Pro Farmer調(diào)研數(shù)據(jù)影響分析

ProFarmer一年一度調(diào)研活動對內(nèi)外盤市場影響逐步增強(qiáng)，在美豆收獲上市前夕，在市場對于單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)估并不明朗的情況下，ProFarmer的調(diào)研情況成為市場衡量預(yù)估新年度美豆產(chǎn)量的重要線索。

從歷史調(diào)研結(jié)果和美農(nóng)最終定產(chǎn)數(shù)據(jù)情況來看，自2019年開始美國農(nóng)業(yè)部不再在8月對農(nóng)作物生長情況進(jìn)行實(shí)地調(diào)研后，ProFarmer調(diào)研數(shù)據(jù)表現(xiàn)上更加貼近美國農(nóng)業(yè)部的最終定產(chǎn)數(shù)據(jù)。并且在調(diào)研期間對內(nèi)外盤價格走勢，尤其是美盤的影響越來越大，近四年統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，通常會有2%以上的漲跌幅度。此外，ProFarmer調(diào)研結(jié)果基準(zhǔn)參考意義增強(qiáng)，對于9月、10月美國農(nóng)業(yè)部公布單產(chǎn)預(yù)估報告所帶來的的行情波動仍然存在較大的對比影響。

第1章：ProFarmer調(diào)研基本情況

1、Profamer基本情況及調(diào)研路線

Pro Farmer作物巡查始于1993年，至今已是第31個年頭。每次作物考察需要大約100多名調(diào)查員組成團(tuán)隊(duì)按照既定路線進(jìn)行巡查，這些巡查員會從玉米和大豆的1000多個樣本中，找出七個玉米和大豆主產(chǎn)州產(chǎn)量潛力的代表性樣本。

自2019年開始美國農(nóng)業(yè)部不再在8月對農(nóng)作物生長情況進(jìn)行實(shí)地調(diào)研后，8月中下旬開啟的ProFarmer作物巡查成為對當(dāng)年美國大豆生長情況的首次實(shí)地調(diào)研，也是市場調(diào)整單產(chǎn)預(yù)估的重要依據(jù)。

ProFarmer每年都會運(yùn)行 22 條路線，其中 10 條位于西段，12 條位于東段。通過每年遵循相同的路線，具有較好的一致性和可比性。所以每年的實(shí)地調(diào)研分為“東段”和“西段”兩隊(duì)，一般歷程四天時間?！皷|段”從俄亥俄州西部開始采樣，穿過印第安納州、伊利諾伊州、愛荷華州東部，然后到達(dá)明尼蘇達(dá)州南部?！拔鞫巍笔加谀线_(dá)科他州南部，然后穿過內(nèi)布拉斯加州東部、愛荷華州西部，進(jìn)入明尼蘇達(dá)州南部。因此數(shù)據(jù)地區(qū)采集上主要是以下幾個區(qū)域：俄亥俄州（OHIO）、印第安納州（Indiana）、伊利諾伊州（Illinois）、愛荷華州南達(dá)科他州（South Dakota）、內(nèi)布拉斯加州（Nebraska）、明尼蘇達(dá)州（Minnesota）。

2、Pro Farmer調(diào)研測量基本方法

偵察員在作物巡演之前參加培訓(xùn)課程，每隊(duì)由兩到四人組成，其中至少包括一名經(jīng)驗(yàn)豐富的偵察員。多年來，偵察隊(duì)指定的旅行路線一直保持一致，以確保可比性。每個團(tuán)隊(duì)通常每15 到 20 英里停下來收集玉米和大豆樣本。具體大豆豆莢的調(diào)研計算方式如下，首先隨機(jī)選定3 × 3 英尺見方的大豆地塊。然后對選定區(qū)塊內(nèi)的所有進(jìn)行植株計數(shù)，隨機(jī)抽取3棵大豆植株，計算其平均每株豆莢數(shù)，對于每株植物上很可能都有小豆莢。調(diào)研中將計算尺寸不小于 1/4 英寸的豆莢。最后計算總豆莢數(shù)量。

