如何選擇一支股票的買點(diǎn)，這是很多人都比較關(guān)注的話題，我今天與大家聊一聊我的看法。我認(rèn)為，首先，做價(jià)值投資的方法和做趨勢(shì)投資的方法是不同的，趨勢(shì)投資一般是要等到行情確立之后才會(huì)買入，而不是在底部的時(shí)候去布局，在賣的時(shí)候也是在市場(chǎng)形成了下跌趨勢(shì)之后賣出，而不是在高點(diǎn)泡沫較大的時(shí)候賣出。而做價(jià)值投資剛好是反過(guò)來(lái)的，在市場(chǎng)低點(diǎn)，仍然處于極度低迷的時(shí)候，比如當(dāng)下很多白馬股已經(jīng)跌到了高點(diǎn)的兩折、三折，甚至如果看分紅收益率則已經(jīng)達(dá)到了5%以上，這其實(shí)已經(jīng)可以看出很多股票是被錯(cuò)殺了的，有些公司經(jīng)營(yíng)上還是持續(xù)增長(zhǎng)的，但是估值上殺到了歷史的底部區(qū)域。因此，我們做價(jià)值投資來(lái)布局一個(gè)公司，也就是選擇它的買點(diǎn)，更多的是通過(guò)這些常用的指標(biāo)來(lái)判斷，比如公司的估值上是不是已經(jīng)跌到了歷史的低位，股價(jià)上是不是只有高點(diǎn)的三折、四折了甚至更低，然后看成交量方面，是否已經(jīng)萎縮到一個(gè)地量，這些都是股價(jià)到達(dá)底部區(qū)域的特征。

大家做投資要分成左側(cè)交易和右側(cè)交易，對(duì)于大資金來(lái)說(shuō)需要左側(cè)交易，這樣才能夠買到量。在股價(jià)已經(jīng)跌下來(lái)，但是還沒(méi)有反彈的時(shí)候，很多機(jī)構(gòu)投資者就開始建倉(cāng)了。前海開源基金在過(guò)去幾次市場(chǎng)大底時(shí)，都是在左側(cè)進(jìn)行了建倉(cāng)，這時(shí)建倉(cāng)的成本是較低的，但是要熬過(guò)去底部盤整的時(shí)間，因?yàn)榈撞靠赡懿皇且粋€(gè)點(diǎn)，而是一個(gè)區(qū)間，要熬過(guò)去才能夠迎來(lái)下一輪行情的到來(lái)，因此，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，要選擇左側(cè)的買點(diǎn)。

去年，大盤兩次跌破3000點(diǎn)，市場(chǎng)信心非常低迷。去年至今，前海開源基金用自有資金認(rèn)購(gòu)了旗下基金超過(guò)五個(gè)多億，在所有基金公司中，認(rèn)購(gòu)金額名列前茅，這表明我們習(xí)慣于左側(cè)建倉(cāng)，在市場(chǎng)低迷的時(shí)候、沒(méi)信心的時(shí)候，我們?cè)谧髠?cè)來(lái)買，等市場(chǎng)漲上去，我們會(huì)獲得一個(gè)較好的回報(bào)。反過(guò)來(lái)，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，可能資金量不大，不想在底部區(qū)域陪股票調(diào)整太長(zhǎng)時(shí)間，也擔(dān)心會(huì)買到半山腰，就可以選擇右側(cè)建倉(cāng)，即看到股票指標(biāo)上已經(jīng)達(dá)到了做配置的時(shí)機(jī)，且股價(jià)已經(jīng)開始逐步從底部反彈，已經(jīng)形成了一個(gè)比較漂亮的V型反彈的走勢(shì)，或是一個(gè)圓弧底的走勢(shì)，這時(shí)可以選擇右側(cè)加倉(cāng)，雖然這樣加倉(cāng)比左側(cè)成本可能高一點(diǎn)，但是確定性更強(qiáng)一點(diǎn)，你的內(nèi)心承受的壓力也會(huì)小一點(diǎn)。

