7月后兩周大盤放量上漲，使得指數(shù)月K線形成陽包陰的形態(tài)，這由此增加了2319點(diǎn)作為中期底部的可能性。隨著行情進(jìn)一步深化，我們認(rèn)為指數(shù)已從對(duì)6月底恐慌性下跌修復(fù)上升為對(duì)4月份調(diào)整的系統(tǒng)性修復(fù)，這意味著本輪上漲行情無論在時(shí)間上還是空間上都已經(jīng)得到延伸，估計(jì)行情上漲趨勢(shì)在8月份將得到延續(xù)。

市場信心全面恢復(fù)

在6月底的時(shí)候，筆者曾經(jīng)提出一個(gè)觀點(diǎn)：農(nóng)業(yè)銀行(601288)7月份發(fā)行上市完畢將使市場最大壓力消散，A股將迎來休養(yǎng)生息的機(jī)會(huì)，3季度筑底回升的可能性較大。事實(shí)上，7月2日上證指數(shù)見到2319點(diǎn)低點(diǎn)后轉(zhuǎn)身上漲，我們認(rèn)為這將成為3季度行情重要低點(diǎn)，不排除演變?yōu)橹衅诘撞康目赡?。本輪行情從超跌反彈開始，同時(shí)也伴隨著投資者悲觀情緒釋放，兩市持倉賬戶快速減少，說明很多人在下跌末端甚至上漲初期選擇割肉賣股，而機(jī)構(gòu)投資者則乘機(jī)拿籌，從而上演了連續(xù)逼空的行為。當(dāng)指數(shù)突破2600點(diǎn)之后，市場出現(xiàn)了小小的瘋狂，個(gè)股活躍、成交放量。投資者對(duì)行情上漲從懷疑、觀望逐漸演變?yōu)樽犯哔I進(jìn)，這充分說明市場信心已經(jīng)得到全面恢復(fù)。

“空中加油”后繼續(xù)上漲

我們認(rèn)為本輪上漲行情屬于典型的修復(fù)性上漲。雖然7月28日大盤大漲確立了上漲趨勢(shì)，但并不意味著今后上漲就會(huì)扶搖直上。上周四兩市成交較前一交易日增大三成，但指數(shù)出現(xiàn)了明顯震蕩，上周五則縮量收低。這說明市場多頭陣營有所分化，獲利籌碼有兌現(xiàn)跡象。估計(jì)市場將借助于高亢的人氣和豐厚的獲利浮籌進(jìn)行一次短暫洗盤休整，我們把他描述為“空中加油”，對(duì)應(yīng)大致位置是2600-2650點(diǎn)一帶，即及本輪行情反彈0.382倍的位置，在超買技術(shù)指標(biāo)得到修正，空翻多及回補(bǔ)加倉資金陸續(xù)進(jìn)場后，指數(shù)將繼續(xù)進(jìn)入上漲趨勢(shì)中。

從技術(shù)上看，4月以來上證指數(shù)下跌800點(diǎn)，歷時(shí)2個(gè)半月，本輪反彈理應(yīng)在時(shí)間和空間上超過一半，即時(shí)間上達(dá)到8月中旬，空間上超過2700點(diǎn)。這是我們?cè)?月投資策略中一種保守的分析，也就是說，8月行情仍將繼續(xù)上漲。

堅(jiān)定做多 注重細(xì)節(jié)

7月以來，我們給投資者傳遞的最核心的思路是：本輪行情上漲不是短期的，無論是盤中調(diào)整，還是強(qiáng)勢(shì)調(diào)整，只要下跌就是買進(jìn)的機(jī)會(huì)。事實(shí)上，有實(shí)戰(zhàn)操作經(jīng)歷的人應(yīng)該能感受到現(xiàn)在這種行情容易賺錢，也容易早下車而賣錯(cuò)了股票。我們也將此定位為右側(cè)交易時(shí)段，持股仍是最務(wù)實(shí)的選擇，這個(gè)時(shí)間段投資的重點(diǎn)在于精細(xì)化選股，在交易策略上注意細(xì)節(jié)就可以了。

進(jìn)入8月份，我們認(rèn)為市場仍存在很好的賺錢效應(yīng)，投資策略上應(yīng)堅(jiān)定做多。需要注意的是，個(gè)股經(jīng)過普漲之后分化將不可避免。

從超跌反彈角度看，第一梯隊(duì)個(gè)股漲幅已經(jīng)有超過50%的，這部分個(gè)股或上演強(qiáng)者恒強(qiáng)行情，或高位展開拉鋸震蕩，總之參與風(fēng)險(xiǎn)是比較大的；一些縮量下跌底部放量換手且漲幅不大的個(gè)股或成為下階段市場關(guān)注的重點(diǎn)，這符合投資者補(bǔ)倉及搶反彈的基本習(xí)慣；從估值修復(fù)角度看，一些大盤藍(lán)籌股機(jī)會(huì)仍相當(dāng)豐富，無論是地產(chǎn)、鋼鐵、機(jī)械，還是石化、證券、煤炭，超跌之后機(jī)構(gòu)補(bǔ)倉行為也比較突出，從3季度乃至下半年政策預(yù)期看，周期性個(gè)股或?qū)⒃诜磸椫袆俪?，這一點(diǎn)也值得重視。