各期指合約周一盤(pán)中再次出現(xiàn)震蕩局面，市場(chǎng)總體成交量出現(xiàn)明顯萎縮且繼續(xù)保持低位，市場(chǎng)總體持倉(cāng)量小幅增加，主力合約IF1008增倉(cāng)1919手，其盤(pán)中自近期上升以來(lái)首次試探了5日均線(xiàn)的支撐，收盤(pán)上漲0.52%。IF1008合約全天基本上在貼水價(jià)區(qū)間運(yùn)行，反映期指市場(chǎng)投資者對(duì)于后市依然持謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)態(tài)度。

隨著全球范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，近期A股市場(chǎng)投資者開(kāi)始將更多的目光轉(zhuǎn)移到對(duì)未來(lái)宏觀(guān)政策可能的微調(diào)上來(lái)。我們認(rèn)為，雖然存在著一定的超預(yù)期，但未來(lái)一段時(shí)間宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)在某種程度上與管理層調(diào)控預(yù)期一致且市場(chǎng)對(duì)此已有相當(dāng)?shù)囊恢骂A(yù)期的背景下，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的下滑將不再是市場(chǎng)關(guān)注的關(guān)鍵。

考慮到下半年將會(huì)有較多的關(guān)于政策精神和未來(lái)發(fā)展規(guī)劃的文件出臺(tái)，而當(dāng)前市場(chǎng)最為熱議的就是“十二五”規(guī)劃的討論起草和10月份即將召開(kāi)的十五屆五中全會(huì)，盡管調(diào)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型無(wú)疑將依然是主基調(diào)，但結(jié)合溫家寶總理的講話(huà)精神，政策憧憬的空間和微調(diào)的可能在市場(chǎng)整體估值低位的情況下，會(huì)在傳聞、討論、澄清的博弈格局下為市場(chǎng)提供間歇性的興奮點(diǎn)。另外，市場(chǎng)在前期技術(shù)平臺(tái)“破而后立”的格局也將在很大程度上利于市場(chǎng)心態(tài)和情緒的穩(wěn)定。

基于上述分析，我們認(rèn)為，市場(chǎng)最為悲觀(guān)的時(shí)候正在過(guò)去，市場(chǎng)未來(lái)依然存在著繼續(xù)走高的動(dòng)力，盡管市場(chǎng)在連續(xù)反彈后，不斷積聚的獲利盤(pán)、前期的套牢盤(pán)以及短期均線(xiàn)對(duì)長(zhǎng)期均線(xiàn)的修復(fù)要求均使得市場(chǎng)短期內(nèi)存在著回調(diào)的可能性，但是市場(chǎng)中期向好的局面正在進(jìn)入正反饋階段的概率正在變大。