近入5月，玻璃期貨表現(xiàn)出了“紅五月”的態(tài)勢，主力合約從月初的1528元/噸到目前的1659元/噸，上漲131元/噸。伴隨著玻璃期貨的反彈，玻璃基差獲得了明顯的修復，從3月初的約200元/噸到目前約-50元。期貨日報記者了解到，當前房地產市場政策的強力支持給玻璃需求帶來良好預期，疊加供給端玻璃日融量也有一定收縮，使得盤面情緒偏樂觀，主力合約呈現(xiàn)偏強態(tài)勢。

對此，業(yè)內人士普遍認為，玻璃期貨盤面的核心驅動已從前期需求不佳導致的供需偏弱，逐步向供給收縮并且遠期需求向好的邏輯切換。

當前，玻璃市場的核心驅動在于政策的強力支持。“一方面， 2024年保交樓政策將延續(xù)，5月17日房地產政策重磅調整，央行新設結構性貨幣工具3000億元保障性住房再貸款，通過國資為房地產去庫存；另一方面，超長期特別國債的發(fā)行與房地產具有高度的關聯(lián)性。”弘業(yè)期貨分析師范阿驕表示，如果房地產市場債務壓力緩解，也將對玻璃未來需求起到提振作用。

申萬期貨能化分析師陸甲明表示，在房地產一系列政策推出之前，今年一季度國內浮法玻璃市場期貨和現(xiàn)貨表現(xiàn)存在劈叉，玻璃期貨盤面對房地產產業(yè)現(xiàn)狀預期較為悲觀，現(xiàn)貨市場對房地產產業(yè)鏈的支持政策較為期待。

“地產對玻璃市場的掣肘主要是債務問題。”范阿驕表示，房地產新政策出臺以后，新增信貸會注入土地和房地產中，或可推動地價和房價的回升，市場債務壓力緩解后，對下游訂單的恢復將有積極意義，玻璃行業(yè)高庫存的壓力也將有所緩解。

“近期中國房地產市場的情緒明顯改善，建材類商品市場情緒陸續(xù)向好，后期應用于竣工端的玻璃將顯著受益于保交房、玻璃行業(yè)節(jié)能降碳設備更新有望加快推進，這些市場預期都有可能成為影響玻璃市場行情的變量?！狈秸衅谄谪浄治鰩熚撼鞣Q。

在魏朝明看來，隨著政策效果逐步顯現(xiàn)，房地產市場平穩(wěn)有序運行是合理且可以達到的目標。“從中長期來看，玻璃主要應用領域從新建住房向家裝、老舊小區(qū)改造、城市更新和建筑節(jié)能降碳、汽車等領域轉換，供需和行情的穩(wěn)定性有望顯著提升。”魏朝明稱。

記者了解到，除了政策利好之外，傳統(tǒng)的旺季預期也給玻璃需求側帶來支撐。

據(jù)業(yè)內人士介紹，5月中旬，玻璃深加工訂單天數(shù)環(huán)比增加0.1天，今年以來除了家裝訂單一直不錯外，工程訂單近期也有一些恢復跡象。

“從基本面來看，玻璃的供需格局較前期有一定的好轉，供給端小幅下行，日產回到17萬噸上方，產能利用率有所回落，平均產銷率環(huán)比有所好轉，行業(yè)去庫力度也較前期增加?！狈栋Ⅱ湵硎?，玻璃市場需求的持續(xù)性仍有待觀察?！艾F(xiàn)階段的問題是，出貨降庫仍是企業(yè)的主要目標，地區(qū)間及企業(yè)間貨源競爭也難以避免?！彼Q。

展望后市，陸甲明認為，目前玻璃現(xiàn)貨市場預期向好，供需情況維持，日融量小幅下降。“由于生產利潤尚可，供給端進一步收縮預期較為有限，市場只能寄希望于需求兌現(xiàn)帶來的供需緩慢修復?！标懠酌鞅硎?，考慮一系列政策推出之后，轉化為玻璃實物需求需要時間，“從9月合約的維度來看，有充足的基本面觀望時間”。在他看來，玻璃期貨后市向上的空間取決于市場對玻璃現(xiàn)貨短期修復改善的程度。

“當前，多條玻璃產線冷修，玻璃原片產能從高位回落，河北庫存顯著下降至僅低于2021年同期水平都顯著帶動市場回暖?！痹谖撼骺磥恚Ａ星槟芊裣蚩v深發(fā)展也將取決于華南、華中等低價區(qū)域的庫存去化狀況。