鋼材

近期邏輯：昨日市場(chǎng)關(guān)于地產(chǎn)和基建的傳聞?shì)^多，疊加鋼聯(lián)螺紋表需數(shù)據(jù)較好，螺紋自身的基本面健康，鋼價(jià)震蕩上行，但仍處于谷電-平電成本（華東3600-3760）區(qū)間內(nèi)。目前消息的真?zhèn)斡写?yàn)證，鋼材尚未出現(xiàn)持續(xù)的上漲驅(qū)動(dòng)，建議短線操作為宜。

盤面：截止5月16日15時(shí)，螺紋鋼2410合約收盤價(jià)為3703元/噸，日持倉(cāng)量194萬手。熱卷2410合約收盤價(jià)為3840元/噸，日持倉(cāng)量98萬手。

行業(yè)新聞：  

1、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)：螺紋產(chǎn)量233.58萬噸，環(huán)比+2.97萬噸；總庫(kù)存826.53萬噸，環(huán)比-56.73萬噸，表需290.31萬噸，環(huán)比+28.42萬噸；熱卷產(chǎn)量324.66萬噸，環(huán)比-0.46萬噸；總庫(kù)存415.65萬噸，環(huán)比-5.84萬噸；表需330.5萬噸，環(huán)比+7.39萬噸。

2、18個(gè)省份出臺(tái)“空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動(dòng)實(shí)施方案”，要求推進(jìn)鋼鐵等重點(diǎn)行業(yè)優(yōu)化升級(jí)，包括嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能，提出短流程煉鋼比例的目標(biāo)等。 

3、5月14日，美方發(fā)布對(duì)華加征301關(guān)稅四年期復(fù)審結(jié)果，宣布在原有對(duì)華301關(guān)稅基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提高對(duì)自華進(jìn)口的鋼鐵產(chǎn)品的關(guān)稅。中國(guó)鋼鐵行業(yè)堅(jiān)決反對(duì)美方將鋼鐵貿(mào)易政治化、工具化的做法。

4、杭州市臨安區(qū)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局日前發(fā)布公告，經(jīng)臨安區(qū)人民政府研究決定，在臨安區(qū)范圍內(nèi)收購(gòu)一批商品住房用作公共租賃住房。

5、據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年5月上旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)219.15萬噸，環(huán)比下降0.36%，同口徑比去年同期下降2.63%。

6、 中鋼協(xié)召開一季度信息發(fā)布會(huì)，呼吁加強(qiáng)自律控產(chǎn)，努力提升經(jīng)濟(jì)效益；適應(yīng)需求變化，調(diào)整優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)；轉(zhuǎn)變出口模式，加強(qiáng)國(guó)際交流合作；深化對(duì)標(biāo)挖潛，維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定運(yùn)行。

7、 自然資源部近日發(fā)布《關(guān)于做好2024年住宅用地供應(yīng)有關(guān)工作的通知》，通知提出，商品住宅去化周期超過36個(gè)月的，應(yīng)暫停新增商品住宅用地出讓，同時(shí)下大力氣盤活存量。

風(fēng)險(xiǎn)提示：貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)、鋼材需求崩塌

鐵礦石

近期邏輯：鐵礦石近期供需維穩(wěn)，庫(kù)存前期持續(xù)上升，近期面臨拐點(diǎn)，鐵水產(chǎn)量持續(xù)上升中，后期仍有復(fù)產(chǎn)。現(xiàn)階段，鐵礦石漲跌主要依賴于終端需求，終端基建房地產(chǎn)等有宏觀政策預(yù)期，短期震蕩偏強(qiáng)。

盤面：截止5月16日15時(shí)，鐵礦石2409合約收盤價(jià)為881元/噸，日持倉(cāng)量43萬手。

行業(yè)新聞：

1、西澳鐵礦運(yùn)輸鐵路出事故，預(yù)計(jì)短期能夠修復(fù)。

2、日均鐵水產(chǎn)量234.5萬噸，5月底預(yù)計(jì)增長(zhǎng)至235。

3、最新中國(guó)47港進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量15386.78萬噸，環(huán)比上周一增加79萬噸；45港庫(kù)存總量14751.78萬噸，環(huán)比增加111萬噸。

4、江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價(jià)差相比，鐵水比廢鋼價(jià)格低124元/噸（注：已考慮到廢鋼入爐造成的損耗等問題，此數(shù)據(jù)僅為當(dāng)天即時(shí)成本理論值，且不含到廠物流成本）。

5、5月6日-12日，中國(guó)47港鐵礦石到港總量2203.6萬噸，環(huán)比減少264.5萬噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量2146.4萬噸，環(huán)比減少234.5萬噸；北方六港鐵礦石到港總量為1251.9萬噸，環(huán)比增加21.9萬噸。

6、5月6日-12日，Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2445.6萬噸，環(huán)比減少241.7萬噸。澳洲鐵礦石發(fā)運(yùn)量1817.6萬噸，環(huán)比減少238.5萬噸，其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1661.5萬噸，環(huán)比減少20.8萬噸。巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量627.9萬噸，環(huán)比減少3.2萬噸。

