不隨便抄底抓頂

不能僅因?yàn)閮r(jià)格大跌而抄底，是對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的尊重。

市場(chǎng)走勢(shì)是有理由的，每輪下跌背后都有其深刻的基本面。我在看書時(shí)印象深刻的是一位國(guó)外著名炒手談到他的經(jīng)歷。有一年咖啡豐收，價(jià)格跌得慘不忍睹，甚至到了一袋咖啡的錢少于包裝袋的價(jià)格。這明顯過于夸張，咖啡的價(jià)格早晚一定會(huì)漲。秉持這個(gè)理念，炒手瞅準(zhǔn)極低價(jià)勇敢沖進(jìn)去了，相信自己只要能夠長(zhǎng)期持有，一定能獲得豐厚利潤(rùn)。

最后價(jià)格真的回升上來了。不過在這之前，這位炒手已經(jīng)止損出局。千萬不要就此認(rèn)為炒手的能力不足，他在這個(gè)市場(chǎng)中的浸泡也許超過我們幾個(gè)人的疊加。真正的原因是，市場(chǎng)的力量總是比你的忍耐更持久。炒手買入后，咖啡價(jià)格繼續(xù)大跌，跌到炒手認(rèn)虧出局，即使這樣還在地上趴了兩個(gè)月，然后才迎來上漲。

對(duì)于期貨市場(chǎng)的這種表現(xiàn)，商品的價(jià)格低于包裝價(jià)，是否是市場(chǎng)炒作的因素？為何在如此狀況下，市場(chǎng)價(jià)格還會(huì)繼續(xù)下跌呢？我心里總存在這樣的疑問。直到有一年我在海南看到的：

幾年前網(wǎng)上傳出了吃香蕉致癌的說法，而首當(dāng)其沖的就是海南香蕉，那年它正好大豐收。最初我沒太在意，只覺得流言可笑。直到有一天，我上街看見果販以１元３斤的價(jià)格出售香蕉，我才有些吃驚。這個(gè)價(jià)錢似乎就是人工費(fèi)了。而有的果農(nóng)用三輪車直接拉來香蕉，賣１元５斤，和白送差不多。我花了一塊錢，很努力地吃掉三分之一，其他扔掉。

后來參加朋友組織的一次驢友活動(dòng)。在山間徒步時(shí)，我和當(dāng)?shù)剞r(nóng)民聊了一下，他告訴我：這幾天政府出臺(tái)了補(bǔ)貼政策，價(jià)格有所好轉(zhuǎn)。但很多農(nóng)民的香蕉依然爛在地里，沒人收割，因?yàn)槭崭畹某杀竞瓦\(yùn)輸費(fèi)都賣不回來。大家只能用香蕉喂豬，喂到最后豬都不愿意吃。

我問到這次香蕉的最低價(jià)，老伯有點(diǎn)懶得理我：反正就１、２分錢１斤，或者直接爛在地里，誰想要自己隨便摘。

僅僅是個(gè)流言，僅僅有些豐收，居然出現(xiàn)1分錢一斤的香蕉，自由市場(chǎng)的殘酷可見一斑。我也終于明白那位著名炒手的悲哀，他并非我們想象中那么笨。實(shí)在是，在殘酷的市場(chǎng)面前，那些沒有經(jīng)歷的人缺乏想象。

所以真正的下跌都是有理由的。趨勢(shì)到了一定地步自動(dòng)會(huì)轉(zhuǎn)彎，但你一定無法命令它轉(zhuǎn)彎。何況市場(chǎng)也是有情緒的，它的固執(zhí)往往超越你我的期待，這就是不能隨便抄底抓頂?shù)脑颉?/p>

上漲的時(shí)候更容易上漲

如果我們要找一種更容易盈利的市場(chǎng)狀況，那么“你認(rèn)為什么時(shí)候更容易上漲呢？”我有三個(gè)備選答案：第一，市場(chǎng)已經(jīng)不斷上漲且創(chuàng)出新高；第二，市場(chǎng)在箱形振蕩，正處在振蕩低點(diǎn)；第三，市場(chǎng)長(zhǎng)期下跌，最近又創(chuàng)歷史新低。

市場(chǎng)什么時(shí)候走勢(shì)最猛？一種是超跌反轉(zhuǎn)，底部猛得起來的時(shí)候；還有一種是疊創(chuàng)新高，快速?zèng)_頂之時(shí)。如果稍稍分辨兩者的不同，那么前者是漲勢(shì)先強(qiáng)，然后逐漸緩和；后者是初期猶猶豫豫，后來越來越強(qiáng)，接近頂部時(shí)則最強(qiáng)。所以西方金融市場(chǎng)流行一句話：行情最肥美的一段就在最后的72小時(shí)。

市場(chǎng)是有規(guī)律性的，在一波趨勢(shì)中，行情會(huì)自我強(qiáng)化。在這個(gè)強(qiáng)化過程中最初最弱，也最容易反復(fù)，因?yàn)橛刑嗳瞬淮_信。這時(shí)市場(chǎng)需要時(shí)常用殺跌來考驗(yàn)下部支撐，只有每次都獲得基本面的向上支持后，市場(chǎng)信心才會(huì)陸續(xù)積累，使更多人投靠過來。我們一直說市場(chǎng)也是有情緒的，這種情緒的疊加是個(gè)漫長(zhǎng)的過程。

為什么呢？我們來看代表基本面的現(xiàn)貨商的表現(xiàn)?，F(xiàn)貨商喜歡低吸高拋，這也是他們的生意經(jīng)。但有種例外。當(dāng)市場(chǎng)連續(xù)數(shù)次得到下檔的支持后，行情開始向上突破（市場(chǎng)產(chǎn)生情緒），現(xiàn)貨商高位拋出去的貨，開始無法在低位回補(bǔ)。他們觀望一段時(shí)間后，被迫在高位回補(bǔ)；當(dāng)在更好的賣點(diǎn)拋出后，他們會(huì)發(fā)現(xiàn)再次回補(bǔ)的機(jī)會(huì)稍縱即逝，稍稍猶豫就被迫在更高、更高點(diǎn)位回補(bǔ)……他們就這樣被市場(chǎng)反復(fù)教育，開始認(rèn)同壓貨的意義了，應(yīng)該流動(dòng)的商品開始變成會(huì)生金蛋的鵝，炒家不如捂家的時(shí)段也由此開始。

一旦再接手的貨自然會(huì)非常珍惜。而隨著越來越多的貨被壓庫(kù)，價(jià)格就像起飛的747開始直沖云霄。更快速的上行，更證明壓貨的正確性，造成更多的壓庫(kù)。所以與通常相反的是：行情越上漲到高位貨卻越少，而越少越上漲；最后的快速飆升都是空頭被迫投降無奈搶進(jìn)的。市場(chǎng)是有情緒的，高漲的情緒也一定會(huì)到達(dá)高潮。