周四大盤繼續(xù)小幅上揚(yáng)，指數(shù)一度受阻回落，盤中拉升殺跌異常激烈，如此反反復(fù)復(fù)的走勢折射出多空雙方的分歧逐漸增大。值得注意的是日內(nèi)成交量再創(chuàng)新高，指數(shù)卻出現(xiàn)滯漲，表面上看不是強(qiáng)勢上漲的信號，但是日內(nèi)資金大幅流出54.4億元，其中44億為散戶出逃，機(jī)構(gòu)投資僅流出9.8億元，說明機(jī)構(gòu)投資者未出現(xiàn)集體恐慌情緒。除此之外，B股市場再度上漲，收出罕見的10連陽，創(chuàng)下了2008年11月以來的新高，市場的做多熱情絲毫未見散去。

但是，股市中沒有只漲不跌的行情，任何適當(dāng)?shù)幕卣{(diào)都能夠?yàn)樾乱惠喌纳蠞q掃清障礙。形態(tài)上看，A股市場進(jìn)入了上升浪的最大一波行情，處于加速上漲階段，短期的任何調(diào)整都是最佳的入場時機(jī)。

農(nóng)業(yè)銀行昨日計入指數(shù)，由于農(nóng)行發(fā)行價格較低，其計入指數(shù)對大盤的影響近期來說是正面的。一方面，農(nóng)行的走勢對各指數(shù)的影響程度將不能一概而論。根據(jù)周三收盤后的數(shù)據(jù)分析，農(nóng)行計入上證綜指后，將成為僅次于中國石油、工商銀行的第三大市值個股，占滬市總市值權(quán)重的5.21%，也就是說農(nóng)行每上漲1點(diǎn)，將帶動大盤上漲1.37點(diǎn)。而滬深300指數(shù)根據(jù)流通股的占比計算個股權(quán)重，農(nóng)行的流通市值相對較小，所以對該指數(shù)的影響恐怕十分有限。另一方面，農(nóng)行計入指數(shù)后，主要的影響取決于指數(shù)基金的配置需求。根據(jù)相關(guān)制度的規(guī)定，工商銀行上市首日即計入指數(shù)，而農(nóng)行上市后第11個交易日才計入指數(shù)，相當(dāng)于有一個11天的緩沖期，主要的考慮仍是出于對指數(shù)基金平穩(wěn)調(diào)倉的需求。而此前指數(shù)基金本身已經(jīng)配置了部分，據(jù)估算還需配置的部分為5%，而周二周三兩日農(nóng)行換手率總和為9.7%，所以大致可以判斷指數(shù)基金已經(jīng)基本完成了配置。周四農(nóng)行盤面表現(xiàn)平平，指數(shù)小幅走低，未對大盤指數(shù)產(chǎn)生影響，基本印證了以上的觀點(diǎn)。

期貨市場多空主力的爭奪異常激烈，昨日多空雙方均出現(xiàn)大幅減倉。從主力前20名會員的持倉數(shù)據(jù)看，多頭主力前20名會員共減倉1837手至17296手，空頭主力前20名會員減倉1057手至17564手，空頭又再次超越多頭取得暫時優(yōu)勢。從以上數(shù)據(jù)我們可以解讀出幾點(diǎn)信息：其一，多頭主力無心戀戰(zhàn)，選擇獲利落袋為安，從之前的行情中，他們已經(jīng)收獲頗豐，短期內(nèi)調(diào)整行情在所難免；其二，空頭昨日小幅減倉，部分前期籌碼還未平倉，這將成為后市殺跌的主要動力。綜合以上來看，后市出現(xiàn)調(diào)整的概率較大，多頭等待調(diào)整后的回補(bǔ)機(jī)會。