近日，資本市場(chǎng)迎來多重利好。證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅(2023年修訂)》和《關(guān)于修改〈上市公司章程指引〉的決定》，對(duì)現(xiàn)金分紅作出更為明確的規(guī)范。同時(shí)，針對(duì)上市公司股份回購(gòu)發(fā)布《上市公司股份回購(gòu)規(guī)則》，意在推動(dòng)上市公司重視回購(gòu)、實(shí)施回購(gòu)、規(guī)范回購(gòu)。

證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-11月A股分紅總額達(dá)2.1萬(wàn)億元，再創(chuàng)歷史新高。現(xiàn)金分紅的提高一方面體現(xiàn)出上市公司的實(shí)力，能夠進(jìn)行現(xiàn)金分紅說明上市公司有真金白銀產(chǎn)生利潤(rùn)的能力；另一方面體現(xiàn)上市公司的責(zé)任感，能夠通過現(xiàn)金分紅回饋投資者。證監(jiān)會(huì)通過對(duì)不分紅的公司加強(qiáng)制度約束督促分紅，及對(duì)財(cái)務(wù)投資較多但分紅水平偏低的公司進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，有助于督促提高分紅水平；有助于督促上市公司專注主業(yè)，避免盲目投資；同時(shí)對(duì)投資者而言，有利于改善投資收益。此外，在分紅程序方面，證監(jiān)會(huì)簡(jiǎn)化了中期分紅程序，這是因?yàn)檫^去上市公司分紅多以年度分紅為主，中期分紅較少，此次調(diào)整進(jìn)一步優(yōu)化了分紅方式和分紅節(jié)奏，鼓勵(lì)公司在條件允許的情況下增加分紅頻次，便于投資者更早分享公司成長(zhǎng)紅利。

在上市公司股份回購(gòu)方面，近段時(shí)間以來，有個(gè)別上市公司出現(xiàn)“爽約回購(gòu)”“忽悠回購(gòu)”的情況，公布了股票回購(gòu)計(jì)劃卻未能按期實(shí)現(xiàn)，不但降低了在投資者心目中的信譽(yù)度，也對(duì)投資者投資行為造成誤判。針對(duì)這些問題，證監(jiān)會(huì)加大了對(duì)“忽悠式回購(gòu)”的打擊力度，加大事中事后監(jiān)管力度，對(duì)利用回購(gòu)實(shí)施內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法行為的，依法嚴(yán)厲查處，這有利于維護(hù)公司價(jià)值和股東權(quán)益。同時(shí)，回購(gòu)新規(guī)還優(yōu)化了“護(hù)盤式回購(gòu)”(即“為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需回購(gòu)”)條件，取消了禁止回購(gòu)窗口期的規(guī)定，這不但有利于上市公司在低迷時(shí)期通過回購(gòu)股份穩(wěn)定股價(jià)，防止股價(jià)連續(xù)下跌，而且解決上市公司受制于窗口期無法回購(gòu)的現(xiàn)實(shí)問題，減少回購(gòu)區(qū)間限制。2023年以來，已經(jīng)有超過1300家A股公司回購(gòu)，回購(gòu)金額超過800億元。特別是下半年以來，在大盤出現(xiàn)下跌同時(shí)回購(gòu)數(shù)量大幅增加，密集向市場(chǎng)發(fā)出積極信號(hào)。

上市公司股份回購(gòu)和現(xiàn)金分紅都是回饋投資者的重要方式，在美股等成熟市場(chǎng)，很多大公司都是通過大比例回購(gòu)提振股價(jià)，回購(gòu)流通股后進(jìn)行注銷，減少了流通在外股份數(shù)，從而提高每股收益，有利于增加股東權(quán)益?；刭?gòu)等新股的連續(xù)發(fā)布對(duì)提振2024年市場(chǎng)信心的有利的。

2023年已行近尾聲，A股環(huán)境發(fā)生了很大的改變。從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，2024年隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷發(fā)力，經(jīng)濟(jì)會(huì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，特別是或通過政府投資彌補(bǔ)民間投資不足、出臺(tái)釋放房地產(chǎn)市場(chǎng)需求的相關(guān)措施，都將對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)起到重要作用。從市場(chǎng)環(huán)境看，2023年市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了比較大幅的下跌，由此也給A股在2024年提供了一個(gè)上漲的空間和機(jī)會(huì)；同時(shí)，低利率也為資本市場(chǎng)恢復(fù)性上漲創(chuàng)造環(huán)境。從投資方向看，受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大消費(fèi)、新能源與科技，預(yù)計(jì)將成為布局的重點(diǎn)。