【導(dǎo)語】受2023年下半年豬病困擾，散戶豬料銷量下滑明顯，部分市場供應(yīng)有所減少，2024年3-6月進(jìn)入仔豬補(bǔ)欄旺季，帶動仔豬價格漲至全年高位水平。仔豬成交活躍逐步帶動生豬飼料銷量回暖，飼料成本下滑及豬價上漲帶動養(yǎng)殖盈利由負(fù)轉(zhuǎn)正，疊加養(yǎng)殖壓欄挺價意愿不減，預(yù)計4月豬料銷量或略有提升，進(jìn)入下半年豬價或上漲動力增強(qiáng)。

1.仔豬價格及仔豬頭均盈利漲幅明顯

進(jìn)入2024年4月，仔豬價格呈現(xiàn)一路上漲走勢。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截至2024年4月19日，全國7公斤仔豬交易均價為585.00元/頭，環(huán)比上漲16.55%，較年初1月2日的仔豬交易均價191.63元/頭漲幅205.27%。3月豬價不降反漲帶動企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)，部分自繁自養(yǎng)企業(yè)反饋，7公斤仔豬成本在300-350元/頭，仔豬銷售頭均盈利可達(dá)200-300元，補(bǔ)欄旺季仔豬供不應(yīng)求。

仔豬價格上漲原因主要有兩方面，一方面是能繁母豬去化，另一方面是仔豬成活率提升利多仔豬需求。疊加3-6月處于仔豬補(bǔ)欄旺季，飼料價格下滑導(dǎo)致育肥成本降低，帶動養(yǎng)殖端補(bǔ)欄積極性提升，仔豬市場成交活躍度增加明顯。疊加業(yè)者看漲下半年行情，帶動仔豬價格水漲船高，多數(shù)地區(qū)高價漲至“600元/頭”以上。但前期虧損周期較長導(dǎo)致部分散戶對高價略有抵觸，但多數(shù)大型養(yǎng)殖單位外采量增加，對市場生豬飼料銷量形成一定拉動。

2.散戶豬料銷量下滑，但仔豬補(bǔ)欄帶動豬料銷量逐步回暖

據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研了解，截至3月底，全國樣本企業(yè)生豬成品飼料銷量環(huán)比增加5.08%，較1-2月銷量止跌回升。因2023年下半年北方飽受豬病復(fù)發(fā)困擾，導(dǎo)致養(yǎng)殖單位及散戶產(chǎn)能被動去化，部分市場散戶淘汰率較高，據(jù)了解，前期北方部分樣本企業(yè)散戶飼料銷量占比下滑70%-80%，部分規(guī)模企業(yè)飼料銷量亦呈現(xiàn)下降趨勢。而進(jìn)入2024年3月，受豬價不降反漲等因素影響，養(yǎng)殖盈利逐步回升，受飼料成本下滑以及進(jìn)入仔豬補(bǔ)欄旺季、二次育肥行為增加等因素加持，4月生豬料銷量亦可能呈現(xiàn)環(huán)比增加趨勢，且盈利逐步回升帶動部分規(guī)模企業(yè)增加產(chǎn)能，制約后期豬價漲幅。

3.能繁母豬長達(dá)9個月去化，3月部分大型規(guī)模企業(yè)產(chǎn)能有所增加

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，截至2024年3月底，全國能繁母豬存欄量3992萬頭，環(huán)比下滑1.21%，同比下滑7.3%，連續(xù)9個月回調(diào)。產(chǎn)能有所減少緩解生豬行業(yè)供應(yīng)壓力，供需矛盾有所緩解，市場信心有所恢復(fù)。但亦考慮二次育肥對短期市場行情的干擾，養(yǎng)殖端壓欄增重導(dǎo)致后期集中釋放，短期利空豬價回暖的持續(xù)性，以及部分規(guī)模企業(yè)具備較強(qiáng)產(chǎn)能恢復(fù)能力等因素，也制約2024年下半年豬價高點(diǎn)。

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2024年3月底，166家大型樣本養(yǎng)殖企業(yè)能繁母豬存欄量583.19萬頭，結(jié)束長達(dá)9個月環(huán)比下滑趨勢，截至3月底，環(huán)比增加1.65%。多數(shù)區(qū)域養(yǎng)殖端對后市看漲預(yù)期較強(qiáng)，加之仔豬價格處于相對高位，養(yǎng)殖端主動淘汰意愿減弱，部分大型養(yǎng)殖單位能繁母豬存欄量有所增加，南方作為生豬養(yǎng)殖密集區(qū)，產(chǎn)能恢復(fù)能力及速度均高于北方市場。

綜上所述，生豬飼料銷量變化佐證生豬供應(yīng)去化情況，供應(yīng)減少帶動仔豬、生豬價格及市場信心回暖。飼料成本下滑及豬價上漲帶動部分養(yǎng)殖單位扭虧為盈，前期豬病去化導(dǎo)致的供應(yīng)缺口，或隨養(yǎng)殖盈利提升驅(qū)動業(yè)者進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張行為。短期內(nèi)受仔豬行情先行拉動，預(yù)計4月豬料銷量或有所提升，下半年豬價或上漲動力增強(qiáng)。

（卓創(chuàng)資訊 邵瞧瞧）