分析導(dǎo)讀：

2023年10月17日至10月19日，我們在馬鞍山-蕪湖-南京-常州四地進(jìn)行走訪，期間對基礎(chǔ)油生產(chǎn)企業(yè)及潤滑油生產(chǎn)企業(yè)等進(jìn)行了調(diào)研、訪談，深入了解了馬鞍山、蕪湖、南京及常州地區(qū)基礎(chǔ)油及潤滑油市場的全貌。本篇分析既梳理了本次走訪調(diào)研中我們對華東基礎(chǔ)油市場的現(xiàn)狀、供需格局以及市場走勢的認(rèn)識，同時從華東視角出發(fā)，對國內(nèi)潤滑油市場做出相應(yīng)的梳理和展望。

一、華東地區(qū)潤滑油品種市場發(fā)展現(xiàn)狀

1、華東地區(qū)基礎(chǔ)油供應(yīng)現(xiàn)狀

從隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計的國內(nèi)基礎(chǔ)油產(chǎn)能分布來看，目前我國基礎(chǔ)油產(chǎn)能分布較為集中在山東、東北以及華東地區(qū)。其中華東地區(qū)擁有中海油泰州、寧波博匯、南京煉油廠、高橋石化及部分白油和再生基礎(chǔ)油生產(chǎn)企業(yè)。2022年總產(chǎn)能為372萬噸，占全國總產(chǎn)能的16%，2023年部分再生油生產(chǎn)企業(yè)裝置注銷，其余基礎(chǔ)油裝置無新增情況，2023年華東地區(qū)基礎(chǔ)油總產(chǎn)能為350萬噸。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

走訪期間，二類基礎(chǔ)油煉廠僅有南京煉油廠處于停工狀態(tài)，年產(chǎn)能15萬噸，預(yù)計十一月初開工。再生油企業(yè)中常州菲納斯、安徽中久、江西德孚及徐州天然處于開工狀態(tài)，其余因裝置檢修暫時停工。

2、華東地區(qū)潤滑油市場需求現(xiàn)狀

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

根據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，目前馬鞍山、南京地區(qū)所在的華東地區(qū)依舊保持目前國內(nèi)潤滑油產(chǎn)量最多的低位，主要受華東地區(qū)地理位置優(yōu)越，資源運(yùn)輸便利；經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)，需求支撐面較強(qiáng)等因素。

其次是華南地區(qū)進(jìn)口資源豐富加之經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，對潤滑油產(chǎn)品的需求較為明顯，吸引各工廠建廠；山東地區(qū)原料資源豐富，是目前國內(nèi)基礎(chǔ)油地?zé)捵疃嗟貐^(qū)，依靠豐富的陸運(yùn)及原料資源，山東地區(qū)同樣潤滑油工廠分布較為密集。

二、華東地區(qū)基礎(chǔ)油市場展望

1、華東地區(qū)基礎(chǔ)油供應(yīng)展望

未來三年，國內(nèi)基礎(chǔ)油新增裝置主要集中在華東地區(qū)，2025年華東地區(qū)有兩套40萬噸的潤滑油裝置投產(chǎn)，一套是40萬噸的石蠟基裝置，一套是40萬噸的環(huán)烷基裝置，2025年，華東地區(qū)的基礎(chǔ)油供應(yīng)也躍居到國內(nèi)前三。2025年國內(nèi)基礎(chǔ)油供應(yīng)前三的地區(qū)分別是山東地區(qū)、東北地區(qū)和華東地區(qū)，2025年以后國內(nèi)無新增裝置投產(chǎn)。

2、華東地區(qū)基礎(chǔ)油需求展望

華東地區(qū)后期仍有部分潤滑油工廠處于再建階段，但受國內(nèi)潤滑油終端需求走弱的影響，預(yù)計華東地區(qū)潤滑油生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量或有穩(wěn)中小幅走跌趨勢，潤滑油領(lǐng)域?qū)A(chǔ)油的需求量成現(xiàn)穩(wěn)中走跌趨勢，基礎(chǔ)油的下游方向逐漸轉(zhuǎn)向化纖及紡織助劑、橡膠制品等領(lǐng)域。

