觀點小結(jié)

本次調(diào)研主要針對魯北地區(qū)甲醇上下游企業(yè)的生產(chǎn)、銷售、成本以及庫存情況，重點在于甲醇下游需求企業(yè)。

去年三季度以來，盡管國內(nèi)甲醇裝置開工率持續(xù)回升會近年來的高位水平，但國內(nèi)內(nèi)地甲醇企業(yè)庫存始終維持在偏低的水平，主要還是由于國內(nèi)甲醇傳統(tǒng)需求的韌性。今年年初以來由于春節(jié)疊加兩會的影響，傳統(tǒng)需求經(jīng)歷階段性的偏弱，隨著影響逐漸結(jié)束后，近期傳統(tǒng)下游開工率逐漸回升，盡管需求回升但魯北地區(qū)的價格變動并不大，主要由于下游需求整體表現(xiàn)不溫不火，多是剛需接貨。

根據(jù)對下游企業(yè)調(diào)研的結(jié)果來看：

1、甲醇下游企業(yè)對于終端需求信心略不足，導(dǎo)致下游對于甲醇的采購多按需采購為主，主動備貨意愿不強，另外生產(chǎn)企業(yè)的罐容并不大，基本維持正常生產(chǎn)的安全罐容。

2、下游利潤表現(xiàn)一般，部分企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化來改善利潤。走訪的下游中：a、烯烴利潤表現(xiàn)較差，企業(yè)通過降負和通過下游利潤來緩解虧損；b、醋酸企業(yè)通過外賣蒸汽來彌補虧損；c、有機硅利潤相對前兩年縮減，但仍有利潤；d、MTBE利潤表現(xiàn)相對稍好，主要由于調(diào)油需求和出口支撐，利潤相對也有回落；e、碳酸二甲酯由于近年國內(nèi)投產(chǎn)太多，利潤也大打折扣；f、氯化物利潤基本維持盈虧線附近。

3、甲醇運輸車的運費偏高，導(dǎo)致部分跨區(qū)域的套利窗口沒有完全打開。以往自西北的甲醇運輸會配合成品油的回程車，但自去年10月份以后西北成品油需求明顯轉(zhuǎn)弱，導(dǎo)致成品油回程車較少且成品油的運費偏低。

4、下游新增投產(chǎn)計劃方面，多數(shù)企業(yè)暫無計劃，部分原計劃上的裝置或有推遲。我們了解到的主要投產(chǎn)項目有：a、內(nèi)蒙古君正40萬噸甲醇，配套50萬噸的BDO（暫未確定）；b、魯清石化50萬噸、裕龍石化40萬噸和大連恒力45萬噸MTBE。

5、企業(yè)對甲醇市場近端不看好，主要基于當前內(nèi)地市場偏弱表現(xiàn)。但遠期預(yù)期不悲觀，由于今年甲醇新增產(chǎn)能較少，但下游仍有裝置的投放，甲醇供需預(yù)期不弱，部分下游企業(yè)跟上游企業(yè)簽訂的長約優(yōu)惠減少。

調(diào)研內(nèi)容

一、甲醇下游企業(yè)A

1、企業(yè)簡介

企業(yè)成立于1966年，主要產(chǎn)品（年產(chǎn)）：燒堿（32%） 120萬噸、30萬噸MTO、PVC 30萬噸、液氯 10萬噸、雙氧水（27.5%） 25萬噸、三氯化磷10萬噸、鹽酸4萬噸、漂白粉4萬噸。原來有一套甲醇裝置，但生產(chǎn)成本過高，與外采甲醇相比沒有優(yōu)勢，所以停車之后不再重啟。

2、MTO裝置運行情況

30萬噸/年MTO裝置是丙烯：乙烯=6：4，18萬噸/年丙烯和12萬噸/年乙烯。乙烯自用生產(chǎn)PVC，丙烯全部外銷。年甲醇用量70-75萬噸，一天大概2000噸左右。