因此，在選擇買點(diǎn)的時(shí)候，我們?nèi)绻怯覀?cè)建倉(cāng)就要看股票它的價(jià)格在底部區(qū)域是不是放量大漲，一旦出現(xiàn)放量大漲則很可能連續(xù)出現(xiàn)陽(yáng)線，這時(shí)可能就是一個(gè)很好的買點(diǎn)。我們?cè)贏股市場(chǎng)的價(jià)值投資要看一些成交量，市場(chǎng)的漲跌等等常用的指標(biāo)，雖然技術(shù)分析很難在市場(chǎng)上長(zhǎng)期戰(zhàn)勝大盤，但是它在選擇買賣時(shí)點(diǎn)的時(shí)候可以作為一個(gè)參考的工具。但我們?cè)谶x擇標(biāo)的的時(shí)候一定要用價(jià)值投資的方法去選擇業(yè)績(jī)優(yōu)良的好公司，選擇一個(gè)好行業(yè)去進(jìn)行低位買入，這樣才能夠確信將來(lái)它會(huì)漲上來(lái)，確信它的價(jià)格最終會(huì)創(chuàng)新高，這是非常重要的，即把價(jià)值投資作為一個(gè)選行業(yè)、選公司的方法，把一些常用的指標(biāo)用來(lái)看，它是不是一個(gè)買點(diǎn)，來(lái)判斷時(shí)點(diǎn)，這樣效果就比較好。反過(guò)來(lái)，在選擇賣點(diǎn)的時(shí)候也可以參考這些方法，即當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)大幅上漲，市場(chǎng)情緒亢奮，很多投資者排隊(duì)買基金，很多人不懂股票，但都來(lái)湊熱鬧，這時(shí)往往是市場(chǎng)的高點(diǎn)。從估值上來(lái)看，很多股票的估值已經(jīng)到了歷史最高估值，出現(xiàn)了天花板，例如5000點(diǎn)時(shí)的A股或4000點(diǎn)時(shí)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，都有這樣的特征，這時(shí)候就要果斷賣出，因?yàn)檫@是一個(gè)賣點(diǎn)。

2015年5月份，前海開源基金一戰(zhàn)成名。我們作為第一家在2014年初就看特大牛市的公司，又是第一家減倉(cāng)的。我們?cè)?月份市場(chǎng)快速上漲過(guò)程中就全面降倉(cāng)位，創(chuàng)業(yè)板的倉(cāng)位幾乎全部清空，成功實(shí)現(xiàn)了逃頂。我們也是2015年，以及A股過(guò)去三十多年實(shí)現(xiàn)高位逃頂?shù)纳贁?shù)公募基金公司之一，這也證明我們?cè)谑袌?chǎng)趨勢(shì)的把握上，在高點(diǎn)和低點(diǎn)的判斷上是比較精準(zhǔn)的。

市場(chǎng)上有一句話叫做“市場(chǎng)判斷找宏遠(yuǎn)，趨勢(shì)判斷找宏遠(yuǎn)，信心不足找德龍。”在趨勢(shì)判斷上大家可以多多參考前海開源基金的建議，我們一般在市場(chǎng)的關(guān)鍵拐點(diǎn)會(huì)樂(lè)于發(fā)聲，樂(lè)于與大家分享。過(guò)去十年，也是我們前海開源基金成立這十年來(lái)，從我們?cè)陉P(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的發(fā)聲以及操作來(lái)看，我們抓住了市場(chǎng)多次逃頂和抄底的機(jī)會(huì)。大家在選擇買點(diǎn)和賣點(diǎn)的時(shí)候，可以參照我們前海開源基金公開的一些觀點(diǎn)。我們認(rèn)為Sharing is beautiful，即與人分享是最快樂(lè)的，我們給大家分享我們的觀點(diǎn)，也能夠得到大家的認(rèn)可，同時(shí)通過(guò)操作來(lái)實(shí)現(xiàn)我們的判斷，這是非常有獲得感的一件事，因此，我們是不吝嗇于給大家分享我們最新的觀點(diǎn)的。

在11月3日下午，我們提前一個(gè)多月召開了2024年投資策略報(bào)告會(huì)，是希望在市場(chǎng)低點(diǎn)的時(shí)候，大家還有機(jī)會(huì)布局好公司的時(shí)候，給大家講明市場(chǎng)的前景。我在會(huì)上也明確做了發(fā)言，我認(rèn)為2024年很可能有一輪牛市行情，大家要抓住當(dāng)前低位布局的機(jī)會(huì)。前海開源基金戰(zhàn)略顧問(wèn)王宏遠(yuǎn)先生發(fā)表了重要講話，對(duì)于國(guó)際局勢(shì)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的前景都進(jìn)行了詳細(xì)的分析，大家有空可以關(guān)注并觀看回放。我們認(rèn)為當(dāng)前是很多優(yōu)質(zhì)股票、很多優(yōu)質(zhì)基金的買點(diǎn)，大家在此時(shí)一定要保持信心和耐心，迎接2024年潛在的牛市行情的到來(lái)。