節(jié)后現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)是關(guān)鍵

春節(jié)后將進(jìn)入季節(jié)性淡季，現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)非常關(guān)鍵。一旦趨弱，雞蛋期貨價(jià)格將會(huì)再次走跌，玉米和豆粕持續(xù)回落也為雞蛋期貨打開(kāi)了下跌空間。

近期，雞蛋期貨價(jià)格快速下跌，已部分反映春節(jié)后現(xiàn)貨價(jià)格季節(jié)性下跌的特點(diǎn)。蛋雞養(yǎng)殖持續(xù)三年盈利，2023年蛋雞補(bǔ)欄情況較好，2024年一季度在產(chǎn)蛋雞存欄量仍將處于擴(kuò)張狀態(tài)，在飼料原料持續(xù)下跌的大背景下，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)仍然存在，目前雞蛋期貨主力合約價(jià)格仍然高于預(yù)期的飼料成本。

利空提前釋放

自今年1月開(kāi)始，雞蛋期貨主力2403合約出現(xiàn)了大幅下跌。而從雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，山東德州2月4日的現(xiàn)貨報(bào)4.1元/斤，較1月2日僅下跌0.1元/斤，現(xiàn)貨價(jià)格雖然存在波動(dòng)，但是在節(jié)前仍然保持相對(duì)平穩(wěn)。造成這一現(xiàn)象的主要原因是，春節(jié)過(guò)后便是雞蛋季節(jié)性弱勢(shì)時(shí)段。雞蛋在一年之中只有春節(jié)期間會(huì)停止貿(mào)易，但是蛋雞并不會(huì)停止產(chǎn)蛋，這將會(huì)導(dǎo)致春節(jié)后庫(kù)存累積，導(dǎo)致雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格顯著回落。再加上春節(jié)過(guò)后一般都是消費(fèi)淡季，進(jìn)一步給雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格造成壓力。

回顧2023年，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)還是非常豐厚的。從蛋雞養(yǎng)殖預(yù)期利潤(rùn)上看，2023年養(yǎng)一只蛋雞的預(yù)期利潤(rùn)平均值為36.24元，稍低于2022年的38.66元，遠(yuǎn)高于2021年的28.96元和2020年的-5.89元，并且這也是蛋雞養(yǎng)殖連續(xù)盈利的第3年。從蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)季節(jié)性走勢(shì)也可以看出，2023年3月、4月的養(yǎng)殖利潤(rùn)非常亮眼，處于2020年以來(lái)的最高水平，遠(yuǎn)高于正常年份，這也使得2023年春季的蛋雞補(bǔ)欄表現(xiàn)較好。從我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來(lái)看，2023年2月往后，蛋雞苗的銷售數(shù)據(jù)一直都高于2022年同期，也將導(dǎo)致在產(chǎn)蛋雞存欄量自2023年三季度開(kāi)始呈現(xiàn)持續(xù)擴(kuò)張狀態(tài)。根據(jù)峪口禽業(yè)、我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2024年一季度在產(chǎn)蛋雞存欄量明顯高于2023年，略低于2021年，明顯低于2020年。

蛋雞擴(kuò)張周期延長(zhǎng)

蛋雞養(yǎng)殖是否盈利，一方面看現(xiàn)貨價(jià)格，另一方面看養(yǎng)殖成本，而蛋雞養(yǎng)殖成本里面，飼料成本占比較高，中小養(yǎng)殖戶在蛋雞產(chǎn)蛋環(huán)節(jié)基本只關(guān)注飼料成本，這也意味著飼料成本的重要性。從蛋雞飼料的構(gòu)成來(lái)看，玉米占比達(dá)到六成，豆粕占比兩成。從玉米的價(jià)格來(lái)看，2023/2024年度我國(guó)玉米年度供需結(jié)余在增加，也意味著玉米價(jià)格在不斷趨弱。根據(jù)中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)分析的1月數(shù)據(jù)，玉米2023/2024年度的供需結(jié)余為1133萬(wàn)噸，較2022/2023年度增加594萬(wàn)噸，主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)玉米種植面積和單產(chǎn)均出現(xiàn)顯著增加，帶來(lái)了玉米供應(yīng)的增加。從玉米期現(xiàn)價(jià)格來(lái)看，2月4日鲅魚(yú)圈港玉米平倉(cāng)價(jià)為2360元/噸，同比下跌550元/噸，玉米期貨主力合約報(bào)2392元/噸，同比跌454元/噸，均出現(xiàn)明顯下跌。另外，豆粕受2023/2024年度全球大豆供需平衡表期末庫(kù)存增加的影響，豆粕價(jià)格也出現(xiàn)回落，2月2日張家港豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3400元/噸，同比跌1250元/噸，豆粕期貨主力合約3003元/噸，同比跌873元/噸。玉米和豆粕價(jià)格的大幅下跌，使得蛋雞飼料成本進(jìn)一步走跌，根據(jù)玉米和豆粕的期貨價(jià)格測(cè)算，蛋雞養(yǎng)殖的飼料成本為2.88元/斤。

需求前低后高

雞蛋作為基本的食材，其50%的需求是以家庭消費(fèi)為主，近30%是以餐飲消費(fèi)為主，只有不到20%涉及深加工。從雞蛋需求來(lái)看，普遍認(rèn)為是相對(duì)平穩(wěn)的，一年之中會(huì)受到特定節(jié)日的備貨需求出現(xiàn)一定的季節(jié)性特點(diǎn)。2024年，雞蛋消費(fèi)將表現(xiàn)出2019年之前的前低后高特點(diǎn)。

整體上，目前雞蛋市場(chǎng)利好難覓，維持空頭操作思路為主。春節(jié)后現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)將是雞蛋后期走勢(shì)的關(guān)鍵。