MTO裝置利潤是虧損的，但由于乙烯制PVC有利潤能夠彌補部分虧損，目前MTO裝置維持8成負荷運行，MTO機器負荷最低極限降到6成，再低機器會出現(xiàn)抖動等問題。雖然MTO經(jīng)濟效益很差，但由于某些因素不能停車。

3、甲醇采購

采購模式前幾年是長協(xié)為主，隨著對比市場價格來看，去年降低長協(xié)比例，增加了甲醇招標的模式，由貿(mào)易商參與競標，目前長協(xié)和招標比例5：5。長協(xié)是跟周邊甲醇企業(yè)簽訂，根據(jù)網(wǎng)站的月均價升貼水；招標以貿(mào)易商送到為主，部分周邊甲醇企業(yè)也會競標，也有部分自提，比例較低。目前廠內(nèi)原料罐容是4萬m3，能放2.6萬噸甲醇，現(xiàn)原料庫存不到70%。

4、新增產(chǎn)能計劃

從企業(yè)原有項目來看，意向新增一套30萬噸PVC，但是集團內(nèi)部原因，所以30萬噸PVC項目遲遲沒有落地。

二、甲醇生產(chǎn)企業(yè)B

1、企業(yè)簡介

企業(yè)始建于1958年，主導(dǎo)產(chǎn)品有尿素、液氨、甲醇、雙氧水、吡啶、3-甲基吡啶、聚苯硫醚、均四甲苯等，其中甲醇產(chǎn)能60萬噸。目前企業(yè)以尿素、甲醇、雙氧水等產(chǎn)品為主，高新技術(shù)以PPS和PSBI這兩個產(chǎn)品為主，目前這兩個產(chǎn)品在國內(nèi)市場占據(jù)了一定的市場份額。

2、生產(chǎn)情況

2017年單醇裝置上線，年產(chǎn)能70萬噸，自動化程度高，除了正常春檢外及基本滿負荷生產(chǎn)，春檢一般5-6月進行，甲醇產(chǎn)量1900噸/天。擁有甲醇罐容大概2.1萬噸，安全庫存7000噸。基本上產(chǎn)銷平衡，遇到物流受阻的時候會儲備庫存以待高價。原料煤炭采購于榆林為主，熱值5500-5800大卡，單耗占比兩噸煤炭一噸甲醇，煤炭以長協(xié)為主。

3、甲醇銷售

甲醇貨源除了部分管輸下游之外，其他主要輻射山東省內(nèi)下游企業(yè)，銷售方式長協(xié)與零售各占一半。因為自有物流車隊，所以下游企業(yè)客戶可以選擇自提或者送到，相對甲醇下游來說避免了自己找車的麻煩。另外在集中交付貨源導(dǎo)致車輛緊張的時候，也會從物流公司補充運力。每天工廠裝車能力在40-50車。

三、甲醇下游企業(yè)C

1、公司簡介

企業(yè)創(chuàng)建于1987年，公司沿著科技、環(huán)保、國際化的發(fā)展方向，成長為亞洲規(guī)模最大的氟硅材料生產(chǎn)基地、中國氟硅行業(yè)的龍頭企業(yè)。主導(dǎo)產(chǎn)品綠色環(huán)保制冷劑、聚四氟乙烯高分子材料，規(guī)模、技術(shù)、市場占有率世界第一。另外是甲烷氯化物行業(yè)以及有機硅行業(yè)主流生產(chǎn)企業(yè)，在行業(yè)地位占據(jù)一席之地。

2、原料采購

企業(yè)主要是采購甲醇生產(chǎn)甲烷氯化物，然后進行有機硅和氟硅和制冷劑等應(yīng)用，所以直接與甲醇相關(guān)的氯化物是自用不對外的。甲醇的采購一般固定每周二，采購數(shù)量在8000-10000噸，采用招標形式，接送到貨源。原料甲醇罐容在1.5萬噸，基本是按需采購，不做庫存。

企業(yè)自有電廠的煤炭采購量一天用量1700噸左右，多選取低卡煤4900-5900大卡之間。近期煤炭采購價格0.172元/卡左右，也是采用招標形式，付款承兌。

