【導(dǎo)語】4月小麥制粉需求疲軟，飼用替代無優(yōu)勢；基層部分糧商止損出貨，散糧供貨增多，陳糧持續(xù)投放，補(bǔ)充市場供應(yīng)，小麥?zhǔn)袌龉?qiáng)需弱，價格不斷下跌，屢破新低。近日基層貨源余量減少，糧商低價出貨意愿不強(qiáng)，部分廠家到貨量不足以支撐日常生產(chǎn)，預(yù)計(jì)5月上旬部分廠家有原糧補(bǔ)庫剛需，小麥價格有小幅上漲可能。

4月小麥?zhǔn)袌龉?qiáng)需弱，價格創(chuàng)新低

4月面粉終端市場消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，下游需求疲軟，經(jīng)銷商參市信心不足，低庫存滾動補(bǔ)庫為主，面粉廠家訂單偏少，開工負(fù)荷處低位，小麥加工需求疲軟。新小麥上市期臨近，且有豐產(chǎn)預(yù)期，糧商對后市信心減弱，部分開始止損出貨，基層散糧供貨增多，同時陳糧持續(xù)投放，對貨源供應(yīng)形成補(bǔ)充，小麥?zhǔn)袌龉?qiáng)需弱，價格下跌。

卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到4月29日國標(biāo)二等小麥全國均價跌至2594.55元/噸，較3月同期價格下跌137.72元/噸，跌幅5.04%，處于2023年新小麥上市以來的低位。

面粉、副產(chǎn)品需求不佳，廠家虧本運(yùn)營

4月面粉終端需求處淡季，經(jīng)銷商詢采力度有限，養(yǎng)殖行業(yè)不景氣，副產(chǎn)品需求也不理想，廠家面粉及副產(chǎn)品走貨均慢，價格下跌。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，4月29日面粉特精粉全國均價為3212元/噸，較3月29日均價下跌162元/噸，跌幅4.80%；全國混合麩皮均價為1328元/噸，較上月同期下跌128元/噸，跌幅8.79%。從廠家即期加工利潤來看，4月平均虧損35.54元/噸，其中最大虧損幅度為54.40元/噸，最小虧損幅度3.97元/噸。

廠家生產(chǎn)積極性弱，開工負(fù)荷下降

4月廠家面粉及副產(chǎn)品訂單偏少，且盈利狀況不佳，生產(chǎn)積極性偏弱，開工負(fù)荷呈下降趨勢。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到4月28日面粉主產(chǎn)區(qū)河北、山東、河南、安徽、江蘇中小企業(yè)周度開工負(fù)荷分別為32.22%、34.95%、28.27%、34.02%、29.83%，平均開工負(fù)荷31.85%，較上周下降1.35個百分點(diǎn)，處于元宵節(jié)以來廠家開工負(fù)荷的最低水平。

小麥、玉米價格差距大，小麥的飼用替代無優(yōu)勢

4月份以來，玉米價格也呈走低趨勢，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，4月29日華北市場玉米均價為2180.71元/噸，較3月同期價格下跌113.58元/噸，跌幅4.95%。從小麥、玉米價差看，4月小麥玉米平均價差430.64元/噸，飼料企業(yè)在價差超過150元/噸時，對小麥的關(guān)注度較低，因此小麥的飼用替代暫無優(yōu)勢。

5月上旬小麥價格或小幅反彈，但反彈空間有限

供應(yīng)：2023年產(chǎn)小麥進(jìn)入銷售尾期，基層貨源余量陸續(xù)見底，小麥價格跌至近一年低位，糧商處虧本狀態(tài)，出貨積極性下降，經(jīng)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，部分廠家小麥到貨量難以滿足日常生產(chǎn)需求。

需求：面粉廠家虧本運(yùn)營，參市心態(tài)謹(jǐn)慎，原糧庫存均控制在偏低水平，為應(yīng)對新小麥上市初期因水分、面筋等不穩(wěn)定帶來的面粉質(zhì)量波動，5月上旬廠家或適量儲備陳麥，補(bǔ)庫力度或增強(qiáng)。

情緒：4月29日國家糧食交易中心發(fā)布新疆臨儲小麥的停拍公告，一定程度上緩和了市場的看跌情緒。

綜上所述，廠家原糧庫存處偏低水平且有陳麥補(bǔ)庫剛需，基層低價供貨偏少，看跌情緒略有緩解，預(yù)計(jì)5月上旬小麥價格有上漲可能，但新小麥有豐產(chǎn)預(yù)期，開稱價格預(yù)期偏低；廠家盈利不佳，開工負(fù)荷處低位，小麥制粉需求增量有限；小麥、玉米價差大，飼用替代無優(yōu)勢，將限制陳麥價格上行空間。

（卓創(chuàng)資訊 劉帥）