報(bào)告品種：橡膠

5月23日上午，XXX橡膠

1、一般不做單邊交易，現(xiàn)在是接到訂單，會(huì)在盤面鎖原料。

2、感覺(jué)原料比較緊會(huì)在盤面操作。

3、2個(gè)工廠產(chǎn)能在2.7萬(wàn)噸左右，主要是做干線。

4、10號(hào)膠的原料是12元每公斤，膠水景洪是13.2每公斤，23年進(jìn)口2000多噸，一般是膠包。

5、加工費(fèi)在1000元左右。

6、替代種植30萬(wàn)噸的指標(biāo)，有些企業(yè)有指標(biāo)是免稅的，運(yùn)費(fèi)和其他的成本在1300元每噸左右，主要在云南有替代種植指標(biāo)，海南沒(méi)有，私營(yíng)企業(yè)有指標(biāo)的比較多。

7、現(xiàn)在下雨了，6月份可能會(huì)現(xiàn)在好一點(diǎn)，應(yīng)該會(huì)有膠水出來(lái)。

8、現(xiàn)在收膠價(jià)格高了，下游產(chǎn)品加價(jià)后出貨不好，產(chǎn)品漲價(jià)是五一后開(kāi)始的。

9、往年可以從昆明買原料到版納來(lái)生產(chǎn)，今年不行了，昆明那邊也沒(méi)有什么原料。

10、下游訂單是不會(huì)減少的，主要是看價(jià)格。

5月24日上午，XXX投資

1、現(xiàn)在市場(chǎng)傳言以4月份的一個(gè)觀點(diǎn)為主，今年物候很好，馬上開(kāi)割了。

2、現(xiàn)在就可以確定，今年的減產(chǎn)比去年嚴(yán)重，有人23年9月前后提出觀點(diǎn)，減產(chǎn)15%左右，當(dāng)時(shí)不相信傳聞及幅度，隨著時(shí)間推移，到11月份相信減產(chǎn)了。

3、23年12月份從西雙版納出發(fā)，從老撾進(jìn)泰國(guó)，泰國(guó)的南北都去了，確認(rèn)減產(chǎn)8%左右，全球在100-120萬(wàn)噸，證實(shí)了判斷了，23年5月價(jià)格是11300元每噸，今年5月份價(jià)格在15000附近，實(shí)際已經(jīng)證明市場(chǎng)認(rèn)同了去年的減產(chǎn)。

4、判斷14000元是今后較長(zhǎng)時(shí)期的一個(gè)底部，這輪上漲是剛剛開(kāi)始，但是這輪上漲的幅度在17200左右，才會(huì)開(kāi)始回調(diào)，14300附近有很強(qiáng)的支撐，25年的行情在20000萬(wàn)以上甚至是25000元-26000都有可能。

5、市場(chǎng)的信息和數(shù)據(jù)有很多是失真的，開(kāi)割情況也沒(méi)有，2016年全國(guó)成立現(xiàn)貨子公司以后，這8年以來(lái)天然橡膠加工廠就去年沒(méi)有停工過(guò)，全年不停工，23年原料的大幅減少，今年造成很多工廠停工，現(xiàn)在了解的有50%的企業(yè)沒(méi)有復(fù)工，這個(gè)是現(xiàn)在最關(guān)心的問(wèn)題，什么時(shí)候能夠完全復(fù)工？現(xiàn)在哪里來(lái)的原料供應(yīng)市場(chǎng)，就是說(shuō)這些工廠要復(fù)工的話，需要準(zhǔn)備一定量的原料，舉例如，一個(gè)5萬(wàn)噸的工廠，沒(méi)有2000噸的原料，不可能今天開(kāi)工，生產(chǎn)3-5天就停工，爐子不能開(kāi)開(kāi)停停，反復(fù)開(kāi)停增加生產(chǎn)成本，頭2-3爐膠的質(zhì)量是不行的，因?yàn)闇囟炔缓愣?，沒(méi)有屯到一定原料是不會(huì)開(kāi)工的，要生產(chǎn)到足夠的量以后才會(huì)運(yùn)到銷區(qū)去，從生產(chǎn)到出成品需要1.5個(gè)月，所以說(shuō)6月前市場(chǎng)上是缺貨的。