3、裝置運行情況

甲烷氯化物和有機硅的裝置每年會有一次檢修，2024年檢修計劃從3月25日開始，裝置之間會輪流檢修，一條線檢修時間在10天到15天左右。目前一共有3條產(chǎn)線線，現(xiàn)在運行2條產(chǎn)線正常生產(chǎn)。

四、甲醇下游企業(yè)D

1、公司簡介

企業(yè)2013年創(chuàng)立，公司經(jīng)營范圍包括甲醛、多聚甲醛、多聚甲醛溶液生產(chǎn)、銷售。是山東中北部地區(qū)甲醛產(chǎn)能最大的生產(chǎn)企業(yè)。甲醛產(chǎn)能30萬噸，有鐵鉬工藝和銀法工藝。

2、生產(chǎn)情況

企業(yè)有4條生產(chǎn)線，目前開了3條，今年計劃產(chǎn)量24-26萬噸，去年18.6萬噸。春節(jié)期間會降負荷，2-3月提負荷。甲醇采購量在每周2500噸左右。采購模式跟隨山東大多數(shù)下游企業(yè)一樣，每周二周五進行招標，其他時間會根據(jù)庫存調(diào)整采購。山東這邊下游大部分都是會受罐容的影響，不具備做庫存的條件，只能根據(jù)生產(chǎn)用量保供為主。

3、裝置檢修

甲醛裝置檢修時間每年一次，周期為10天左右。另外每年都會受到環(huán)保預(yù)警導(dǎo)致的降負荷影響，一般是紅色預(yù)警或者是黃色預(yù)警為主，不過整體來看影響的負荷時間不長。

4、經(jīng)營情況

甲醛行業(yè)發(fā)展以經(jīng)非常飽和，山東以及周邊生產(chǎn)企業(yè)很多，但是需求相對有限，限制了企業(yè)的盈利和發(fā)展，目前企業(yè)盈利主要是銷售生產(chǎn)帶來的蒸汽，價格在230元/立方米左右，算是純利潤，甲醛的生產(chǎn)全年平均維持盈虧平衡，部分時間稍有盈利。終端板材行業(yè)國內(nèi)以及出口依然萎靡，作為甲醛生產(chǎn)企業(yè)只能維持自己固定下游群體，順便利用外銷的蒸汽利潤維持企業(yè)運行。

五、甲醇下游企業(yè)E

1、生產(chǎn)情況

企業(yè)成立于2002年，主要產(chǎn)品圍繞碳酸酯類產(chǎn)品，聚焦新能源、新材料領(lǐng)域，打造立體化完整產(chǎn)業(yè)鏈，縱向延伸精細化工品業(yè)務(wù)，橫向開拓鋰電新材料產(chǎn)品，形成鋰電池溶劑、電解液、高端新材料三大業(yè)務(wù)版塊。目前公司在全球碳酸酯高端溶劑市場份額已超過40%，下游客戶覆蓋了全球范圍內(nèi)電解液龍頭廠商，且與眾多電解液客戶的供應(yīng)商建立了長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系。目前企業(yè)有20萬的異構(gòu)MTBE裝置和一套20萬噸碳酸二甲酯（PO法和PE法）以及10萬噸電池電解液裝置。

2、原料采購

異構(gòu)MTBE裝置和碳酸二甲酯裝置對于甲醇要求不一樣，異構(gòu)MTBE裝置對于甲醇要求低，可以選用西北地區(qū)貨源。碳酸二甲酯主要使用河北地區(qū)焦爐氣工藝的甲醇。兩種甲醇分開存放，整體原料存儲最高1.5萬噸左右，滿開一天用300噸甲醇，一個月最多1萬噸精甲醇。采購周期為每周一次，會參考周邊下游企業(yè)每周二招標價格進行采購。另外企業(yè)也有甲醇的貿(mào)易，目前每月貿(mào)易量在1-2萬噸。

3、利潤情況

碳酸二甲酯企業(yè)裝置進行改良之后，原料成本降低到一半左右，可以與甲醇共廢物進行循環(huán)利用，大大降低了生產(chǎn)成本和原料使用量。甲醇—甲乙酯—甲醇共廢物—二甲酯。

