近期，華泰證券、開(kāi)源證券、光大證券、信達(dá)證券、華金證券、申萬(wàn)宏源證券等多家券商相繼召開(kāi)2024年度策略會(huì)，傳遞對(duì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的樂(lè)觀(guān)態(tài)度，就宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)前景，股市、債市配置方向等市場(chǎng)關(guān)注的話(huà)題進(jìn)行了研判。

對(duì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持樂(lè)觀(guān)態(tài)度

具體來(lái)看，多家券商對(duì)于2024年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持較為樂(lè)觀(guān)態(tài)度，部分券商預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)在5%左右，甚至有望達(dá)到5%以上。

華泰證券研究所首席宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)家易峘認(rèn)為，預(yù)計(jì)2024年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將呈現(xiàn)比較平穩(wěn)的狀態(tài)，總體來(lái)看結(jié)構(gòu)調(diào)整還將持續(xù)，但積極的政策取向已經(jīng)出現(xiàn)，包括可能的保障房相關(guān)建設(shè)會(huì)承托經(jīng)濟(jì)下行的壓力。不過(guò)，外需挑戰(zhàn)在明年可能會(huì)有所增長(zhǎng)，2024年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)在偏緊的金融條件下或出現(xiàn)下降趨勢(shì)，可能成為下半年美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策退出緊縮的窗口。

在光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)高瑞東看來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，2024年經(jīng)濟(jì)將持續(xù)恢復(fù)，增速目標(biāo)預(yù)計(jì)在5%左右，出口大概率在2023年四季度回正，但2024年一季度基數(shù)壓力較大，房地產(chǎn)投資有望在2024年三季度回正。

“2024年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體積極，中國(guó)GDP增長(zhǎng)有望達(dá)到5%以上?！遍_(kāi)源證券宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)首席分析師何寧建議，關(guān)注宏觀(guān)面的三大主線(xiàn)：一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)弱以及對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的影響；二是國(guó)內(nèi)政策方面，寬財(cái)政寬貨幣，中央加杠桿邁上新臺(tái)階；三是城中村為庫(kù)存周期反轉(zhuǎn)助力是最大的主線(xiàn)。

債市收益率或震蕩上行

積極看好2024年的權(quán)益市場(chǎng)成為多數(shù)機(jī)構(gòu)的共識(shí)，另有券商認(rèn)為2024年債市收益率可能會(huì)震蕩上行。

華泰證券研究所金融工程首席林曉明表示：“從周期的角度來(lái)看資產(chǎn)配置，目前全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)仍處于周期上行通道中，國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)因子上行，A股有望企穩(wěn)回升，港股也存在一定投資機(jī)會(huì)?！?/p>

華金證券策略首席鄧?yán)娬J(rèn)為，2024年A股市場(chǎng)盈利大概率回升，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)市場(chǎng)偏震蕩，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)上行和政策導(dǎo)向的行業(yè)占優(yōu)；2024年A股市場(chǎng)大概率震蕩偏強(qiáng)，看好TMT（科技、媒體和電信行業(yè)）和核心資產(chǎn)。

在債券市場(chǎng)方面，開(kāi)源證券固定收益首席分析師陳曦認(rèn)為，2024年影響中國(guó)債券市場(chǎng)走勢(shì)的核心依然是基本面，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處在下探后復(fù)蘇的階段，盡管有波動(dòng)，但潛在經(jīng)濟(jì)增速回歸的復(fù)蘇趨勢(shì)是較為確定的，2024年債市收益率可能會(huì)震蕩上行。

具體到資產(chǎn)配置方面，林曉明認(rèn)為，在本輪周期運(yùn)行過(guò)程中，海外通脹可能會(huì)維持較高水平，對(duì)全球資產(chǎn)配置造成關(guān)鍵性影響。在高利率+高通脹的環(huán)境下，商品類(lèi)資產(chǎn)相對(duì)更具有投資價(jià)值。

在華泰證券研究所策略首席分析師王以看來(lái)，2024年中國(guó)邁入主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存的階段，但地產(chǎn)拉動(dòng)相對(duì)缺失、新舊經(jīng)濟(jì)動(dòng)能轉(zhuǎn)化下，企業(yè)盈利邏輯或不是行情驅(qū)動(dòng)的關(guān)鍵。節(jié)奏上，核心資產(chǎn)可能率先戰(zhàn)術(shù)反彈，而后期待市場(chǎng)整體趨勢(shì)性行情開(kāi)啟。從資產(chǎn)方面看，從現(xiàn)在起到12月底關(guān)注核心資產(chǎn)，2024年年中關(guān)注大盤(pán)成長(zhǎng)。

對(duì)于房地產(chǎn)領(lǐng)域，開(kāi)源證券地產(chǎn)建筑首席分析師齊東表示，2023年房地產(chǎn)政策密集出臺(tái)，預(yù)計(jì)2024年涉房政策仍然將保持溫和，核心一二線(xiàn)城市仍會(huì)進(jìn)一步松動(dòng)，支持居民釋放剛性和改善性需求。同時(shí)，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展新模式將在2024年加速推進(jìn)，城中村改造、保障房建設(shè)的相關(guān)細(xì)則和規(guī)劃有望出臺(tái)。