6、了解下來(lái)，老撾減產(chǎn)比較嚴(yán)重，他們半個(gè)月收一次膠，每個(gè)碗割6天，會(huì)先把膠團(tuán)放地上，半個(gè)月后把膠團(tuán)一起拿去賣，23年一杯膠6天，1.3-1.7公斤一團(tuán)，今年6天下來(lái)只有大半碗膠，實(shí)際原因是長(zhǎng)期價(jià)格低迷，造成膠樹(shù)失管，到現(xiàn)在為止，都不可能進(jìn)行正常管理。

7、22年以前是市場(chǎng)供應(yīng)偏多，23年后市場(chǎng)供應(yīng)變成相對(duì)短缺市場(chǎng)，為什么中國(guó)市場(chǎng)的橡膠庫(kù)存這么大呢？實(shí)際是主要是套利盤，2016年以后全球過(guò)剩的橡膠部分，都被套利盤搬到中國(guó)來(lái)了，23年開(kāi)始消耗國(guó)內(nèi)庫(kù)存，這個(gè)是很明顯的，24年如果繼續(xù)減產(chǎn)，并且減產(chǎn)比23年大，認(rèn)為25年會(huì)處于嚴(yán)重供不應(yīng)求的過(guò)程，因?yàn)檩喬サ纳a(chǎn)，從14年開(kāi)始每年以3%的復(fù)合增長(zhǎng)已經(jīng)是第8年了，用膠量已經(jīng)上了一個(gè)臺(tái)階，現(xiàn)在橡膠的供應(yīng)發(fā)生了急轉(zhuǎn)直下。

8、09年的時(shí)候，橡膠的畝產(chǎn)是104公斤每畝，云南省的總量是90萬(wàn)噸左右，替代種植指標(biāo)是30萬(wàn)噸，云南可以供應(yīng)的橡膠是120萬(wàn)噸。

9、2021年給出的數(shù)據(jù)，云南產(chǎn)量是125萬(wàn)噸，23年云南省的產(chǎn)量是56萬(wàn)噸，單位畝產(chǎn)是55公斤，減產(chǎn)49公斤畝，23年加上替代種植是85萬(wàn)噸。

10、預(yù)估今年的減產(chǎn)會(huì)超過(guò)10%，5月9日-16日去了泰國(guó)，泰國(guó)南部合艾宋卡  馬來(lái)口岸，路上停了11次車，看到林子還沒(méi)有開(kāi)割，只有30%的林子做了開(kāi)割準(zhǔn)備，泰國(guó)的膠林需要除草劑后的10-15天才能開(kāi)割，估計(jì)開(kāi)割要6月中旬才能開(kāi)始，看了一個(gè)乳膠工廠只有7-8個(gè)人在掏水溝，再看到年產(chǎn)12萬(wàn)噸的煙片工廠，看到成品沒(méi)有超過(guò)600包，另外原料加起來(lái)不會(huì)超過(guò)1500噸，15萬(wàn)噸的一個(gè)標(biāo)膠廠是全停的。

11、5月底-6月初可能是一個(gè)推遲船期的高峰期，這個(gè)時(shí)候國(guó)內(nèi)會(huì)去庫(kù)，國(guó)內(nèi)輪胎廠有被越南推遲交貨的，約定的3月到5月底了，現(xiàn)在現(xiàn)貨也不好收，不足的部分是非洲科特迪瓦的橡膠增量，23年是把這個(gè)增量算進(jìn)來(lái)了的，今年現(xiàn)在還不知道總量和增減量多少。

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