【導語】久違的上漲確實給聚丙烯市場帶來一些活力，市場交投出現(xiàn)轉(zhuǎn)好，在后期需求有轉(zhuǎn)好預期下，未來市場實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)并階段性上揚的觀點有所增加。但龐大的產(chǎn)能基數(shù)、不斷投放的新產(chǎn)能，未來供應壓力增大的預期也一直較強，因供應增加所帶來的看空心態(tài)也從未完全消除。作為生產(chǎn)企業(yè)來講，也是主動求變，逐步調(diào)整排產(chǎn)計劃，以求在市場日益激烈的競爭中獲取更多優(yōu)勢。

庫存水平高于去年同期  持貨方出貨意向較強

春節(jié)后至今，國內(nèi)聚丙烯供應壓力難減，雖生產(chǎn)企業(yè)整體開工負荷率一直維持在79%-80%左右的相對低位，但在需求端原料庫存以及成品庫存相對高位下，下游終端采購基本以小量剛需的采購為主，穩(wěn)定及持續(xù)的采購難以持續(xù)，企業(yè)降庫速率略顯緩慢，供應壓力也就難以解除。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，國內(nèi)主要生產(chǎn)企業(yè)庫存仍在90萬噸左右的水平徘徊，明顯高于去年同期。而從中間環(huán)節(jié)的端口上來看，貿(mào)易商庫存亦是受開單壓制以及節(jié)前采購的預售低價貨源紛紛到貨，同時需求難有向好，貿(mào)易商庫存亦是居高難下，短期在建倉能力有限的情況下去庫意愿增加明顯。

主動檢修及計劃內(nèi)檢修增多  難改產(chǎn)量增加現(xiàn)狀

目前市場供應端的爭辯主要來自于新增產(chǎn)能與檢修裝置的博弈。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，3月PP新增產(chǎn)能投放有所推遲，原定3月投產(chǎn)的安徽天大、惠州立拓、利華益維遠化學、泉州國亨化學等共計110萬噸的產(chǎn)能投放，目前僅惠州立拓一條如期釋放，其他多數(shù)裝置推遲至3月下旬甚至4-5月份。

裝置檢修來看，3月涉及到的計劃內(nèi)檢修裝置在325萬噸，但多集中在3月下旬，裝置整體檢修損失量較2月有所增加，但較1月有所減弱。3月預計PP產(chǎn)量在295萬噸左右，裝置開工負荷率在79.8%左右，較2月提升1個百分點?？傮w產(chǎn)量也較1-2月份出現(xiàn)一定上浮。

企業(yè)毛利仍難向好  同質(zhì)化產(chǎn)品優(yōu)勢不再

聚丙烯市場在供需逐步施壓下，價格上行乏力，同時原料價格煤炭、原油以及丙烷等價格仍處于相對高位運行，企業(yè)毛利來看，多數(shù)企業(yè)仍在虧損狀態(tài)徘徊。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至目前油制PP企業(yè)毛利虧損1392元/噸，煤制PP毛利虧損218元/噸，PDH制PP毛利虧損589元/噸，企業(yè)整體虧損并未出現(xiàn)明顯改觀。后期來看，調(diào)整裝置負荷以及產(chǎn)品結構也成為企業(yè)降低虧損以及提高市場占有率主要措施。

主動求變，聚丙烯品種差異化明顯

在聚丙烯整體產(chǎn)量預計增加下，企業(yè)排產(chǎn)計劃根據(jù)市場實際需求情況以及競品企業(yè)的生產(chǎn) 情況進行調(diào)整。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，3月除管材、高熔纖維、BOPP膜以及拉絲料產(chǎn)量環(huán)比略有下滑外，其他品種環(huán)比上月預計均有不同程度的增加。其中中熔共聚、薄壁注塑以及CPP膜等預計增長較為明顯，其中中熔共聚預計產(chǎn)量在21萬噸左右，環(huán)比增長86%左右，增幅最為明顯，而PPB管材預計產(chǎn)量在1.3萬噸左右，環(huán)比縮減11%左右，減少最為明顯。其中拉絲產(chǎn)量預計3月環(huán)比亦有所下滑。

總體來看，企業(yè)3月份排產(chǎn)計劃變動較大，產(chǎn)品結構差異化明顯，這也與當前市場的運行相關。一方面生產(chǎn)結構的調(diào)整可讓生產(chǎn)企業(yè)跟隨需求的變化進行調(diào)整；另一方面，通過錯峰生產(chǎn)也可以讓產(chǎn)品避免扎推生產(chǎn)，避免同類產(chǎn)品因階段性供應增多而出現(xiàn)價格過分下跌的情況，利于在市場競爭中處于有利位置。就目前來說，雖節(jié)后下游工廠陸續(xù)返市，但新單跟進不足，導致下游多數(shù)工廠開工時間較往年推遲。同時下游入市采購謹慎，需求難以向好。疊加節(jié)后生產(chǎn)企業(yè)以及貿(mào)易商庫存居高難下，供需雙方施壓，令市場參與者對“金三銀四”的信心逐步落空，也令生產(chǎn)企業(yè)調(diào)整排產(chǎn)的節(jié)奏加快。

（卓創(chuàng)資訊 楊娟、李雪）