行情邏輯

【方向】：震蕩偏空

【行情】：11月28日，碳酸鋰主力合約開(kāi)盤(pán)一路走低，午后出現(xiàn)反彈，尾盤(pán)略有下探，報(bào)收于113200元/噸。LC2401-LC2407期貨合約維持反向市場(chǎng)格局，月差收窄。現(xiàn)貨方面國(guó)內(nèi)電碳、工碳價(jià)格價(jià)格連續(xù)28天下行。主力合約基差擴(kuò)大為20300元/噸（SMM口徑）。

【邏輯】：供給方面，雖然生產(chǎn)商以長(zhǎng)單協(xié)議為主且貿(mào)易商對(duì)目前價(jià)位出貨有所抵制，但是頭部廠商的產(chǎn)能繼續(xù)維持?jǐn)U展，供給側(cè)庫(kù)存增加，疊加海外礦資源加速到岸，依然有低價(jià)出貨的壓力。依然需求方面，現(xiàn)貨散單成交零星，下游維持觀望態(tài)度。短期沒(méi)有回暖的跡象。本質(zhì)上，短期依然維持供強(qiáng)需弱的格局。

【策略】：維持偏空的操作思路。短期難有反彈支撐。

【關(guān)注】：倉(cāng)單注冊(cè)情況、現(xiàn)貨出貨情況、進(jìn)口礦石/鋰鹽量?jī)r(jià)情況

盤(pán)面回顧

1、LC2401主力合約下跌3450元/噸，跌幅2.96%，報(bào)收于113200元/噸。

LC2404合約上漲400元/噸，漲幅0.37%，報(bào)收于109850元/噸。

LC2407合約上漲1850元/噸，漲幅1.69%，報(bào)收于109550元/噸。

2、根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，今日電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)133500元/噸，較上一交易日下跌2000元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)123500元/噸，較上一交易日下跌2000元/噸。電池級(jí)氫氧化鋰（微粉）平均價(jià)報(bào)132000元/噸，較上一交易日下跌2000元/噸；工業(yè)級(jí)氫氧化鋰價(jià)報(bào)114500元/噸，較上一交易日下跌2000元/噸。3、根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，鋰輝石精礦6%(CIF中國(guó))報(bào)1825美元/噸，較上一交易日下跌25元/噸度；國(guó)內(nèi)鋰云母精礦（3.5-4%）價(jià)格報(bào)2250元/噸度，與上一交易日持平；國(guó)內(nèi)鋰云母精礦（2-2.5%）價(jià)格報(bào)1550元/噸度，與上一交易日持平。

期市要聞

1、蜂巢能源副總裁王志坤：今年的鋰電行業(yè)處在結(jié)構(gòu)性過(guò)剩階段，該階段將持續(xù)至明年一季度。隨著全球政治經(jīng)濟(jì)的利空因素年底逐漸出清，預(yù)計(jì)到2024年二季度，行業(yè)能夠明顯向好回升。到2025年，全球新能源汽車的滲透率將達(dá)到16%，到2035年，滲透率將增長(zhǎng)至49%。今年上半年，這一數(shù)字為14%。

2、億緯鋰能：公司在匈牙利德布勒森市擬投資10億歐元的電池工廠已經(jīng)開(kāi)始建設(shè)。大圓柱電池將供貨寶馬。此外，公司與PT Energi Kreasi Bersama、國(guó)威科創(chuàng)簽訂三方合作協(xié)議。三方將圍繞電動(dòng)摩托車電池系統(tǒng)及換電運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域，積極布局東南亞區(qū)域，甘肅金拓鋰電新能源有限公司2GWh磷酸鐵鋰方形儲(chǔ)能電池生產(chǎn)項(xiàng)目正式建成投產(chǎn)，首批磷酸鐵鋰方形儲(chǔ)能電池已經(jīng)生產(chǎn)下線。

3、派能科技:公司軟包磷酸鐵鋰電芯，循環(huán)壽命可達(dá)10,000次，鋁殼磷酸鐵鋰電芯循環(huán)壽命可達(dá)12,000次，均具有高的安全可靠性和能量密度。此外，公司10Gwh鋰電池研發(fā)制造基地一期項(xiàng)目5Gwh目前已建成投產(chǎn)。

4、天齊鋰業(yè)：廣期所新增公司為碳酸鋰期貨交割廠庫(kù) 標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單最大量為450噸。

5、東芝：公司開(kāi)發(fā)出不含金屬鈷的鋰離子電池，在測(cè)試中，新型電池可在 5 分鐘內(nèi)充電 80%，將爭(zhēng)取在 2028 年實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。

6、西藏珠峰：公司實(shí)控阿根廷孫公司阿根廷鋰鉀所擁有安赫萊斯鹽湖的儲(chǔ)量為163.7萬(wàn)噸。目前，阿根廷鋰鉀的環(huán)評(píng)報(bào)告是按年5萬(wàn)噸規(guī)模申報(bào)的。

7、華為公司取得電池模塊專利，有利于降低彎折區(qū)的析鋰風(fēng)險(xiǎn)，延長(zhǎng)電池模塊的使用壽命。

8、鹽湖股份：“擴(kuò)大鋰”是公司未來(lái)重要戰(zhàn)略規(guī)劃方向，公司將堅(jiān)定不移的加快推進(jìn)鋰產(chǎn)業(yè)布局，持續(xù)提升技術(shù)水平，提升管理效率，做強(qiáng)做優(yōu)做大鋰產(chǎn)業(yè)。此外，目前公司未參與碳酸鋰期貨市場(chǎng)交易，亦不會(huì)違反市場(chǎng)公平和公開(kāi)公正的原則。

9、澳大利亞鋰開(kāi)發(fā)商Lake Resources：公司已經(jīng)提高了對(duì)阿根廷Kachi鋰鹽項(xiàng)目的資源估計(jì)。這個(gè)項(xiàng)目的探明和控制資源量從6月份的290萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量(LCE)增加了151%，達(dá)到了730萬(wàn)噸LCE。這其中包括304萬(wàn)噸的至400米深度的探明資源量和426萬(wàn)噸的至600米深度控制資源量。此外，在探明和控制資源量周圍，推斷資源量達(dá)到了335萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量，使總資源估計(jì)達(dá)到了驚人的1065萬(wàn)噸。Kachi鋰鹽項(xiàng)目是一個(gè)位于阿根廷的重要鋰礦項(xiàng)目，已分為兩期建設(shè)，每期產(chǎn)能分別為2.5萬(wàn)噸/年電池級(jí)碳酸鋰，總產(chǎn)能達(dá)到5萬(wàn)噸/年。此次資源估計(jì)的提升，將為項(xiàng)目的進(jìn)一步開(kāi)發(fā)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)更多機(jī)會(huì)。

10、贛鋒鋰業(yè)：投資2億元成立資源再生公司江西贛鋒資源再生有限公司。