【導(dǎo)語】 焦炭第五輪提漲未能落地，近期由于原料價(jià)格回落，焦企成本下滑，利潤逐步修復(fù)至理想狀態(tài)，開工意向良好因此負(fù)荷持續(xù)恢復(fù)，多數(shù)已正常開工，焦炭供應(yīng)持續(xù)增加。下游鋼廠庫存補(bǔ)充至理想狀態(tài)，轉(zhuǎn)為按需采購，且由于利潤收縮，開啟提降模式，市場(chǎng)或進(jìn)入下行區(qū)間。

價(jià)格數(shù)據(jù)：煤焦鋼價(jià)格均有回升

雙焦價(jià)格漲后趨穩(wěn)，截至5月17日，河北地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為2060元/噸，較4月中旬價(jià)格上漲400元/噸，漲幅24.1%。原料焦煤價(jià)格亦上漲，山西呂梁地區(qū)低硫主焦煤出礦含稅價(jià)格為1950-2000元/噸，較4月初上漲175元/噸，漲幅9.7%。焦炭漲幅大于成本端漲幅，焦企利潤持續(xù)修復(fù)，開工意向良好，負(fù)荷逐步恢復(fù)正常，供應(yīng)增加。5月1日焦炭第四輪落地后，部分焦化企業(yè)嘗試第五輪提漲，但下游鋼廠并未回應(yīng)而擱淺。唐山方坯價(jià)格震蕩向下，截至5月17日唐山地區(qū)方坯價(jià)格為3500元/噸，較4月初價(jià)格上漲7.2%。煤焦鋼價(jià)格均有回升。

利潤數(shù)據(jù)：焦企利潤逐步修復(fù)，鋼材利潤陷入虧損

截至5月16日，河北地區(qū)焦企盈利9元/噸，較上月同期減虧144元/噸，由于原料焦煤漲幅不及焦炭，焦企成本壓力減小，利潤修復(fù)至正值，加之下游在4月下旬開啟補(bǔ)庫模式，焦炭需求良好，開工意向明顯回升。下游鋼材方面由于原料價(jià)格持續(xù)上漲，成本端擠壓利潤，逐步陷入虧損狀態(tài)：截至5月16日，鋼坯利潤-42.5元/噸，較上月同期增虧185元/噸；熱卷利潤-72.1元/噸，較上月同期增虧212.3元/噸；螺紋利潤-37.7元/噸，較上月同期增虧158.6元/噸。由于鋼廠利潤陷入虧損，加之焦炭庫存逐步補(bǔ)充至理想狀態(tài)，逐步計(jì)入降價(jià)節(jié)奏。

開工數(shù)據(jù)：焦?fàn)t開工基本恢復(fù)正常，高爐開工維持高位

隨著焦企利潤逐步修復(fù)至正值，且下游鋼廠持續(xù)補(bǔ)庫，焦化開工意向良好，負(fù)荷持續(xù)回升，截至5月16日全國焦?fàn)t開工73.7%，較4月同期增加8個(gè)百分點(diǎn)，供應(yīng)持續(xù)增加。下游鋼廠高爐檢修逐步復(fù)產(chǎn)，同時(shí)近期成材成交情況較為良好，高爐開工穩(wěn)中有增，截至5月17日，全國高爐開工84.9%，較4月同期增加1.9個(gè)百分點(diǎn)。目前高爐與焦?fàn)t均恢復(fù)至較高水平，供需格局由緊平衡逐步放寬，隨著鋼廠對(duì)焦炭庫存逐步補(bǔ)充完畢，由于鋼材虧損以及部分配煤價(jià)格高位松動(dòng)等原因，鋼廠開始產(chǎn)生進(jìn)入降價(jià)節(jié)奏。

后市預(yù)測(cè)：焦炭供應(yīng)逐步寬松，需求趨穩(wěn)后市場(chǎng)或進(jìn)入弱勢(shì)區(qū)間

焦煤價(jià)格持續(xù)僵持，部分配煤價(jià)格穩(wěn)中偏弱，成本支撐轉(zhuǎn)弱，焦企利潤良好，開工基本恢復(fù)正常，出貨尚可，供應(yīng)預(yù)期明顯增加。鋼材價(jià)格震蕩偏弱，高爐開工略有增加，補(bǔ)庫效果良好，庫存逐步補(bǔ)至正常水平，需求短線趨穩(wěn)；港口貿(mào)易商集港減弱，港口庫存波動(dòng)不大。綜合來看，焦炭供需格局逐步平衡，鋼材價(jià)格有轉(zhuǎn)弱跡象，加之成本支撐減弱，鋼廠陸續(xù)執(zhí)行首輪提降，后續(xù)市場(chǎng)情緒人偏弱。

（卓創(chuàng)資訊 傅高一）