異構(gòu)MTBE是應(yīng)用在調(diào)油方面，但是沒有脫氫裝置，因此企業(yè)的MTBE裝置成本偏高，跟其他有原料C4的企業(yè)相比，成本壓制較為明顯。

4、檢修計劃

異構(gòu)MTBE和二甲酯每年也有檢修，一年平均一次，具體檢修時間要看是否是全場檢修還是單獨檢修，如果全場檢修的話，要修爐子的話，檢修時間會長一點，如果單獨檢修的話，可能也就在20天左右。四月份碳酸二甲酯有單獨的檢修計劃。

六、甲醇下游企業(yè)F

1、企業(yè)概況

企業(yè)是一家以基礎(chǔ)化工為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的國家大型企業(yè)，是中國制造業(yè)企業(yè)500強、中國石油和化工綜合效益百強、行業(yè)納稅百強、全國工業(yè)重點行業(yè)效益十佳企業(yè)之一，主導(dǎo)產(chǎn)品有燒堿、鹽酸、二氯甲烷、氯仿、有機硅、苯胺、環(huán)氧丙烷等。目前有4個廠區(qū)，其中有三個園區(qū)的生產(chǎn)直接涉及鹽化工。

2、甲醇需求

甲烷氯化物行業(yè)全年除了檢修之外，其他時間正常運行，所以原料甲醇的采購也有固定的周期，一般是每周二跟隨周邊下游企業(yè)定價采購。使用數(shù)量在4000噸/周，剛需采購為主，由于原料甲醇罐容有限，僅維持1.5萬噸左右，所以正常原料甲醇儲備庫存在8000噸左右，國慶、春節(jié)假期期間原料庫存將會放滿。

3、煤炭采購

目前江蘇工廠的煤炭采購一般就是從山西。東營廠區(qū)的煤炭一般是新疆煤和內(nèi)蒙煤。企業(yè)的煤炭采購方式跟其他企業(yè)不一樣，山東金嶺化工的煤炭價格參照的是按照發(fā)電量結(jié)算煤炭價格，企業(yè)的發(fā)電成本控制在比較低的位置。

七、甲醇下游企業(yè)G

1、企業(yè)概況

企業(yè)成立于2000年，是一家集石油煉制、精細化工、高端新材料、物流運輸、終端銷售于一體的特大型現(xiàn)代化股份制民營企業(yè)。全產(chǎn)業(yè)實施產(chǎn)業(yè)鏈鏈長制，瞄準打造魯清石化產(chǎn)業(yè)園，對企業(yè)上下游高端聚丙烯、特種樹脂、高端橡膠產(chǎn)業(yè)延鏈補鏈，是山東省“丙烯—聚丙烯/工程塑料及改性材料產(chǎn)業(yè)鏈”鏈主企業(yè)。

2、甲醇需求

目前山東壽光魯清原料甲醇總罐容在10萬噸左右，可存放甲醇8萬噸左右，目前消化企業(yè)長協(xié)貨源為主，甲醇庫存量維持在2萬噸左右。正常MTBE以及甲醇制氫對于甲醇消化在1000噸/天，目前負荷開工不滿，對與甲醇用量在800噸/天。

3、裝置利潤

企業(yè)目前有一套30萬噸異丁烷脫氫MTBE裝置，在2023年上半年打開了出口窗口之后，MTBE利潤一直較為可觀，但自從2023年四季度以來，出口減少以及國內(nèi)需求有限，導(dǎo)致產(chǎn)品利潤下降，不過目前依舊存在部分利潤空間。隨著對于后期五一假期以及出口等預(yù)期帶動，MTBE行業(yè)需求及利潤存在看好預(yù)期。

4、新增計劃

企業(yè)計劃于2024年7月預(yù)計投產(chǎn)50萬噸MTBE裝置，是2024年山東甲醇下游需求新增較大的企業(yè)，預(yù)計投產(chǎn)之后對于甲醇消化將增加至2000噸/天。在傳統(tǒng)下游新增的基礎(chǔ)之外，目前企業(yè)也對精細化工已撐按有投產(chǎn)計劃。

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