4月2日，國(guó)內(nèi)商品期貨午盤收盤漲多跌少，集運(yùn)指數(shù)（歐線）漲近9%，鐵礦漲超3%，熱卷漲超2%，滬鎳、液化石油氣（LPG）、螺紋、工業(yè)硅、純堿漲近2%。跌幅方面，紅棗跌超1%，豆二跌近1%。

光大期貨：鐵礦石短期偏弱趨勢(shì)恐難改？

周二，鐵礦石主力合約2409延續(xù)昨日偏強(qiáng)趨勢(shì)繼續(xù)上行，日內(nèi)漲幅一度超4%。

1． 從當(dāng)前市場(chǎng)來看，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上行、鋼材需求存樂觀預(yù)期、利好政策出臺(tái)期待提升等多因素或放大鐵礦石盤面波動(dòng)。具體地，一方面3月制造業(yè)PMI超預(yù)期上行，提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，或在一定程度上推動(dòng)盤面回升。另一方面，當(dāng)前提前批地方債額度剩余約1.9萬(wàn)億，若二季度可發(fā)完九成，則與一季度相比二季度發(fā)債規(guī)模環(huán)比約增加100%，與去年同期相比同比約增加50%。地方債存加速發(fā)行預(yù)期，這或?yàn)槭袌?chǎng)開拓出鋼材需求前景樂觀的想象空間。此外，工信部召集數(shù)家鋼企召開鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)增效益座談會(huì)，使得市場(chǎng)對(duì)于鋼鐵行業(yè)利好政策的出臺(tái)期待上升。

2． 需要注意的是，當(dāng)前礦價(jià)定價(jià)核心或依舊在于成材需求及鐵水產(chǎn)量上，上述因素或擴(kuò)大鐵礦石盤面波動(dòng)幅度，但恐難改鐵礦石運(yùn)行趨勢(shì)。從基本面來看，據(jù)Mysteel相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，澳巴發(fā)運(yùn)至我國(guó)的鐵礦發(fā)運(yùn)量環(huán)比上行，全球發(fā)運(yùn)量、45港到港量環(huán)比走高，港口庫(kù)存超季節(jié)性累增，供給端壓力仍存。而上周鐵水產(chǎn)量環(huán)比收縮，需求暫無明顯改善，基本面端利好難尋。

3． 綜合來看，在市場(chǎng)情緒推動(dòng)下鐵礦石短期或震蕩加劇，但在基本面偏弱背景下鐵礦石整體弱勢(shì)難改，關(guān)注鋼廠利潤(rùn)修復(fù)情況。