價值投資君丨喬治·索羅斯的24個精華要點

喬治·索羅斯(George Soros)是美國與巴菲特齊名的投資大師，也是很多人眼中的投機(jī)者、魔鬼和經(jīng)濟(jì)罪犯，2011年在《福布斯》全球富豪榜占第46位，身家達(dá)145億美元。在達(dá)沃斯經(jīng)濟(jì)論壇晚宴上宣布終極退休 ，以后他不再管理投資，將全力推動慈善事業(yè)。

他宣布退休后說的名言：“世界經(jīng)濟(jì)史是一部基于假象和謊言的連續(xù)劇。要獲得財富，做法就是認(rèn)清其假象，投入其中，然后在假象被公眾認(rèn)識之前退出游戲！”

他在職業(yè)生涯中對美元、英鎊、日元、德國馬克、泰銖和港幣等多國貨幣曾造成的巨大震蕩一定還讓很多人記憶尤新，因為1992年擊潰英格蘭央行而一戰(zhàn)成名，大賺10億美金，1997年狙擊泰銖及港元，引發(fā)亞洲金融風(fēng)暴，2013年成功判斷日元將大幅貶值也讓他大賺10億美金。其中，閃襲香港遭遇慘敗，因為朱镕基總理大量支援香港，抵抗港元貶值。

索羅斯的交易理論是反射理論，也叫回歸理論，指觀察某一投資品種的時候，一般都會發(fā)現(xiàn)某種趨勢，而一旦市場開始朝那個方向運動，那么在一段時間內(nèi)，這種趨勢往往會持續(xù)。比如市場給投資者某公司“業(yè)績好轉(zhuǎn)”信號時，該公司股價通常會上漲，進(jìn)而公司業(yè)績和市場股票價格互相推動，使得趨勢得以持續(xù)。于是就出現(xiàn)了一種良性的循環(huán)，市場和現(xiàn)實就好像鏡子那樣，反映著對方的模樣并互相影響。

1、市場總是錯的。

2、重要的不是你的判斷是錯還是對，而是在你正確的時候要最大限度地發(fā)揮出你的力量來！

3、"我生來一貧如洗，但決不能死時仍舊貧困潦倒?！薄獟煸谵k公室的墻壁上。

4、如果你經(jīng)營狀況欠佳，那么，第一步你要減少投入，但不要收回資金。當(dāng)你重新投入的時候，一開始投入數(shù)量要小。

5、不知道未來會發(fā)生什么并不可怕，可怕的是不知道如果發(fā)生什么就該如何應(yīng)對。

6、要想獲得成功，必須要有充足的自由時間。

7、身在市場，你就得準(zhǔn)備忍受痛苦。

8、人們認(rèn)為我不會出錯，這完全是一種誤解。我坦率地說，對任何事情，我和其他人犯同樣多的錯誤。不過，我的超人之處在于我能認(rèn)識自己的錯誤。這便是成功的秘密。我的洞察力關(guān)鍵是在于，認(rèn)識到了人類思想內(nèi)在的錯誤。

1、突破扭曲的觀念

索羅斯通過早期哲學(xué)研究發(fā)現(xiàn)人類的認(rèn)識存在缺陷，對真實的看法有所扭曲，而金融投資的核心就是要對人類存有缺漏和扭曲的認(rèn)識作文章。

2、關(guān)注市場預(yù)期

索羅斯對傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論建立的完全自由競爭模式不以為然，他認(rèn)為供需關(guān)系的發(fā)展會受市場操縱，從而導(dǎo)致價格波動，而不是趨于均衡。此外，未來價格的走勢卻又是由當(dāng)前的買入或賣出行為所決定的。因此要依靠自己的認(rèn)識對市場進(jìn)行預(yù)期。

3、市場的無效性

古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的有效市場理論假定金融市場最終會走向均衡，而依據(jù)索羅斯的觀點，金融市場的運作方式注定其是無效市場，即非理性。依靠有效市場理論對行情的判斷依據(jù)也是靠不住的，利用和把握了無效市場所提供的投資機(jī)會，使索羅斯的基金發(fā)展壯大。

4、尋找偏差

金融市場在不均衡中運轉(zhuǎn)，造成市場參與者的市場預(yù)期與客觀事物出現(xiàn)不可避免的偏差，尋找市場可能出現(xiàn)過度非均衡的傾向是發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會的捷徑。

5、發(fā)現(xiàn)聯(lián)系

市場參與者帶著偏見操作，而偏見本身也能影響事件的推展。索羅斯認(rèn)為市場參與者的偏見和現(xiàn)實事態(tài)的進(jìn)程存在反作用聯(lián)系，未來的事件被目前的期望所塑造。

6、揭示市場偏見

根據(jù)反射理論，市場天生就不穩(wěn)定，偏見和認(rèn)知缺陷將進(jìn)一步導(dǎo)致市場波動，又將再次影響了投資人的期望——認(rèn)知和現(xiàn)實間出現(xiàn)雙向的回饋，這種不穩(wěn)定將對投機(jī)者極為有利。

