10月7日，哈馬斯突然襲向以色列的火箭彈不僅“引爆”了國際社會的廣泛關注，也把黃金“炸”上了天，10月27日，COMEX黃金期貨突破2016美元/盎司，盤中更是一度逼近2020美元/盎司，創(chuàng)下2023年5月以來新高，其實在9月以來，COMEX黃金呈現(xiàn)“V”型反轉走勢，在9月中下旬波動下行，但是隨著10月上旬巴以沖突爆發(fā)，國際金價強勢回升，從1825美元/盎司附近上漲至2000美元/盎司，金價上漲的“火箭彈”將持續(xù)多久？這也引發(fā)了投資市場的關注。

自10月7日巴以沖突升級以來，金價已躍升近10%，對避險資產的需求推動金價從七個月低點反彈。

巴以沖突引發(fā)避險

10月29日以來，巴勒斯坦和以色列之間的沖突再次升級，雙方在加沙地帶和西岸等地交火不斷，造成數(shù)百人死傷。巴勒斯坦總統(tǒng)阿巴斯警告稱，巴以沖突有可能發(fā)展成一場地區(qū)性或者是全球性的沖突。以色列總理內塔尼亞胡則表示，將繼續(xù)打擊哈馬斯等激進組織，并拒絕?；稹?/p>

這一局勢引發(fā)了全球市場的擔憂和恐慌，導致股市下跌、油價上漲、美元走強等現(xiàn)象。而黃金作為一種傳統(tǒng)的避險資產，在此背景下受到了投資者的青睞。自10月7日巴以沖突升級以來，金價已躍升近10%，對避險資產的需求推動金價從七個月低點反彈。在整個10月，黃金完成了“沖破”2000美元/盎司的關鍵心理關口。這次沖突已造成雙方數(shù)千人死傷，目前停火和和平的前景仍然渺茫，機構分析師均給出黃金保持偏強走勢的觀點。

美聯(lián)儲如期暫停加息，罕見給出“鴿派”信號

北京時間11月2日凌晨2點，美聯(lián)儲宣布，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間不變。這是美聯(lián)儲繼9月之后，連續(xù)第二次會議暫停加息，符合市場預期。隨后，美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上的講話也罕見釋放了“鴿派”信號，他表態(tài)稱，在這次加息周期中取得了很大進展，接近周期結束，鑒于不確定性和風險以及貨幣政策已取得的進展，美聯(lián)儲將在今后的會議上謹慎行事。

鮑威爾發(fā)言后，美股三大指數(shù)集體拉升，但COMEX黃金期貨價格持續(xù)走低，在美聯(lián)儲宣布維持貨幣政策不變之后，該期貨價格繼續(xù)下跌0.6%，報每盎司1981.50美元。國際黃金/金價在近幾日的波動加大，這其實也反映了市場對美聯(lián)儲的決策和信號的不同解讀和反應。一些投資者認為美聯(lián)儲是否加息的預期已經被市場充分消化，不會對黃金產生太大的壓力。另一些投資者則認為美聯(lián)儲此輪的加息節(jié)奏導致經濟過熱或衰退，從而提高了黃金的避險需求。

地緣沖突風險也令黃金后市撲朔迷離

除了巴以沖突之外，全球其他地區(qū)也存在一些潛在或實際的地緣沖突風險，俄烏戰(zhàn)爭的持續(xù)焦灼、朝鮮半島的核問題、伊朗核協(xié)議的存續(xù)問題等。這些問題都可能在未來爆發(fā)危機或升級沖突，給世界和平與穩(wěn)定帶來威脅。

不過，去年俄烏沖突升級后國際金價也一度飆升，但地緣沖突的影響并未持續(xù)太久，隨后美聯(lián)儲激進加息導致金價大幅回調。那么當前環(huán)境下地緣沖突對黃金的提振能持續(xù)嗎？多數(shù)業(yè)內分析人士還是給出了謹慎的觀點，嘉盛集團資深分析師Matt Simpson表示，在高利率背景下，不生息資產黃金原本表現(xiàn)的機會并不多，只是地緣政治沖突增加了黃金的吸引力，這也意味著，巴以沖突出乎意料的解決可能會導致黃金大幅下跌，因此投資者仍需要警惕。

東海期貨貴金屬研究員劉晨業(yè)稱由于地緣政治擾動給金價注入較高的風險溢價，短期內金價走勢不確定性加大。通常來說，地緣沖突給金價帶來的提振較難持續(xù)，主要取決于地緣沖突規(guī)模是否升級以及持續(xù)時間。值得注意的是，美國若對以提供援助，美國政府高額財政赤字以及債務情況或進一步惡化，經濟風險或繼續(xù)醞釀，同時削減市場對美元信心，后市黃金存潛在利多因素。

當前環(huán)境下，避險策略仍是最優(yōu)選擇

目前看巴以沖突預計持續(xù)時間較長，巴以之間的矛盾復雜且深遠，由于阿拉伯國家在原油供應中舉足輕重，如果事態(tài)升級，則惡性通脹的風險會顯著抬升。且美聯(lián)儲利率政策預期從周期角度看加息尾聲的大趨勢沒有發(fā)生變化。市場認為降息偏明年遠期，高利率持續(xù)的時間可能超預期。在當前避險情緒支撐下，以黃金主導的貴金屬價格或仍將偏強，地緣沖突的不可控性將使得避險情緒短期內仍對貴金屬價格形成支撐，在多重因素的作用下，黃金的避險屬性能有很好的發(fā)揮。

不過，當前黃金的漲幅已經相對較高，我們也要注意市場情緒的變化和技術面的調整，市場投資者在交易過程中仍需注意風險，可以利用芝商所的微型黃金期貨（MGC）來對沖風險。

微型黃金期貨合約的規(guī)模是100盎司黃金期貨合約的1/10，其合約單位為10金衡盎司，交易規(guī)模和保證金要求都更低?？梢哉f是為個人投資者量身定制的合約品種，微型黃金期貨可以讓投資者以較小的資金和風險來參與黃金市場，實現(xiàn)對沖、投機或套利的目的。