端午節(jié)備貨小高峰后，紅棗需求逐步轉入淡季，盡管多空因素交織，但短期缺乏顯著驅動支撐，期價或偏弱震蕩。

5月紅棗進入端午節(jié)備貨期，中上旬下游成交整體向好，受需求端改善提振，主力2409合約在12500～13100元/噸區(qū)間震蕩偏強運行，但在13000元/噸一線承壓，市場看漲信心有所動搖。

5月中下旬，經(jīng)過前三周的持續(xù)去庫，市場部分客商反饋端午節(jié)備貨高峰已過，市場拿貨積極性有所降低。5月21日，主力合約期價大幅下跌。隨后紅棗期貨與現(xiàn)貨步入負反饋循環(huán)，整體維持持續(xù)下跌態(tài)勢。5月23日，主力合約期價最低跌至11665元/噸。5月24日和27日，主力合約期價在12000元/噸附近維持弱勢震蕩，基差整體由弱走強，由Contango轉變?yōu)锽ack結構。

參照同為減產(chǎn)的2021/2022產(chǎn)銷季，本年度端午節(jié)備貨結束時間及期貨價格回落時間有所提前，且端午備貨提振效應消化過后，期價下調幅度較大。受紅棗自身季節(jié)性消費特征影響，待端午節(jié)備貨結束，市場將進入漫長的消費淡季。

當前新季棗樹長勢及開花量正常，前期低溫對產(chǎn)能造成的影響有限。5月26日，主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)（新疆阿克蘇、阿拉爾）出現(xiàn)大風、暴雨、冰雹等天氣，或造成部分棗花凋落，但棗樹的無限花序特性使其在20℃以上宜生長環(huán)境中能夠持續(xù)開花，因此，前期不利天氣對產(chǎn)量的影響有待6月底至7月初驗證。

綜合來看，端午節(jié)備貨提振效果有限，市場已轉入偏弱格局。端午節(jié)過后，現(xiàn)貨市場步入漫長的消費淡季，需求端向上驅動不足。近期主產(chǎn)區(qū)不利天氣對新季產(chǎn)量的影響或受制于其自身特性而作用有限，后續(xù)需持續(xù)關注產(chǎn)區(qū)天氣變化。

展望后市，近期多空因素交織，在產(chǎn)區(qū)影響尚不明朗的背景下，市場或主要交易需求季節(jié)性走弱邏輯，短期中性偏空思路對待，中長期關注主產(chǎn)區(qū)坐果情況。