7、利用市場不穩(wěn)定

當(dāng)市場預(yù)期與客觀事物出現(xiàn)偏差時，金融市場會出現(xiàn)連續(xù)“漲跌” 的不穩(wěn)定狀態(tài)，從而給投資者提供了了解市場想法的機(jī)遇。

8、把握混亂

索羅斯以為，股票市場運作的基礎(chǔ)不是邏輯層面，而是基于群體本能的心理層面，理解金融市場中混亂根源正是其掙錢的良方。

9、善用過度反應(yīng)的市場

散戶投資人的認(rèn)知缺陷和盲從會使市場過度擴(kuò)大，而當(dāng)偏差過大至超過某個臨界點時，則會出現(xiàn)相反趨勢。索羅斯在大部分的時候會一邊跟著趨勢走，一邊尋找趨勢的轉(zhuǎn)折點并準(zhǔn)備反向投資

10、基本面

索羅斯認(rèn)為市場參與者的偏見不僅決定市場價格，而且還影響到“基本面”，從而反射理論將發(fā)揮作用。一旦覺察到基本面受影響，則能快人一步。

11、先投資再調(diào)查

索羅斯在投資實踐中，總是根據(jù)研究先假設(shè)一種發(fā)展趨勢，然后建立小倉位來試探市場，若假設(shè)有效，則繼續(xù)投入巨資；若假設(shè)是錯誤的，就毫不猶豫地撤資。

12、預(yù)測趨勢

索羅斯善于從宏觀的社會、經(jīng)濟(jì)和政治因素來分析行業(yè)和股票，以期發(fā)現(xiàn)預(yù)期和實際股票價格之間的巨大差距從而獲利。

13、勇于突破

很多投資者的錯誤是明明準(zhǔn)確地把握市場趨勢，卻因為缺乏自信而錯失良機(jī)。索羅斯的觀點就是：如果你對某筆交易有很大的把握，就應(yīng)該勇于大量注資，在高杠桿上保持平衡。

14、兼聽則明

索羅斯認(rèn)為，除了憑借專業(yè)知識進(jìn)行分析之外，直覺在投資方面的作用也很重要。而他的直覺常常來自于對國際貿(mào)易狀況宏觀考慮，以及從身邊諸多國際金融權(quán)威人士了解到的他們對宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢看法和策略。

15、求生自保

盡管用信用杠桿進(jìn)行投資可以擴(kuò)大盈利，但一旦出現(xiàn)錯誤將會損失慘重。索羅斯成功的原因之一即是他擅長于絕處求生，發(fā)現(xiàn)錯誤時趁早平倉，及時撤退，以避免更大損失。

16、接受錯誤

索羅斯認(rèn)為，雖然犯錯誤不是什么光彩的事情，但這畢竟是游戲的一部分。因此他在投資一開始常常假設(shè)自己建立的投資倉位可能有錯，并提高警覺，如此一來，就能比大多數(shù)人更為及時地發(fā)現(xiàn)和矯正錯誤。

17、切忌賭徒心態(tài)

在索羅斯看來，承擔(dān)風(fēng)險本身無可厚非，但那種孤注一擲的賭博式冒險應(yīng)該及時制止。

18、思考和自省

索羅斯對待金融市場有一種超然物外的耐心，他認(rèn)為利率和匯率變動的效果需要時間，因而整個投資往往是一場持久戰(zhàn)?；〞r間去思考，學(xué)習(xí)和自省往往是等待過程中重要的一個環(huán)節(jié)。

19、忍受痛苦

索羅斯曾說過，如果你未準(zhǔn)備好忍受痛苦，那就不要再玩這種場游戲。投資者必須懂得如何保持冷靜、承受虧損。

20、心理素質(zhì)

穩(wěn)定的心理素質(zhì)和鋼鐵般的意志是索羅斯成功的重要秘訣，他理解市場有非理智的一面，因此，他就如同牧羊人一樣，在大部分的時間隨著牛群移動，一旦出現(xiàn)一個機(jī)會就會敏銳地覺察到并沖到牛群前面。

21、兩面避險

索羅斯是對沖基金領(lǐng)域里的大師級人物，他懂得通過在多頭和空頭兩面下注，將投資部位中風(fēng)險資產(chǎn)的組成多樣化，從而在一定程度上規(guī)避風(fēng)險。

22、保持低調(diào)

索羅斯在投資方面大開殺戒的同時，對自身常常保持低調(diào)，他對自己的投資策略總是諱莫如深，也很少將自己的秘密公布于眾。

23、善用杠桿

懂得利用杠桿不但可以提高投資力度，同時還能進(jìn)一步提高報酬率。但是杠桿投資不僅需要好的心理素質(zhì)，還需要保持杠桿平衡的技巧和能力。

24、最佳與最差

索羅斯的宏觀分析為關(guān)注大格局——國際政治、各國貨幣政策、通貨膨脹、利率、匯率的變化等。然后他會選取某行業(yè)中最好和最差的股票并忽略其他股票，他相信這種套頭策略會有很好的表現(xiàn)。

來源：里海君