寬鋼帶累計(jì)產(chǎn)量為7049.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.4%。今年螺紋鋼產(chǎn)量下降，而中厚寬鋼帶產(chǎn)量增加，主要是由于螺紋鋼下游房地產(chǎn)需求減少，而中厚寬鋼帶下游制造業(yè)保持強(qiáng)勢(shì)。1至4月我國(guó)新開(kāi)工、竣工、房企資金到位下滑均超過(guò)20%，而制造業(yè)、基建以及出口保持強(qiáng)勢(shì)。

尉俊毅告訴記者，5月下旬上海、深圳、廣州等地先后出臺(tái)了包括降低首付比例，降低公積金貸款利率，部分區(qū)域放開(kāi)限購(gòu)等支持房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策，5月份中指百?gòu)?qiáng)房企單月銷售額環(huán)比增長(zhǎng)4.95%，且近期看房量也出現(xiàn)明顯提升，預(yù)計(jì)未來(lái)半年房地產(chǎn)市場(chǎng)將逐步企穩(wěn)。前期國(guó)家發(fā)改委要求所有新增國(guó)債項(xiàng)目在6月底前開(kāi)工，6月份基建需求將保持高位。但是根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，5月下旬至6月下旬通常處于需求旺季向淡季的轉(zhuǎn)換期，鋼材需求有可能邊際下滑，鋼材庫(kù)存可能出現(xiàn)階段性回升，所以短期螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格易跌難漲。

值得注意的是，近期螺紋鋼整體呈現(xiàn)供應(yīng)上升、需求回落、庫(kù)存去化放緩的態(tài)勢(shì)，螺紋鋼周度產(chǎn)量連續(xù)三周回升、表現(xiàn)需求連續(xù)兩周回落、庫(kù)存去化連續(xù)兩周放緩，5月底螺紋鋼庫(kù)存為773.67萬(wàn)噸，環(huán)比減少10.43萬(wàn)噸，減少幅度為最近11周最低。

“5月鋼廠利潤(rùn)已經(jīng)扭虧為盈，生產(chǎn)積極性提高，但臨近消費(fèi)淡季，鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)節(jié)奏開(kāi)始放緩，同時(shí)高爐檢修量有所增加。6月高爐產(chǎn)能利用率仍有望高位運(yùn)行，進(jìn)入7月份后高爐產(chǎn)能利用率將有所下滑?！蔽究∫阏J(rèn)為，目前鐵礦石港口庫(kù)存高位運(yùn)行，疊加廢鋼供應(yīng)增加，使得鐵礦石價(jià)格持續(xù)下跌。山西煤礦安全檢查5月底結(jié)束，市場(chǎng)預(yù)期山西煤礦復(fù)產(chǎn)將增加焦煤供應(yīng)，打壓焦煤價(jià)格，5月23日以來(lái)上游鐵礦石、焦煤期貨跌幅更大，進(jìn)而拖累螺紋鋼價(jià)格走低。淡季鋼材價(jià)格企穩(wěn)的前提是上游原材料價(jià)格企穩(wěn)，而原材料價(jià)格企穩(wěn)需等待鋼廠減產(chǎn)到位。

關(guān)于當(dāng)前市場(chǎng)的交易主線，邱躍成認(rèn)為，一是鋼材的需求，二是宏觀預(yù)期，三是庫(kù)存變化。展望后市，從供應(yīng)看，目前長(zhǎng)流程鋼廠盈利率仍處于較高水平，短流程開(kāi)工率逐步回升，預(yù)計(jì)6月份螺紋鋼產(chǎn)量仍將小幅回升。從需求看，6月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將步入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求將逐漸趨弱。整體看，6月份鋼材市場(chǎng)供需壓力將有所上升，對(duì)鋼材價(jià)格形成一定壓制。不過(guò)宏觀政策面利好有望進(jìn)一步釋放，市場(chǎng)情緒將受到提振，預(yù)計(jì)6月份鋼材市場(chǎng)價(jià)格以偏弱震蕩為主。

5月下旬國(guó)務(wù)院印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》，要求2024年和2025年，重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)每年節(jié)能降碳改造形成節(jié)能量約5000萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤、減排二氧化碳約1.3億噸。長(zhǎng)期看，鋼廠利潤(rùn)將有所恢復(fù)?！坝捎?024年1至4月粗鋼產(chǎn)量下降3%，今年粗鋼產(chǎn)量完成平控甚至減量要求難度不大，因此，方案對(duì)今年鋼材的供應(yīng)影響不大，對(duì)明年鋼材的供應(yīng)有一定影響?！蔽究∫阏f(shuō)。