1、調研背景

云南作為飼料需求的新興市場，在豬料、反芻料市場的強力拉動下，2022年云南飼料年產量接近700萬噸。生豬養(yǎng)殖方面，云南同樣表現(xiàn)亮眼，2022年云南省全年生豬累計出欄4531.78萬頭，同比增長8.1%，位居全國第四；年末生豬存欄3326.47萬頭，同比增長0.2%，也位居全國第四。總體而言，云南豆粕下游需求較為可觀。同時，各大集團加速入駐云南，如昆明益海在近期正式投產。

2023年豆粕供需博弈愈加激烈，上半年豆粕持續(xù)走弱，下半年由于大豆通關檢疫問題、美豆種植面積遭意外下調和美豆天氣炒作等因素共同影響下，國內豆粕期貨一度站上4500點，而后由于南美大豆豐產預期和國內11-12月大量到港預期等因素價格有所回落，但近期在美豆粕強勢影響下，國內豆粕期貨價格反彈，似有卷土重來之勢。為深入了解2023年第三、四季度豆粕生產、加工、收購、倉儲等產業(yè)鏈現(xiàn)狀和發(fā)展情況，進入云南，調研市場情況。

2、調研路線

昆明市→①宜良縣→②晉寧區(qū)→③祥云縣→④大理

3、Day2 調研紀要

企業(yè)D：云南本土某大型豆粕貿易企業(yè)，主要經(jīng)營豆粕、膨化大豆以及進口農產品的貿易。

貿易量和貿易結構：目前公司貿易品類多達20多種，以玉米和豆粕為主，豆粕月貿易量1.5萬噸左右。公司目前處于戰(zhàn)略轉轉型期，正在減少豆粕頭寸，增加進口農產品貿易。

進出口：公司目前涉及到部分進口農產品業(yè)務，木薯進出口月均5000-6000噸，碎米進出口月均2000-3000噸，此外公司還進口大麥（由中歐班列發(fā)運，主要從哈薩克斯坦或俄羅斯發(fā)往成都）。

銷售模式：近月以現(xiàn)貨交易為主，遠月以基差貿易為主。

銷售區(qū)域：公司豆粕貿易范圍以云南為主，廣西和貴州。

原料供應：公司的原料供應主要來自油廠和貿易商，二者占比6:4，油廠采購主要來自于廣西，在本地的昆明益海也一直在拿貨，公司原料采購主要考慮運費價格。

采購：公司目前已經(jīng)采購了一部分明年5-9月的基差合同，12-1月基差合同采購較少。

客戶群體及類型：以昆明周邊飼料企業(yè)為主，中小養(yǎng)殖端豆粕銷售為輔。下游客戶主要是生豬和蛋雞的養(yǎng)殖戶，蛋雞養(yǎng)殖周期短，客戶現(xiàn)金流相對充足，而生豬養(yǎng)殖周期相對較長，且利潤不佳，有一定資金風險。

對非洲豬瘟看法：豬瘟對云南有影響，但疫情對云南的影響不如四川、重慶等地嚴重，云南部分地區(qū)如紅河、玉溪、安寧、楚雄，受到非洲豬瘟的影響會稍微嚴重一些，本次疫情對散戶和小型飼料企業(yè)影響較大，而大型飼料企業(yè)、養(yǎng)殖企業(yè)由于防疫措施到位受到影響相對有限。

對云南飼料市場看法：目前云南的飼料養(yǎng)殖市場重心向滇西轉移，主要由于滇西的地理條件對疫情有一定防護，加之滇西靠近東南亞，方便進口原料運輸。今年大理保山方向新建了不少豬場、牛場，預計反芻料的需求會有小幅提升。

對四季度下游需求看法：目前云南的12-1月份的年豬已經(jīng)開始提前宰殺，主要受豬瘟影響。但是預計四季度剛性需求仍在，殺豬節(jié)對于生豬需求的影響不大。

對后市看法：對基差尤其是遠月基差不太看好，明年大豆供應壓力較大，預計基差較弱。

企業(yè)E：昆明某貿易企業(yè)，位于昆明王家營站臺附近。

貿易量和貿易結構：豆粕月貿易量穩(wěn)定在2 萬噸左右，主要出貨給云南的大型飼料企業(yè)。

王家營火車站臺介紹：王家營火車站臺是廣西油廠在昆明的移庫，長期存放一定量的豆粕，此外，本站臺還存儲諸如玉米、麥麩、玉米蛋白粉等飼料原料，是昆明周邊中小企業(yè)飼料原料的集中采集市場。

庫存：目前王家營站臺內豆粕庫存大概8000 噸，庫內并未出現(xiàn)貨源緊缺的情況。

王家營站臺收費情況：目前豆粕倉儲費35元/噸，從廣西發(fā)車皮過來運費大概 180-200 元/噸左右。

企業(yè)F：云南本土某大型豆粕貿易企業(yè)，集團旗下除了一家經(jīng)營豆粕及其他飼料原料貿易公司以外，還擁有2家飼料廠。

企業(yè)F豆粕貿易板塊情況：

貿易量和貿易結構：公司原來貿易品種多達40多種，目前僅剩4-5個品種，目前公司以豆粕貿易為主，月均貿易量在4-5萬噸左右，去年為7-8萬噸左右。

客戶群體：以終端為主，公司在云南各地區(qū)均有門店，客戶群體中集團飼料廠占比較少。

貿易模式：基差和一口價模式都有，貿易模式根據(jù)客戶群體有所變化，貿易商主體以基差貿易為主，飼料廠、終端以一口價模式為主。

對非洲豬瘟看法：公司認為不是局部現(xiàn)象，散養(yǎng)戶受疫情影響較大。

采購：購入少部分5-9月份合約，公司目前滾動補庫。

對后市看法：對于后期基差不太看空，目前持觀望態(tài)度，預計年前基差下跌空間有限，可能會觸底反彈，具體需要考慮買船進度及油廠榨利情況。

企業(yè)F飼料廠板塊情況：

產能和產量：集團旗下有兩家飼料廠，其中在昆明宜良的飼料廠設計產能36 萬噸，今年實際產能大概16-17萬噸左右。另外，公司計劃新建立一家設計產能為30萬噸的飼料廠，主營豬飼料和反芻飼料。

銷售產品分類：公司飼料以豬飼料和反芻飼料為主，濃縮料占比較高。

銷售范圍：主要輻射整個云南。

客戶群體：以散養(yǎng)戶居多。

產品銷量：今年以來銷量有所下滑，主要受本輪豬瘟及豬價下跌影響，散戶補欄意愿差。

飼料配方及變化：公司目前濃縮料配方無明顯變化，豆粕添加比例在40%左右，月均豆粕用量5000噸左右。

飼料廠庫存：目前飼料廠不缺頭寸，主要是由于下游需求以及心態(tài)不佳，總體買貨意愿不強，銷量下滑導致庫存上升。

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