上周玉米價(jià)格走出年內(nèi)新低，觸底反彈4天后再度出現(xiàn)下跌行情。玉米價(jià)格持續(xù)走弱無疑對(duì)今年地租高漲的農(nóng)戶、建立大量庫(kù)存的貿(mào)易商造成不同程度的影響，臨近年關(guān)，玉米價(jià)格能否迎來上行？

針對(duì)這兩天玉米再度走低的情況，大豆天下網(wǎng)高級(jí)分析師康全貴認(rèn)為，世界主要經(jīng)濟(jì)體政策預(yù)期對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)偏好形成利空，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒推動(dòng)大宗商品普遍走弱。

“供需層面，全球及國(guó)內(nèi)玉米種植面積、產(chǎn)量雙增極大改善玉米供應(yīng)偏緊格局，目前正處于新糧上量高峰季，今年中游貿(mào)易商情緒極為謹(jǐn)慎，對(duì)于糧源消納有限，上市糧源直達(dá)終端對(duì)于價(jià)格形成直接壓力，市場(chǎng)情緒越發(fā)悲觀，疊加下游順勢(shì)博弈價(jià)格，使得玉米價(jià)格積重難返，連續(xù)走弱。目前售糧進(jìn)度相對(duì)正常，年前仍存在售糧壓力，下游備貨保持剛需節(jié)奏，對(duì)玉米價(jià)格的支撐作用不明顯?！笨等F稱。

國(guó)聯(lián)期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部徐遠(yuǎn)帆表示，當(dāng)下處于年底基層農(nóng)戶售糧上量的階段，該階段首先重點(diǎn)關(guān)注東北農(nóng)戶售糧進(jìn)度，新糧供應(yīng)壓力仍然存在，價(jià)格前幾日反彈后農(nóng)戶售糧進(jìn)度加快，所以短期反彈力度較弱。目前東北整體售糧進(jìn)度接近35%，其中，黑龍江農(nóng)戶售糧進(jìn)度約36%，吉林約22%，遼寧已過半，約有52%，且農(nóng)戶手中待售的地趴糧仍然較多，隨著后期售糧高峰臨近，價(jià)格存在進(jìn)一步下跌的可能。

據(jù)記者了解，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為短期反彈缺乏動(dòng)能，對(duì)于價(jià)格是否會(huì)走出年內(nèi)新低，康全貴認(rèn)為，本輪期貨下跌伴隨換月動(dòng)作，呈現(xiàn)出明顯增倉(cāng)放量下跌態(tài)勢(shì)，反彈出現(xiàn)在增倉(cāng)動(dòng)作停止之后，說明下跌是由空方主導(dǎo)，潛在的利好傳聞對(duì)盤面也形成一定助力，從動(dòng)能上看，反彈基礎(chǔ)并不牢靠，供需面暫未出現(xiàn)明顯改觀，年前售糧變現(xiàn)需求仍在，后期價(jià)格注定反復(fù)，重點(diǎn)關(guān)注此輪期現(xiàn)市場(chǎng)下跌低點(diǎn)的支撐情況，不排除再次破位的可能。

徽商期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師劉冰欣告訴記者，截至12月15日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)北港玉米庫(kù)存環(huán)比反彈至156萬噸，同比下滑41.13％；南方港口庫(kù)存環(huán)比下滑至22.3萬噸，同比下滑23.1％。近期北港庫(kù)存雖然持續(xù)反彈，仍處于近10年低位，南港庫(kù)存卻低位徘徊，說明市場(chǎng)雖然經(jīng)歷了持續(xù)下跌，但貿(mào)易商和加工企業(yè)的建庫(kù)意愿依然不強(qiáng)烈，對(duì)采購(gòu)的節(jié)奏把握較為謹(jǐn)慎，對(duì)后市價(jià)格依然不太看好。假設(shè)年前玉米沒有賣糧高峰，過完年3月升溫后，東北的“地趴糧”將與華北的“棒子糧”一起供給市場(chǎng)，但市場(chǎng)對(duì)明年上半年生豬去產(chǎn)能并不樂觀，養(yǎng)殖行業(yè)獲利水平處于下滑狀態(tài)，以及玉米淀粉的需求不振，未來玉米市場(chǎng)需求難有亮點(diǎn)出現(xiàn)。

飼料作為玉米重要下游之一，康全貴表示，飼料產(chǎn)量近兩個(gè)月出現(xiàn)小幅下降，但整體保持較高需求水平，這與生豬市場(chǎng)產(chǎn)能去化偏慢有直接關(guān)系。在養(yǎng)殖利潤(rùn)不佳情況下，生豬產(chǎn)能在逐步去化，但幅度很小，整體維持在較高水平，直接決定飼用玉米需求的基本盤不會(huì)出現(xiàn)較大問題，年前養(yǎng)殖業(yè)飼料用量仍有望保持剛性較好水平。

在價(jià)格低迷時(shí)期，收儲(chǔ)預(yù)期升溫，近期東北部分地區(qū)開始了收儲(chǔ)。徐遠(yuǎn)帆表示，在現(xiàn)貨價(jià)格短時(shí)間內(nèi)大幅走跌后，增儲(chǔ)玉米的消息對(duì)市場(chǎng)恐慌情緒起到緩和的作用，但現(xiàn)階段影響價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵因素還是農(nóng)戶售糧情況。

“收儲(chǔ)量級(jí)跟玉米產(chǎn)量相比依然是杯水車薪，利多作用有限。”劉冰欣說，由于現(xiàn)貨需求仍不理想，企業(yè)建立中長(zhǎng)期庫(kù)存的意愿不大，玉米外發(fā)不暢，烘干塔目前也多已停擺。不過由于今年飼料企業(yè)、養(yǎng)殖企業(yè)和深加工的庫(kù)存都較低，未來若國(guó)際市場(chǎng)有風(fēng)吹草動(dòng)，則會(huì)有供應(yīng)短缺的可能，加上目前玉米價(jià)格基本接近產(chǎn)區(qū)的成本線，因此預(yù)計(jì)后市底部空間有限，但上行缺乏動(dòng)能，年前國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)或振蕩趨弱運(yùn)行為主。