重點(diǎn)關(guān)注

原油、銅

原油：近期美歐多類宏觀數(shù)據(jù)好于預(yù)期，弱化降息預(yù)期的同時(shí)帶動(dòng)了美元的走強(qiáng)，對(duì)大類資產(chǎn)構(gòu)成下行壓制。包括原油、有色、貴金屬等在內(nèi)的價(jià)格紛紛出現(xiàn)下跌。趨勢(shì)看，我們觀點(diǎn)暫時(shí)不變，油價(jià)本輪下行趨勢(shì)或未結(jié)束，或至少仍有2-4美元/桶的小幅下跌空間。短期來(lái)看，亞太油品需求暫無(wú)亮點(diǎn)，6-7月無(wú)論是亞洲還是歐洲煉廠原油補(bǔ)貨暫無(wú)亮點(diǎn)，Brent或考驗(yàn)80美元/桶。

銅：短期銅價(jià)調(diào)整，中期依然以偏多格局為主。根據(jù)市場(chǎng)消息，部分企業(yè)將精銅運(yùn)輸至COMEX交倉(cāng)，COMEX銅拉漲的邏輯弱化，且美國(guó)通脹頑固，市場(chǎng)將美聯(lián)儲(chǔ)的首次降息時(shí)間預(yù)估從11月推遲到12月，美元指數(shù)連續(xù)回升。期貨盤(pán)面的部分獲利多頭主動(dòng)平倉(cāng)，使得價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整。但是中長(zhǎng)期銅價(jià)依然以偏多格局為主，美國(guó)經(jīng)濟(jì)存在改善預(yù)期，且美聯(lián)儲(chǔ)后期的降息依然能夠?yàn)槭袌?chǎng)提供流動(dòng)性。同時(shí)，基本面上，銅礦供應(yīng)緊張還可能發(fā)酵，且消費(fèi)端還有改善空間，將驅(qū)動(dòng)下游企業(yè)被動(dòng)逢低購(gòu)買原料。后期重點(diǎn)關(guān)注價(jià)格調(diào)整過(guò)程中國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升貼水的變化，如果現(xiàn)貨貼水大幅收窄或者轉(zhuǎn)為升水，期貨價(jià)格也將遇到支撐。

所長(zhǎng)早讀

美國(guó)5月Markit綜合PMI創(chuàng)兩年新高，降息預(yù)期再度受挫

觀點(diǎn)分享：5月23日周四， 標(biāo)普全球公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月Markit PMI數(shù)據(jù)全線好于預(yù)期，其中制造業(yè)PMI初值50.9，突破50大關(guān)且創(chuàng)兩個(gè)月新高，服務(wù)業(yè)PMI初值54.8，創(chuàng)12個(gè)月新高，綜合PMI創(chuàng)25個(gè)月新高。市場(chǎng)高度關(guān)注的通脹類數(shù)據(jù)方面，工廠投入價(jià)格上漲速度為2022年11月以來(lái)最快，服務(wù)提供商的支付價(jià)格和接收價(jià)格也增加。綜合PMI數(shù)據(jù)中，衡量投入品價(jià)格的指標(biāo)升至去年9月以來(lái)的第二高水平，與此同時(shí)，衡量收取費(fèi)用的價(jià)格指標(biāo)也有所上升。  PMI的最新初步讀數(shù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了兩個(gè)月的緩慢增長(zhǎng)后再次加速，5月份出現(xiàn)了兩年多來(lái)最快的擴(kuò)張。但對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)， 美國(guó)經(jīng)濟(jì)快速回歸擴(kuò)張，也意味著后期通脹難以降溫，而這，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)將利率保持在較高的水平提供了理由，也呼應(yīng)了前日FOMC會(huì)議紀(jì)要的觀點(diǎn)。市場(chǎng)也將美聯(lián)儲(chǔ)首次降息時(shí)間預(yù)估從11月推遲到12月，歐美國(guó)債收益率短線拉升，金價(jià)跳水，美股走低。

大類資產(chǎn)盤(pán)點(diǎn)

今日早評(píng)

黃金：高位回落

白銀：多頭止盈離場(chǎng)

銅：美元連續(xù)回升，價(jià)格承壓

鋁：有色金屬整體回落

氧化鋁：同樣回落

鋅：震蕩運(yùn)行

鉛：進(jìn)口預(yù)期增強(qiáng)，壓制短期價(jià)格

鎳：進(jìn)口虧損邊際收窄，海外宏觀情緒回調(diào)

不銹鋼：鋼價(jià)漲幅回吐，現(xiàn)實(shí)面拖累

錫：高位回落

工業(yè)硅：基本面偏弱格局

碳酸鋰：區(qū)間震蕩

鐵礦石：預(yù)期支撐，偏強(qiáng)震蕩

螺紋鋼：宏觀政策提振，偏強(qiáng)震蕩

熱軋卷板：偏強(qiáng)震蕩

硅鐵：寬幅震蕩

錳硅：供給擾動(dòng)持續(xù)發(fā)酵，偏強(qiáng)震蕩

焦炭：高位震蕩

焦煤：高位震蕩

動(dòng)力煤：庫(kù)存邊際改善，高位震蕩

玻璃：短期不追高趨勢(shì)仍偏強(qiáng)

對(duì)二甲苯：9-1正套

PTA：7-9正套，單邊趨勢(shì)偏強(qiáng)

MEG：震蕩市

橡膠：震蕩運(yùn)行

合成橡膠：高位運(yùn)行

瀝青：窄幅震蕩，關(guān)注成本下行風(fēng)險(xiǎn)

LLDPE：偏弱震蕩

PP：中期震蕩市

燒堿：短期偏弱，中期震蕩市

紙漿：震蕩偏弱

甲醇：偏強(qiáng)震蕩

尿素：估值區(qū)間有所收窄，震蕩運(yùn)行

苯乙烯：短期偏弱震蕩

純堿：趨勢(shì)仍偏強(qiáng)

LPG：震蕩偏弱，警惕成本下行風(fēng)險(xiǎn)

短纖：正套為主

PVC：繼續(xù)上揚(yáng)，基本面利好仍在

燃料油：短線轉(zhuǎn)弱，基本面仍存利空

低硫燃料油：轉(zhuǎn)入震蕩，高低硫價(jià)差總體平穩(wěn)

集運(yùn)指數(shù)（歐線）：高位運(yùn)行

棕櫚油：產(chǎn)地供應(yīng)寬松產(chǎn)地報(bào)價(jià)不堅(jiān)挺

豆油：關(guān)注美豆上漲動(dòng)能

豆粕：美豆收跌，調(diào)整震蕩

豆一：調(diào)整震蕩

玉米：震蕩偏強(qiáng)

白糖：偏弱運(yùn)行

棉花：期價(jià)反彈基本面驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)

雞蛋：現(xiàn)貨存在回落預(yù)期

生豬：節(jié)前現(xiàn)貨偏強(qiáng)震蕩不改，7-9正套持有

花生：震蕩行情