周四A股市場在盤中一度探底回升。其中，上證綜指在盤中創(chuàng)下了3090.05點的年內(nèi)新高。只可惜的是，近期突然火爆的Kimi投資主線的龍頭品種在尾盤紛紛走軟，從而使得短線熱錢沖勁減弱，上證綜指等A股主要股指相繼回落，再度蓄勢。不過，滬深兩市成交金額再度有所放量，意味著市場承接力度強，不排除短線A股蓄勢再沖高突破的可能性。

熱錢回吐

從盤面來看，以Kimi為AI應用方向已成為短線熱錢積極布局的方向。但一方面是因為此類品種漲幅過大，數(shù)個交易日的漲幅就達40%甚至更高，從而迅速積累了大批的獲利籌碼。另一方面則是因為隨著如此新投資主題的火爆，分析人士對其業(yè)務發(fā)展方向、成長空間也有了新的認識、新的爭論。比如說Kimi是文本生成助手，與視頻生成尚有一定區(qū)別。如此諸多信息的疊加，也就使得部分熱錢有了套現(xiàn)離場的意愿。

與此同時，新投資主題的參與資金，不僅僅是量化私募基金，而且還有融資盤的杠桿資金。畢竟以Kimi為核心的AI應用方向的新主題的相關(guān)領(lǐng)域的龍頭品種大多是融資標的，所以，該投資主題的火爆，也使得大量的融資盤參與其中。這就帶來兩個盤面壓力，一是融資盤的持股成本高，因此，更傾向于短線交易，尤其是面對著短線如此巨大漲幅更是有著套現(xiàn)歸還融資的意愿。

二是新投資主題的火爆，也使得該方向的交易擁擠度持續(xù)提升，尤其是加大了兩融成交金額占A股總成交金額的比重。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，早在本周二，滬深兩市兩融余額就達1.5萬億元，兩融成交金額占A股總成交金額已近10%，不僅僅達到了2023年微盤股風行時的數(shù)據(jù)，也接近了2020年以來的峰值。

這對于那些敏感的杠桿資金來說，的確有了一定的擔憂。因此，在周四午市后，雖然A股一度震蕩回升，但部分杠桿資金開始了套現(xiàn)，從而使得熱門的新投資主題龍頭品種出現(xiàn)了較強拋壓，市場追漲熱情有所降低，也使得A股的突破無功而返。

推陳出新，新買力悄然涌現(xiàn)

不過，雖然周四尾盤有所受阻，但對短線走勢并不宜過于謹慎。因為2月以來的走勢表明，A股的下檔接盤力量在持續(xù)增強，說明中長線資金的加倉意愿特別強烈?；仡櫧谧邉菘梢钥闯?，A股像樣的調(diào)整只有2月28日的那個交易日，但隨后就迅速收復失地。與此同時，在3月以來的走勢，每每發(fā)現(xiàn)A股似乎要進入調(diào)整，但迅速就有強大的買力托住，推動A股再度揚升。在周四午市前，A股其實也一度有所走軟，但在午市后也迅速被買力推回，上證綜指在盤中還一度順勢創(chuàng)出3090.05點的年內(nèi)新高。

如此走勢就說明了當前A股的下檔買力的確強勁，不僅僅是場外增量資金看到了A股生態(tài)環(huán)境的改變強化了A股估值的高性比優(yōu)勢，正在萌動，略有調(diào)整，就會加大買入力度；而且還在于場內(nèi)存量資金，他們減持漲幅較高的熱門品種的同時，就會迅速轉(zhuǎn)向那些調(diào)整充分或者短線獲利盤不多但擁有潛在交易題材催化劑的品種。比如說在周四尾盤，AI應用方向的相關(guān)領(lǐng)域的龍頭品種有受阻回落的態(tài)勢，但半導體板塊則出現(xiàn)了資金涌入的態(tài)勢，畢竟美股的美光科技、韓國的SK海力士的股價大漲均顯示出半導體強周期的來臨，所以，A股的半導體板塊有望在周五出現(xiàn)活躍、領(lǐng)漲的可能性，進而牽引著A股再度震蕩回升。

由此可見，短線熱錢雖獲利回吐，但也在推陳出新，尋找新的能夠強勁回升的新品種。所以，短線A股仍處在強勢周期，不排除在周五繼續(xù)回升的可能性。故在操作中，仍宜相對積極一些，可以跟隨熱錢的出擊方向適量調(diào)整倉位結(jié)構(gòu)。