自2022年12月以來，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格整體維持窄幅波動(dòng)，價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在13～18元/公斤。參考農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的能繁母豬存欄量變化和生豬價(jià)格季節(jié)性變化，我們?cè)u(píng)估2024年生豬價(jià)格或呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)。

首先，從能繁母豬存欄量來看，2023年四季度至2024年一季度能繁母豬存欄量環(huán)比和同比都處于下降趨勢(shì)中。參考農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，2024年1—3月能繁母豬存欄量月環(huán)比漲幅分別為-1.8%、-0.6%、-1.2%，同比漲幅分別為-6.9%、-6.9%、-7.3%。根據(jù)生豬生長(zhǎng)周期，從能繁母豬配種到商品豬出欄大約需要10個(gè)月，2024年1月能繁母豬存欄量基本決定了2024年11月商品豬出欄數(shù)量。根據(jù)上述數(shù)據(jù)可知，理論上2024年四季度商品豬出欄數(shù)量無論是環(huán)比還是同比都處于相對(duì)低點(diǎn)。機(jī)構(gòu)公布的能繁母豬存欄量基本可以相互驗(yàn)證。

其次，豬肉供給量不僅受商品豬出欄量影響，而且會(huì)受出欄均重影響。參考機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，截至5月10日當(dāng)周，全國(guó)生豬屠宰均重約為91.1公斤/頭，去年同期生豬屠宰均重約為89.5公斤/頭，今年生豬出欄均重同比偏高。一般來說，生豬屠宰均重主要受兩方面因素影響：一是壓欄，二是二育，其本質(zhì)上都是看好未來生豬價(jià)格走勢(shì)。從季節(jié)性角度來看，夏季處于豬肉消費(fèi)淡季，冬季處于豬肉消費(fèi)旺季。基于此，養(yǎng)殖戶一般會(huì)在四季度選擇壓欄，導(dǎo)致生豬屠宰均重增加。另外，我國(guó)南方地區(qū)腌臘習(xí)慣會(huì)導(dǎo)致肥豬需求增加，肥豬價(jià)格一般會(huì)高于標(biāo)豬價(jià)格，這進(jìn)一步導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖戶在四季度養(yǎng)大豬的意愿。因此，在評(píng)估生豬價(jià)格走勢(shì)時(shí)，除了考慮生豬出欄量，還要考慮養(yǎng)殖戶出欄節(jié)奏及出欄均重。

最后，政策因素。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委公布的《豬肉儲(chǔ)備預(yù)警調(diào)節(jié)機(jī)制》，當(dāng)豬糧比價(jià)高于9：1時(shí)，暫不啟動(dòng)儲(chǔ)備投放；當(dāng)豬糧比價(jià)連續(xù)2周處于10：1～12：1，或36個(gè)大中城市精瘦肉價(jià)格當(dāng)周平均價(jià)同比漲幅在30%～40%之間，啟動(dòng)儲(chǔ)備投放；當(dāng)豬糧比價(jià)高于12：1，或36個(gè)大中城市精瘦肉價(jià)格當(dāng)周平均價(jià)同比漲幅超過40%時(shí)，加大投放力度。因此，在評(píng)估生豬價(jià)格走勢(shì)時(shí)，政策性因素也需要考慮。

綜上所述，根據(jù)能繁母豬存欄量變化可知，2024年生豬出欄量或處于階段性低點(diǎn)。考慮到四季度處于豬肉消費(fèi)旺季，我們認(rèn)為今年四季度豬肉價(jià)格或維持偏強(qiáng)運(yùn)行格局。但同時(shí)，需要關(guān)注養(yǎng)殖戶情緒及生豬出欄節(jié)奏。