七禾網(wǎng)15、您主要還是長周期的交易，那么在您的交易過程中，是否會加減倉，如會，那加減倉的依據(jù)是什么？

張曉龍：加倉是必須要的，但是前提是要精準(zhǔn)對幅度定量，比如你非常保守估計這個品種會漲20%，起手一般我會比較重，那么漲10%之前有跳水就會浮盈加倉，漲到10%幅度了躺平，到目標(biāo)位20%以后只減不加。

七禾網(wǎng)16、市場上也存在著不少短線交易機(jī)會，您是否會考慮配置短線交易策略？為什么？

張曉龍：我從不參與短線交易，期貨難度是很大的，盈虧比太差就不劃算了，舉個例子，彩票2塊中500萬，也沒多少人愿意買，如果概率不變2塊中50萬呢，那可能完全沒人買了，期貨也是一樣的，本來就千分之三的人才能賺錢，你不奔著賺能讓你跨越階層盈利來做，難道在這個十死無生的市場賺短線小錢？那不是從現(xiàn)實打工換到虛擬給交易所打工嗎？

七禾網(wǎng)17、您是手工交易為主的，量化交易近年來在國內(nèi)發(fā)展的非常迅速，市場中也涌現(xiàn)出不少優(yōu)秀的量化投資機(jī)構(gòu)，您如何看待量化交易？您是否會考慮參與量化投資？

張曉龍：我們公司也有量化交易部分，我覺得量化就是“科學(xué)的技術(shù)分析趨勢交易”，我平時下單會有上算法減小對市場沖擊，但是量化的其他我就能力有限不參與了。

七禾網(wǎng)18、您主要做哪些品種？或者說符合什么樣條件的品種您會去參與交易？

張曉龍：我是自上而下的基本面分析方法，哪里有極值數(shù)據(jù)：利潤/虧損/庫存/價格等等，我就重點關(guān)注哪里，沒有特別限制品種，不過油脂粕和化工，還有生鮮類的我不參與，難度高與我方法論不太匹配。

七禾網(wǎng)19、近些年期貨品種的上市速度明顯加快，部分品種一上市就成為市場關(guān)注的焦點，比如近期火熱的歐線，您是否會考慮對這些新品種進(jìn)行策略配置？為什么？

張曉龍：新產(chǎn)品配置不配置主要看有沒有極端數(shù)值，利潤/虧損/庫存/價格等等。

七禾網(wǎng)20、您表示想賺市場中估值不合理的錢，那么對大宗商品來說，怎么樣才算是估值不合理呢？這樣的情況多嗎？

張曉龍：非常多，理想情況下一個產(chǎn)業(yè)，應(yīng)該每個環(huán)節(jié)都有點利潤，但是實際是利潤在各個環(huán)節(jié)間來回游走，一切皆為利來，某個環(huán)節(jié)利潤或者虧損過大了，時間持續(xù)夠久，就一定會有修復(fù)它的趨勢行情產(chǎn)生，這個是100%的不是99%，是時間問題不是概率問題。圍繞這個多做研究就會有收獲。

七禾網(wǎng)21、我們了解到您目前也有發(fā)行產(chǎn)品，那也是進(jìn)入了機(jī)構(gòu)化的軌道了，對比之前的模式，您覺得最大變化在哪里？未來您的規(guī)劃又是如何？

張曉龍：平臺不一樣了，接觸的資訊和人也就大不同了，相對來說還是非常有益于投研的，未來規(guī)劃就是把握住風(fēng)控底線，好好做交易。

七禾網(wǎng)22、您參加了由東航金融主辦的藍(lán)海密劍對沖基金經(jīng)理公開賽，作為國內(nèi)持續(xù)時間最長的實盤大賽之一，您在參賽過程中有什么感受？您對大賽有什么樣的期許？

張曉龍：藍(lán)海密劍非常棒，希望將來越來越好，大家一起進(jìn)步。

七禾網(wǎng)注：成績代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)！

七禾網(wǎng)www.levitate-skate.com

劉健偉對話整理

2024-1-16