第二章：ProFarmer歷史調(diào)研情況

1、 ProFarmer數(shù)據(jù)與USDA數(shù)據(jù)十年來對比情況

從過去十年的單產(chǎn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)對比來看，兩個機(jī)構(gòu)的單產(chǎn)預(yù)測與最終定產(chǎn)還是有一些差距的。在2019年以前，美農(nóng)的月度預(yù)估數(shù)據(jù)更加接近最終值，ProFarmer的調(diào)研預(yù)估結(jié)果略偏于美農(nóng)的預(yù)估和最終美農(nóng)的定產(chǎn)數(shù)據(jù)。但在2020年開始，ProFarmer的數(shù)據(jù)更加貼近定產(chǎn)值。比如2020年、2021年。包括2023年預(yù)測數(shù)據(jù)距離美農(nóng)10月單產(chǎn)預(yù)估相差僅0.1蒲式耳/英畝。

從2020年至今兩機(jī)構(gòu)預(yù)測數(shù)據(jù)方向來看，ProFarmer的調(diào)研單產(chǎn)數(shù)據(jù)與美國農(nóng)業(yè)部9月提供的單產(chǎn)預(yù)估，較八月的預(yù)估數(shù)據(jù)相比，增減方向是一致的，只是數(shù)值上差別較大。近幾年，ProFarmer的單產(chǎn)預(yù)估數(shù)據(jù)較最終值逐步更加貼近。

從2019-2023年結(jié)莢數(shù)據(jù)的統(tǒng)計及最終產(chǎn)量情況來看，結(jié)莢數(shù)高的年份通常產(chǎn)量較高，側(cè)面反映，如果結(jié)莢數(shù)穩(wěn)定，通常意味著不會出現(xiàn)較大幅度的減產(chǎn)。此外，單產(chǎn)也會起到進(jìn)一步調(diào)整的作用，比如2021年單產(chǎn)水平較好，結(jié)莢數(shù)雖然同比略有回落，但總產(chǎn)量同比出現(xiàn)增長。

2、ProFarmer歷史調(diào)研情況對行情的影響性

從近幾年的調(diào)研結(jié)果和行情走勢來看，調(diào)研期間，對美盤影響整體還是較大的。最近三年的波動幅度都在2%以上，美盤的劇烈波動同樣帶動了國內(nèi)豆粕的價格走勢。近四年漲跌幅度與單產(chǎn)預(yù)估環(huán)比變化均呈現(xiàn)正向關(guān)系，即單產(chǎn)預(yù)估高于美農(nóng)8月預(yù)估時，價格通常會收跌；單產(chǎn)預(yù)估低于美農(nóng)8月預(yù)估時，價格通常會收漲。

此外，從近年的數(shù)據(jù)對比來看，Pro Farmer調(diào)研數(shù)據(jù)的基準(zhǔn)作用較強(qiáng)，對于9月美農(nóng)報告公布的行情預(yù)期有較大的對比意義。若9月預(yù)估高于ProFarmer數(shù)據(jù)，則行情當(dāng)日就會出現(xiàn)下跌，反之，若9月預(yù)估低于ProFarmer預(yù)估時，行情當(dāng)日通常會出現(xiàn)上漲。

3、本年度預(yù)估與美農(nóng)預(yù)估對比

從今年ProFarmer四天的實(shí)地調(diào)研結(jié)果來看，7大主產(chǎn)州整體作物結(jié)莢數(shù)量優(yōu)于去年，除明尼蘇達(dá)州外3×3英尺內(nèi)觀測到的大豆莢數(shù)量全部高于2022年同期水平。就作物優(yōu)良率的情況來看，Pro Farmer 作物巡查結(jié)果與 USDA 發(fā)布的作物周度優(yōu)良率情況基本吻合，即巡查路線上的7個主產(chǎn)州除了明尼蘇達(dá)外以下，其他地區(qū)大豆作物的優(yōu)良率基本高于去年同期。

不過如果與過去3年的均值進(jìn)行比較的話，只有俄亥俄州和印第安納州大豆優(yōu)良率有明顯優(yōu)勢?？紤]天氣因素的影響，ProFarmer給出了49.7蒲式耳/英畝的單產(chǎn)，高于去年單產(chǎn)水平（49.5蒲式耳/英畝）。

隨后，美國農(nóng)業(yè)部9月報告中，僅象征性的向下微調(diào)了美農(nóng)單產(chǎn)預(yù)估值至50.1蒲式耳，導(dǎo)致美豆行情下跌，但隨后在10月報告中繼續(xù)下調(diào)了美豆單產(chǎn)預(yù)估至49.6蒲式耳/英畝，經(jīng)過兩次下調(diào)后，已經(jīng)非常接近ProFarmer預(yù)估的49.7蒲式耳/英畝的單產(chǎn)預(yù)估值。

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