【導(dǎo)語(yǔ)】3月上半月白卡紙市場(chǎng)成交重心窄幅上行，但仍不及紙廠拉漲預(yù)期，主要受需求釋放進(jìn)度偏緩、供需矛盾無(wú)明顯緩解影響。下半月，紙廠拉漲態(tài)度依然較堅(jiān)決，但需求改善情況存在不確定性，業(yè)者后市看法并不樂(lè)觀，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將以走量、回款為主，紙價(jià)繼續(xù)上漲難度較大。

3月白卡紙市場(chǎng)漲跌并存，整體成交重心小幅上行

3月白卡紙市場(chǎng)走勢(shì)呈現(xiàn)拉漲-回落-拉漲趨勢(shì)。月初，作為國(guó)內(nèi)低價(jià)區(qū)的華南市場(chǎng)率先拉漲，紙價(jià)部分上漲100元/噸，其他區(qū)域整體拉漲情況不理想，僅有部分低價(jià)減少。中旬，華南市場(chǎng)拉漲后價(jià)格回調(diào)50-100元/噸，其他區(qū)域出貨價(jià)格趨于靈活調(diào)整，整體有漲有跌。上半月市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，整體均價(jià)小幅上漲，截至3月15日，國(guó)內(nèi)250-400g白卡紙市場(chǎng)價(jià)格4775元/噸，較月初上漲25元/噸，漲幅0.53%。根據(jù)紙廠調(diào)價(jià)通知來(lái)看，計(jì)劃3月紙價(jià)上調(diào)200元/噸，目前市場(chǎng)上漲進(jìn)度整體較緩慢，低于市場(chǎng)預(yù)期。

多空因素博弈，市場(chǎng)漲幅低于預(yù)期

成本壓力增加，紙廠拉漲態(tài)度較堅(jiān)決。3月針葉漿期貨盤(pán)面偏強(qiáng)運(yùn)行，闊葉漿外盤(pán)亦由穩(wěn)轉(zhuǎn)漲，國(guó)內(nèi)木漿現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)以上漲為主。受主要原料漿價(jià)波動(dòng)影響，白卡紙成本壓力整體增加。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，3月15日白卡紙總成本較月初上漲1.07%，高于白卡紙價(jià)格上漲幅度，行業(yè)平均毛利率仍處于負(fù)值狀態(tài)?？紤]2023年白卡紙行業(yè)為負(fù)盈利水平，目前紙廠價(jià)格拉漲態(tài)度較為堅(jiān)決，也是促進(jìn)市場(chǎng)價(jià)格窄幅上行的主要驅(qū)動(dòng)因素。

新單釋放不足，市場(chǎng)存出貨壓力。通常春節(jié)后，隨著下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)，將開(kāi)始一輪補(bǔ)貨周期，市場(chǎng)需求隨之回升。今年情況來(lái)看，自2月下旬至3月初，市場(chǎng)出現(xiàn)階段性訂單增加，下游客戶(hù)尚有節(jié)前未交付訂單，且原紙庫(kù)存整體不多，剛性需求尚可。但3月中旬以來(lái)，市場(chǎng)需求呈轉(zhuǎn)弱跡象。從卓創(chuàng)資訊針對(duì)20家貿(mào)易商及包裝廠調(diào)研來(lái)看，約75%的業(yè)者反饋訂單減少，25%的業(yè)者反饋訂單基本穩(wěn)定。在此背景之下，貿(mào)易商出貨壓力有所增加，成交價(jià)格趨于靈活商談。

供應(yīng)過(guò)剩，市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)較明顯。白卡紙市場(chǎng)供應(yīng)處于過(guò)剩狀態(tài)，隨著新增產(chǎn)能逐步增加，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)有所加劇。2023年，國(guó)內(nèi)白卡紙產(chǎn)能同比增長(zhǎng)11.21%，市場(chǎng)仍處于擴(kuò)張期。對(duì)于新進(jìn)入紙廠，需低價(jià)鋪貨，同時(shí)下游采購(gòu)可選性增加，且在當(dāng)前需求恢復(fù)有限的情況，成本管控越發(fā)嚴(yán)格。供應(yīng)過(guò)剩情況下，同行競(jìng)價(jià)，以及下游壓價(jià)采買(mǎi)均不利于紙價(jià)推漲的落實(shí)。

紙廠繼續(xù)促進(jìn)市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)，但需求回升存確定性，紙價(jià)繼續(xù)上漲難度較大

由于本月白卡紙市場(chǎng)漲價(jià)落實(shí)不及預(yù)期，紙廠繼續(xù)促進(jìn)紙價(jià)拉漲。近日，華南地區(qū)貿(mào)易商進(jìn)行本月第二輪價(jià)格上調(diào)，計(jì)劃紙價(jià)拉漲100元/噸，并計(jì)劃4月1日再漲200元/噸。據(jù)了解，市場(chǎng)實(shí)際成交暫無(wú)明顯跟進(jìn)。對(duì)于下半月，市場(chǎng)需求能否回暖尚存在不確定性，且貿(mào)易商及下游客戶(hù)看空情緒有所增加，紙價(jià)繼續(xù)上漲難度較大。另外，下旬市場(chǎng)將進(jìn)入回款周期，貿(mào)易商將以促量、回款為主，不排除量大商談空間有所放大。

（卓創(chuàng)資訊 孫祥芬）