午盤收盤，國內(nèi)期貨主力合約幾乎全線上漲。純堿漲超7%，滬鎳漲超5%，液化石油氣（LPG）漲超4%，聚氯乙烯（PVC）、玻璃漲超3%，焦炭、國際銅、碳酸鋰、焦煤、滬銅、聚丙烯（PP）、SC原油、鐵礦石、燃料油、甲醇、豆油漲超2%。跌幅方面，集運指數(shù)（歐線）跌超3%。

檢修預期抬頭，純堿短期或偏強震蕩

光大期貨點評：周五，純堿主力合約2409低開高走，漲幅一度超7%。

近期部分純堿生產(chǎn)裝置開工負荷下行，整體開工率較上周減少3%。從具體產(chǎn)量看，本周堿廠開工率有所下降，純堿產(chǎn)量較上周下降1.47%，環(huán)比減少1.06萬噸。由于純堿生產(chǎn)屬于放熱反應(yīng)，故純堿檢修多安排在夏季，檢修周期一般為1-3周。市場預期下周個別企業(yè)檢修或?qū)⒃黾?，供給或有縮量。下游光伏玻璃仍有新點火，對純堿需求穩(wěn)中有增。本周純堿出貨量較上周有所上行，堿廠待發(fā)訂單情況良好，需求仍具有一定韌性。

綜合來看，隨著夏季將近，市場存檢修預期，近日部分地區(qū)偶傳環(huán)保政策相關(guān)資訊，供給減弱預期較強，疊加地產(chǎn)端政策利好不斷，純堿短期或偏強震蕩。但需要注意的是，當前下游多以按需采購為主，對于高價貨較為抵制，貿(mào)易商觀望情緒較濃，關(guān)注后續(xù)堿廠訂單接收及檢修落地情況。

消息配合宏觀刺激，滬鎳存在一定跟漲動能

國泰君安期貨點評：滬鎳價格突破15萬元/噸，跨期結(jié)構(gòu)暫時企穩(wěn)，進口虧損邊際再次走擴至1.3萬元/噸。

在有色宏觀偏強的背景下，供應(yīng)消息擾動給予高彈性。美國4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于預期，降息預期重燃，有色板塊宏觀情緒支撐。從消息面來看，印尼鎳礦審批不及預期增加市場供應(yīng)擔憂，而新喀里多尼亞發(fā)生動亂，2023年其鎳礦產(chǎn)量占全球6.3%，且事故發(fā)生地附近存在火法冶煉產(chǎn)能，加劇市場擔憂情緒。

其次，印尼伊布火山活動有所增加，盡管距離冶煉項目仍有距離，但市場仍有對礦山供應(yīng)的擔憂，實質(zhì)性影響有待進一步觀察。就基本面而言，供應(yīng)預期仍然充足，但現(xiàn)實出口利潤驅(qū)動海外交倉增加，資源外流導致國內(nèi)累庫趨勢暫緩，邊際出現(xiàn)階段性去化，滬鎳存在一定的跟漲動能。整體而言，鎳冶煉產(chǎn)能過剩預期較強，但是在有色宏觀偏強的背景下，若礦資源端受政治或自然等因素擾動，彈性較為明顯。