7、2024年全年鐵礦增量在5000萬噸左右，澳巴主流礦量2000萬噸，非主流2500萬噸，主要印度和烏克蘭增量明顯，國(guó)內(nèi)5000萬噸。預(yù)計(jì)中國(guó)到港增量2000-2500萬噸。

8、上周，114家鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉總庫(kù)存2653.17萬噸，環(huán)比上期減少35.09萬噸。燒結(jié)粉總?cè)蘸?08.83萬噸，減少1.56萬噸。庫(kù)存消費(fèi)比24.38，增0.03。

9、2024財(cái)年印度第一大鐵礦石生產(chǎn)商N(yùn)MDC鐵礦石年產(chǎn)量達(dá)4510萬噸，同比2023財(cái)年增長(zhǎng)10%；鐵礦石銷量達(dá)4480萬噸，同比2023財(cái)年增長(zhǎng)16%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：海外金融風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏

煤焦

近期邏輯：鐵水需求上升，焦炭現(xiàn)貨前期持續(xù)下跌，近期企穩(wěn)上漲；焦煤受鋼廠需求下滑影響，現(xiàn)貨持續(xù)受壓力，坑口報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定，整體庫(kù)存低位，5月份煤焦?jié)q跌主要依賴于終端需求，終端基建房地產(chǎn)等有宏觀政策預(yù)期，短期震蕩偏強(qiáng)。

盤面：截止5月15日15時(shí)，焦煤2409合約收盤價(jià)為1720.5元/噸，日持倉(cāng)量17萬手。焦炭2409合約收盤價(jià)為2232.5元/噸，日持倉(cāng)量3萬手。

行業(yè)新聞：

1、印尼Kontan網(wǎng)4月18日?qǐng)?bào)道，印尼政府近日發(fā)布《2022年第15號(hào)政府條例》，對(duì)煤炭行業(yè)的稅收和非稅收入費(fèi)率進(jìn)行大刀闊斧調(diào)整，核心是將此前的固定稅率改為累進(jìn)稅率。

2、五一節(jié)前焦炭?jī)r(jià)格已連續(xù)上漲4輪，漲幅400-440元/噸，且5月6日部分焦企再次提漲焦炭5輪，對(duì)此下游鋼廠并未回應(yīng)，持續(xù)博弈拉扯之下，市場(chǎng)看漲情緒已然走弱，本輪漲價(jià)將擱置。

3、中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：4月上中旬，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)產(chǎn)量完成10635萬噸，環(huán)比3月上中旬增長(zhǎng)0.9%，同比下降7.4%。

4、為貫徹落實(shí)《中共中央辦公廳國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)礦山安全生產(chǎn)工作的意見》，全面提升礦山安全保障能力，加快發(fā)展礦山新質(zhì)生產(chǎn)力，持續(xù)推動(dòng)礦山高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展，近日，山西省委、省政府制定印發(fā)了《山西省進(jìn)一步加強(qiáng)礦山安全生產(chǎn)工作措施》。

5、山東印發(fā)《關(guān)于聚力推動(dòng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展十大行動(dòng)的意見》，要求嚴(yán)格落實(shí)3200萬噸左右焦炭年度產(chǎn)量控制目標(biāo)。進(jìn)一步做大做優(yōu)做強(qiáng)日—臨、萊—泰鋼鐵基地，加快建設(shè)山鋼永鋒臨港二期等產(chǎn)能置換項(xiàng)目，推動(dòng)山鋼集團(tuán)與中國(guó)寶武合作的精品基地二期項(xiàng)目取得積極進(jìn)展，創(chuàng)新突破高性能海工鋼、特種合金鋼等關(guān)鍵品種，力爭(zhēng)高端精品鋼產(chǎn)量占比達(dá)到48%左右。

6、國(guó)家礦山安監(jiān)局有關(guān)責(zé)任人介紹，下一步將繼續(xù)強(qiáng)力推進(jìn)礦山隱蔽致災(zāi)因素普查工作。制定《礦山隱蔽致災(zāi)因素普查規(guī)范》，督促礦山企業(yè)查清3—5年采掘區(qū)域范圍內(nèi)隱蔽致災(zāi)因素；推動(dòng)地方政府對(duì)小礦集中、單個(gè)礦山難以查清的區(qū)域開展區(qū)域性普查。

7、山西省自然資源廳近日下發(fā)《關(guān)于實(shí)施非煤礦山行業(yè)管理若干事項(xiàng)的通知》明確，對(duì)長(zhǎng)期停工停產(chǎn)、資源枯竭的礦山，積極引導(dǎo)退出。

8、陜西省發(fā)布《關(guān)于貫徹落實(shí)<空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動(dòng)計(jì)劃>的實(shí)施意見（征求意見稿）》。其中提出，2024年10月底前，關(guān)中地區(qū)完成炭化室高度4.3米及以下7座430萬噸焦?fàn)t淘汰，完成焦化產(chǎn)能優(yōu)化調(diào)整。

9、陜西煤業(yè)公告，4月自產(chǎn)煤銷量1444萬噸，同比增長(zhǎng)1.68%；本年累計(jì)自產(chǎn)煤銷量5535萬噸，同比增長(zhǎng)1.3%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)超預(yù)期修復(fù)、焦化產(chǎn)能大規(guī)模集中淘汰。