3、華東地區(qū)基礎(chǔ)油市場流通展望

華東地區(qū)供需來看，目前國內(nèi)基礎(chǔ)油總開工31%，華東地區(qū)雖產(chǎn)能較大，但實際產(chǎn)量仍低于需求量，仍需依靠外來資源補(bǔ)充，同時山東、東北及華南地區(qū)國內(nèi)外資源較為豐富，總體表現(xiàn)供大于求，因此華東地區(qū)需要依靠東北、山東及華南地區(qū)的資源補(bǔ)充。

三、中國基礎(chǔ)油未來市場發(fā)展展望

1、基礎(chǔ)油未來市場供應(yīng)展望

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾資訊了解，2024年約4-5家地?zé)捰谐Ｒ?guī)檢修計劃，集中在三季度，其余煉廠根據(jù)自身情況靈活調(diào)整。其中山東金誠石化、恒力石化等煉廠預(yù)計2024年資源供應(yīng)量仍維持常規(guī)低量，滿負(fù)荷穩(wěn)定生產(chǎn)概率不大。預(yù)計2024年中國二類石蠟基基礎(chǔ)油產(chǎn)量將達(dá)到328萬噸左右，基本持平2023年。月度產(chǎn)量來看，預(yù)計高產(chǎn)仍維持在3-4月份或者10-11月份，三季度依舊是維持低產(chǎn)模式。

2、基礎(chǔ)油未來市場消費展望

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年新增裝置有限，且中石化煉廠外放量有限，僅地方煉廠基本全部外銷，預(yù)計月均銷售量維持在26萬噸左右，市場消化速度偏緩，等待更多刺激性政策的釋放。

3、基礎(chǔ)油未來市場進(jìn)出口展望

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

近幾年，國內(nèi)終端市場用油來源有小幅調(diào)整，對進(jìn)口依賴度降低，部分終端用油由進(jìn)口轉(zhuǎn)為國產(chǎn)資源代替。國內(nèi)煉廠裝置升級調(diào)整，國產(chǎn)資源指標(biāo)提高，且利潤空間大于進(jìn)口資源，進(jìn)口需求空間壓縮，因此對進(jìn)口需求量呈逐年減少趨勢；未來五年進(jìn)口量或波動不大，國內(nèi)仍有部分代加工、終端或者外資企業(yè)，固定采購進(jìn)口資源，進(jìn)口資源仍存在需求空間，2022年進(jìn)口量為178.6萬噸，或在此基礎(chǔ)上上下浮動。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

未來五年我國基礎(chǔ)油出口量震蕩調(diào)整，總量或變化不大，2018年開始，我國基礎(chǔ)油出口量逐年增加，2022年、2023年出口量逐漸平穩(wěn)，基礎(chǔ)油出口不是我國基礎(chǔ)油銷售的主要渠道，多受國際供應(yīng)以及盈利空間等因素影響，未來我國裝置產(chǎn)能結(jié)構(gòu)、產(chǎn)量等或變化不大，出口量或小幅波動。出口國家及地區(qū)或仍主要為新加坡、韓國、越南、中國臺灣等。

4、基礎(chǔ)油未來市場行情展望

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

預(yù)計2024年國內(nèi)基礎(chǔ)油價格仍表現(xiàn)明顯的淡旺季價格體系。但價格高點時間可能有所變化。年后第二月預(yù)計終端備貨開啟，價格有所回升，在3-4月份價格呈現(xiàn)上行狀態(tài)，但隨著采購期的結(jié)束，預(yù)計價格開始回落，等待一個采購期的價格反彈。2024年預(yù)計整體產(chǎn)量方面依舊維持低開工、低量生產(chǎn)的情況，為2024年基礎(chǔ)油提供底部支撐。

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