重點關(guān)注

集運指數(shù)（歐線）

集運指數(shù)（歐線）：隔日主力2406合約先大幅拉漲，后再次快速下跌，維持震蕩。從驅(qū)動上看，5 月訂艙量或小幅環(huán)比擴張1%-5%，供給端受繞行及船司控制艙位的影響，5月上海港至歐基的周度運力供給平均為21.2萬TEU，環(huán)比4月22.9萬TEU下降7%。供需改善提升漲價落地預期，這其中，基本面仍然是緊平衡。往后看需要關(guān)注其他船司的跟進意愿以及市場重新交易漲價落地成色和現(xiàn)實訂艙需求兌現(xiàn)邏輯。趨勢建議關(guān)注二季度各類供需端利空積累，不宜追多。

所長早讀

原油：在當前位置或難以停留

觀點分享：短期還是需關(guān)注中東局勢，無論是戰(zhàn)事的升級還是緩和，油價在當前位置或難以停留。一旦局勢進一步升溫，油價的上行風險幾乎是確定的。撇開地緣層面因素的擾動，我們維持此前判斷，油價在二季度仍存在下跌的風險，主要下行風險包括：第一，OPEC+減產(chǎn)執(zhí)行率不及預期；第二，油價上漲下宏觀面的各類“負反饋”；第三，地緣風險溢價的回吐；此外，成品油供應(yīng)將逐步回歸，屆時需觀察對全球煉廠利潤的擠壓情況，警惕利空積蓄。

大類資產(chǎn)盤點

今日早評

銅：美元走高，施壓短期價格

鋁：快速回調(diào)

氧化鋁：重心上移，保持震蕩

鋅：波動加劇

鉛：原料偏緊支撐，高位運行

鎳：降息預期削弱，基本面拖累

不銹鋼：承壓震蕩運行

錫：高位震蕩

工業(yè)硅：Si2412合約掛牌上市，關(guān)注反套策略

碳酸鋰：寬幅震蕩

黃金：高位回落

白銀:跟隨跌落

鐵礦石：終端需求預期反復，寬幅震蕩

螺紋鋼：成交改善，震蕩偏強

熱軋卷板：震蕩偏強

硅鐵：供需雙弱，震蕩反復

錳硅：成本支撐，偏強震蕩

焦炭：震蕩反彈

焦煤：競拍氛圍回暖，震蕩反彈

動力煤：淡季現(xiàn)實背景下，震蕩偏弱

玻璃：后期仍有壓力

對二甲苯：計劃外停車增多，多配品種

PTA：7-9正套

MEG：5-9反套

橡膠：震蕩偏弱

合成橡膠：偏弱運行

瀝青：延續(xù)區(qū)間震蕩，關(guān)注地緣風險

LLDPE：區(qū)間震蕩

PP:短期震蕩二季度仍有壓力

燒堿：趨勢仍偏弱

紙漿:震蕩運行

甲醇：繼續(xù)震蕩

尿素：現(xiàn)貨漲勢趨緩，盤面震蕩運行

苯乙烯：偏強震蕩，注意止盈

純堿：短期震蕩二季度仍有壓力

LPG:維持震蕩

短纖：趨勢偏弱

PVC：盤面總體回調(diào)，關(guān)注后續(xù)供應(yīng)變化情況

燃料油：原油價格趨穩(wěn)，震蕩走勢為主

低硫燃料油：短線持穩(wěn)，高低硫價差停止下探

集運指數(shù)（歐線）：不宜追多，高位震蕩

棕櫚油：利多兌現(xiàn)后高位回落

豆油：自身基本面仍然缺乏上漲驅(qū)動

豆粕：回調(diào)

豆一：調(diào)整震蕩

玉米：區(qū)間運行

白糖：持續(xù)下行

棉花：下游開機下降棉價支撐減弱

雞蛋：情緒較差，等待低位做多遠月機會

生豬：現(xiàn)貨短期弱勢震蕩，情緒較悲觀

花生：震蕩格局